文章核心观点 - 阿斯伯里汽车公司(ABG)第二季度业绩低于预期,调整后每股收益下降28.5%,低于市场预期 [1] - 公司各业务板块毛利均低于预期,导致整体业绩下滑 [2][3][4] 新车业务 - 新车收入增长11%,但低于预期,主要由于销量低于预期,平均售价保持平稳 [2] - 新车毛利下降16%,低于预期 [2] 二手车业务 - 二手车零售收入增长15%,超出预期,但销量低于预期,平均售价下降5% [3] - 二手车批发收入增长50%,但低于预期,毛利下降8% [3] 金融及保险业务 - 金融及保险业务收入增长16%,但低于预期,毛利增长6%,低于预期 [4] 零配件及维修业务 - 零配件及维修业务收入增长10%,但低于预期,毛利增长16%,低于预期 [4] 其他情况 - 销售及管理费用占毛利的比重大幅上升 [5] - 公司现金及现金等价物增加,债务水平上升 [5] - 公司在季度内回购了193,000股,截至8月1日还有3.29亿美元的回购额度 [5]

公司规模和业务范围 - 公司截至2024年6月30日拥有并运营204个新车特许经营权（155个经销商地点），代表31个汽车品牌，以及15个州内的37个碰撞中心[143] 收入和利润 - 2024年上半年综合收入为84.5亿美元，相比去年同期的73.2亿美元有所增长[153] - 2024年上半年综合毛利润为14.8亿美元，相比去年同期的14.1亿美元有所增长[153] - 2024年第二季度总收入为42.462亿美元，同比增长13%[160] - 2024年第二季度新车收入为21.649亿美元，同比增长11%[160] - 2024年第二季度二手车收入为13.08亿美元，同比增长18%[160] - 2024年第二季度零件和服务收入为5.809亿美元，同比增长10%[160] - 2024年第二季度金融和保险净收入为1.924亿美元，同比增长16%[160] - 2024年第二季度总毛利为7.307亿美元，同比增长2%[160] - 2024年第二季度零件和服务毛利为3.399亿美元，同比增长16%[160] - 2024年第二季度金融和保险毛利为1.747亿美元，同比增长6%[160] - 2024年第二季度新车毛利为1.551亿美元，同比下降16%[160] - 2024年第二季度二手车毛利为6.1亿美元，同比下降14%[160] - 新车辆收入增加2.222亿美元（11%），主要由于进口品牌和国内品牌收入分别增加1.322亿美元（17%）和9060万美元（17%），部分被豪华品牌收入减少60万美元所抵消[175] - 新车辆毛利润和同店新车辆毛利润分别减少2990万美元（16%）和5410万美元（29%），同店新车辆毛利率从7.1%下降239个基点[176] - 二手车收入增加2.007亿美元（18%），主要由于二手车零售和批发收入分别增加1.539亿美元（15%）和4690万美元（50%）[179] - 二手车零售毛利润减少940万美元（14%），批发毛利润减少40万美元（8%），总二手车毛利润减少980万美元（14%）[179] - 零件和服务收入增加5470万美元（10%），主要由于客户支付收入增加4070万美元（15%）和保修收入增加1310万美元（20%）[189] - 零件和服务毛利润增加4790万美元（16%），总零件和服务毛利率从55.5%增加到58.5%[190] - 2024年第二季度，公司总零件和服务毛利润增加4790万美元（16%），达到3.399亿美元[195] - 2024年第二季度，同店总零件和服务毛利润增加1050万美元（4%），达到2.999亿美元[195] - 2024年第二季度，金融和保险净收入增加2600万美元（16%），达到1.924亿美元[196] - 2024年第二季度，金融和保险净毛利润增加950万美元（6%），达到1.747亿美元[196] - 总收入增长15%，达到84.474亿美元[220] - 新车收入增长14%，达到42.291亿美元[220] - 二手车收入增长19%，达到26.649亿美元[220] - 零部件和服务收入增长12%，达到11.712亿美元[220] - 金融和保险净收入增长13%，达到3.821亿美元[220] - 总毛利增长5%，达到14.807亿美元[220] - 新车销售单位增长15%，达到83,356辆[224] - 新车收入增加了5.188亿美元（14%），由于新车销售量增加了15%[235] - 新车毛利润和同店新车毛利润分别减少了4,600万美元（13%）和9,480万美元（26%）[236] - 二手车零售收入增加了3.236亿美元（16%），批发收入增加了1.075亿美元（54%）[239] - 零部件和服务收入增加了1.295亿美元（12%），主要由于客户支付收入增加了8,910万美元（16%）[248] - 零部件和服务毛利润增加了9,990万美元（17%），达到6.74亿美元[248] - 金融和保险净收入增加43.2百万美元，增长13%[256] - 金融和保险净毛利增加32.4百万美元，增长10%[256] 财务影响和风险 - 2024年6月，由于CDK Global的网络事件，公司遭受了负面财务影响，包括新车和二手车销售减少，以及零部件和服务业务量的下降[150] - 公司拥有1500万美元的网络安全保险，其中250万美元为自付额[151] - 2024年第二季度，公司记录了1.354亿美元的资产减值，主要涉及某些表现不佳的门店的特许经营权减值[155] - 营业利润下降36%，达到3.633亿美元[221] - 净利润下降54%，达到1.752亿美元[222] - 稀释每股收益下降51%，达到8.64美元[218] - 新车销售毛利率从11.4%下降至9.9%，减少了1.5个百分点[233] - 新车销售毛利润每辆从8,173美元下降至7,097美元，减少了1,076美元，下降了13%[233] - 二手车零售毛利润从1.365亿美元下降至1.214亿美元，减少了1510万美元，下降了11%[239] - 二手车零售收入从20.061亿美元下降至18.855亿美元，减少了1.206亿美元，下降了6%[240] - 二手车零售毛利润从1.344亿美元下降至9,950万美元，减少了3,490万美元，下降了26%[240] - 每辆车销售的金融和保险净收入减少149美元，下降6%[256] - 同店金融和保险净收入减少24.5百万美元，下降7%[257] - 同店金融和保险净毛利减少35.3百万美元，下降11%[257] - 同店每辆车销售的金融和保险净收入减少200美元，下降8%[257] - TCA金融和保险收入增加1.3百万美元，增长2%[260] - TCA金融和保险成本增加10.8百万美元，增长70%[260] - TCA金融和保险毛利减少9.5百万美元，下降18%[260] - 销售、一般和管理费用占毛利的百分比从57.6%增加到63.8%[265] 投资和资本支出 - 2023年12月11日，公司完成了对Jim Koons Dealerships的收购，包括20个新车经销商和6个碰撞中心[152] - 2024年上半年，公司回购了432,389股股票，耗资9320万美元[154] - 公司2024年6月30日的资本支出为6540万美元，而2023年同期为4080万美元[295] -

文章核心观点 - 公司在2024年第二季度实现了13.5%的同比收入增长,达到42.5亿美元,但每股收益同比下降了28.5%至6.40美元 [1][2] - 公司的收入和每股收益表现均低于分析师的预期 [2] - 公司的关键财务指标,如新车销量、二手车销量、平均销售价格等,大多数也低于分析师的预期 [6][7][8][9] 收入分析 - 新车收入同比增长11.4%,达到21.6亿美元,但低于分析师预期 [10] - 二手车零售收入同比增长15.2%,达到11.7亿美元,超出分析师预期 [14] - 二手车批发收入同比增长49.9%,达到1.41亿美元 [15] - 零件及服务收入同比增长10.4%,达到5.81亿美元,低于分析师预期 [12] - 金融及保险净收入同比增长15.7%,达到1.92亿美元,低于分析师预期 [13] 利润分析 - 新车平均毛利为3.63亿美元,低于分析师预期 [9] - 二手车零售平均毛利为1.46亿美元,低于分析师预期 [9]

Asbury Automotive Group (ABG) came out with quarterly earnings of $6.40 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $7.31 per share. This compares to earnings of $8.95 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -12.45%. A quarter ago, it was expected that this auto dealership chain would post earnings of $7.78 per share when it actually produced earnings of $7.21, delivering a surprise of -7.33%.Over the last four ...

净收入 - 2024年第二季度净收入为2,800万美元，同比下降86%[4] - 公司净收入为2.81亿美元，同比下降86%[28] - 2024年第二季度，公司净收入为129.1亿美元[58] 营收 - 2024年第二季度营收达到42亿美元，同比增长13%[12] - 公司零售二手车销售额为13.08亿美元，同比增长18%[28] - 公司总营收为84.47亿美元，同比增长2.6%[48] 毛利 - 2024年第二季度新车销量增长12%，新车毛利下降16%[12] - 2024年第二季度二手车零售销量增长22%，二手车零售毛利下降14%[12] - 公司总毛利为619.5亿美元，同比下降12%[43] 销售额 - 公司新车销售额达到21.649亿美元，同比增长11%[28] - 公司二手车零售销售额为11.672亿美元，同比增长15%[28] - 公司零部件和服务销售额为5.809亿美元，同比增长10%[28] 现金及资产 - 公司现金及现金等价物为6.72亿美元，较去年同期增长47%[31] - 公司总资产为69.32亿美元，较去年同期增长7%[31] 财务指标 - EBITDA为992.4亿美元，同比增长211.5%[53] - 每股稀释收益为6.40美元[59] - 稀释后每股收益为17.31美元[70]

Asbury Automotive Group (ABG) is expected to deliver a year-over-year decline in earnings on higher revenues when it reports results for the quarter ended June 2024. This widely-known consensus outlook gives a good sense of the company's earnings picture, but how the actual results compare to these estimates is a powerful factor that could impact its near-term stock price.The stock might move higher if these key numbers top expectations in the upcoming earnings report. On the other hand, if they miss, the s ...

Luis Alvarez/DigitalVision via Getty Images Asbury Automotive Group (NYSE:ABG) has been a mixed performer over the past year, up just 10% and below last summer's highs. In September, I rated shares of ABG a "strong buy," but their performance since then has been disappointing. The stock is essentially flat, while the S&P 500 has risen by 16%. Given this underperformance, it is time to revisit to see if the underperformance is merited or if the opportunity for 15+% returns remains. I remain bullish. Seeking ...

文章核心观点 - 奥兹伯里汽车(ABG)第一季度业绩下滑,调整后每股收益下降13.8%,低于预期 [1] - 新车、零件及服务、金融和保险业务毛利润低于预期 [2][6][7] - 公司股票自上季度业绩公布后下跌1% [1] 新车业务 - 新车收入同比增长17%至20.6亿美元,但低于预期 [2] - 新车销量同比增长18%至40,677辆,但低于预期 [2] - 新车平均售价下降1%至50,747美元,但高于预期 [2] - 新车业务毛利润下降9%至1.628亿美元,低于预期 [2] 二手车业务 - 二手车零售收入同比增长17%至11.9亿美元,超出预期 [3] - 二手车零售销量同比增长20%至39,489辆,超出预期 [3] - 二手车平均售价下降3%至30,169美元,低于预期 [4] - 二手车业务毛利润下降8%至6,500万美元,但仍超出预期 [4] - 二手车批发业务收入大涨58%至1.655亿美元,超出预期 [5] - 二手车批发业务毛利润增长9%至690万美元,超出预期 [5] 金融和保险业务 - 金融和保险净收入增长10%至1.897亿美元,但低于预期 [6] - 金融和保险毛利润增长14%至1.811亿美元,略低于预期 [6] 零件及服务业务 - 零件及服务收入同比增长15%至5.904亿美元,但低于预期 [7] - 零件及服务毛利润增长18%至3.34亿美元,但低于预期 [7] 其他 - 销售、一般及管理费用占毛利润的比重上升459个基点至62.5% [8] - 公司现金及现金等价物从2023年末的4,570万美元下降至290万美元 [9] - 公司长期债务从2023年末的32亿美元下降至31.9亿美元 [9] - 公司在本季度回购了2.4万股,总计耗资5,000万美元 [10]

总收入 - 2024年3月31日三个月的总收入为42.01亿美元，比去年同期的35.82亿美元增长了17%[48] - 2024年3月31日，公司总收入同比增长17%，达到6.189亿美元，主要由新车销售收入增长17%，二手车销售收入增长20%，配件和服务收入增长15%，金融和保险净收入增长10%[52] 毛利 - 总毛利为7.50亿美元，比去年同期的6.96亿美元增长了8%[48] - 2024年3月31日，公司总毛利润同比增长8%，主要由配件和服务毛利润增长18%，金融和保险净毛利润增长14%，部分抵消了新车毛利润下降9%和二手车毛利润下降7%的情况[52] 净利润 - 每股稀释后净收入为7.21美元，比去年同期的8.37美元下降了14%[51] - 2024年3月31日，公司净利润同比下降19%，主要由其他费用净额增加76%所致，其中库存融资利息支出增加22.2百万美元，其他利息支出增加18%[52] 销售 - 2024年3月31日，公司营业收入同比下降5%，主要由销售、广告和管理费用增长16%以及折旧和摊销费用增长12%所致，部分抵消了毛利润增长8%的情况[52] - 2024年3月31日，新车销售收入同比增长17%，主要由进口车销售收入增长27%和国产车销售收入增长24%所致[53] 二手车销售 - 2024年3月31日，二手车销售收入同比增长20%，主要由二手车零售收入增长17%和二手车批发收入增长58%所致[55] - 2024年3月31日，二手车零售单位毛利润同比下降25%，二手车零售单位销售额同比下降3%[55] 零部件和服务 - 2024年第一季度，公司零部件和服务收入增长了15%，达到了7.48亿美元，主要是由于客户支付收入增加了16%、保修收入增加了22%和批发零部件收入增加了6%[57] - 同店零部件和服务收入增长了2%，达到了5.22亿美元，主要是由于客户支付收入增加了2%、保修收入增加了9%，部分抵消了批发零部件收入的3%下降[57] 财务和保险 - 财务和保险净收入为1.90亿美元，比去年同期的1.73亿美元增长了10%[51] - 财务和保险净收入在2024年第一季度增加了10%，达到了1.897亿美元，同店财务和保险净收入下降了10%，达到了1.555亿美元[59] 现金流量和资产 - 截至2024年3月31日，公司总可用流动资金为7.123亿美元，包括现金及现金等价物、库存抵消账户可用资金和循环信贷额度下的可用资金[64] - 公司在2024年第一季度回购了239,790股普通股，总额为5,000万美元，截至2024年3月31日，公司还剩余1.526亿美元的新股回购授权[66] 资产负债表和风险管理 - 公司暂无资产负债表之外的安排[73] - 公司暴露于利率变动风险，100个基点的利率变动可能导致总年利息费用变化高达1700万美元[77]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第一季度实现了44.2亿美元的收入,毛利率为17.9% [14] - 公司的营业利润率为6.3%,每股收益为7.21美元,EBITDA为2.59亿美元 [14] - 公司在第一季度回购了24万股,共计5000万美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 新车业务 - 同店新车收入下降1%,新车销量持平 [19] - 新车毛利为3,988美元,毛利率为7.8% [19] - 新车库存天数为53天,较上季度的43天有所增加 [20] 二手车业务 - 同店二手车收入下降4%,二手车销量下降不到2% [21] - 二手车毛利为1,647美元,与上季度持平 [21] - 二手车库存天数为25天 [21] 金融保险业务 - 金融保险毛利为2,218美元,较上年同期下降85美元 [22] - 总体金融保险毛利为2,259美元 [22] - 延迟收入的影响导致金融保险毛利下降 [22] 零部件及维修业务 - 同店零部件及维修毛利增长6%,毛利率为56.9%,同比提升213个基点 [23][24] - 过去几个季度受到整合影响,现已恢复增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在第一季度通过ClickLane零售了10,832辆车,占总销量的16% [25] - 其中新车销量占5,186辆,同比增长14% [25] - 90%以上的ClickLane客户为新客户 [25] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续优化资产组合,根据OEM框架协议出售了一家特斯拉店 [15] - 公司将继续评估资产组合,并根据需要进行收购或剥离 [15] - 公司将继续专注于盈利增长,而非单纯追求规模扩张 [53] - 公司认为目前的股票估值较低,因此将更多考虑股票回购 [53] - 公司将保持谨慎的并购策略,只会考虑能带来协同效应的收购 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2024年和2025年将是二手车供给最为紧张的时期 [40][41] - 管理层预计2025年底或2026年初二手车供给才会逐步恢复正常 [40][41] - 管理层认为利率再次上升将对公司业务造成一定压力 [78] - 管理层认为需要2-3次降息,消费者信心才会得到明显改善 [79] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **John Murphy 提问** 询问公司出售的特斯拉店的情况,以及OEM框架协议的变化情况 [35] **David Hult 回答** 公司出售了一家特斯拉店,这是由于公司在特斯拉店数量上受到限制,需要进行此次出售 [37][38] 公司的OEM框架协议目前没有发生太大变化,仍然限制了公司在某些品牌的扩张 [37][38] 问题2 **Rajat Gupta 提问** 询问SG&A费用率未来的走势,以及公司的资本配置策略 [47][52] **Michael Welch 和 David Hult 回答** 公司预计SG&A费用率将维持在60%左右的水平 [48] 公司将继续保持灵活的资本配置策略,在股票回购、并购和内部投资之间进行权衡 [53][54] 问题3 **Ryan Sigdahl 提问** 询问公司在二手车采购策略调整后的初步效果 [56][57] **David Hult 和 Michael Welch 回答** 公司二手车采购量增加了一倍,但毛利有所下降,但带来了其他收益如维修和金融保险收入的增加 [57][58] 公司整体对二手车业务表现感到满意,并将继续推进这一策略 [58]