海外市场布局相关 - 海外新能源汽车渗透率低增量空间大[1] - 公司是国内极少数配套海外新能源量产车型的独立供应商已成为多家车企体系内供应商[1] - 雷诺汽车定点项目2024年下半年开始小批量交付其他项目按计划推进[1] 国内新能源汽车市场竞争相关 - 国内新能源汽车市场在多方面提升下快速扩张竞争激烈[1] - 价格战加剧竞争压力传导至产业链各环节[1] - 未来国内市场或演变为头部车企占主要份额格局竞争力不足品牌面临淘汰[1] 800V高压平台相关 - 新能源汽车续航提升但补能效率仍会造成里程焦虑提高充电功率很重要[1] - 公司几年前启动800V高压车载电源集成产品研发项目现已有量产产品且配套多款车型[1] - 多个800V平台定点项目处于在研状态[1]

报告投资评级 - 富特科技投资评级为优于大市[1] 报告核心观点 - 富特科技主营新能源车载高压电源系统，功率密度等技术指标行业领先，车载高压电源系统以三合一及二合一产品为主，2023年二合一、三合一系统销售收入分别为4.7亿元、13.0亿元，同比分别-12.8%、+34.1%，毛利率分别为24.4%、25.3%，同比均有所提升[3] - 2024Q3公司总营收5.2亿元，同比-0.2%，前三季度累计营收11.8亿元，同比-15.3%，2024Q3归母净利润为0.2亿元，同比-35.4%，前三季度累计归母净利润为0.8亿元，同比-13.6%，业绩承压主要因客户结构调整，现有大客户终端需求量同比下降[4] - 优质客户不断导入，小鹏进入2023年前五大客户，2024Q1实现对小米汽车配套项目量产，小米SU7预计11月提前完成10万台全年交付目标，也取得比亚迪、乐道、零跑等部分车型定点，部分项目2024下半年量产，出海方面与雷诺实现项目量产，与Stellantis、某欧洲主流豪华品牌等有项目定点，国内+海外有望2025年起逐步放量带动营收利润增长[5] - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为1.0/1.4/1.8亿元，对应EPS分别为0.87/1.28/1.62元，参考可比公司，给予2025年35 - 40倍PE，对应合理价值区间44.92 - 51.34元[6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 富特科技与海通综指对比，在不同时间段有不同的绝对涨幅和相对涨幅[2] 财务情况 - 2022 - 2026E营业收入、净利润有不同的增长情况，毛利率、净资产收益率等指标也有相应变化，2024 - 2026年车载高压电源系统、非车载高压电源系统、技术服务及其他业务营收和毛利率有不同假设下的预测[7][9] - 与可比公司相比，在总市值、EPS、PE等估值方面存在差异[10] - 主要财务指标如每股收益、每股净资产、毛利率等在2023 - 2026E有相应数值，偿债能力指标、经营效率指标等也有不同表现[11][12]

新项目定点流程 - 汽车行业定点流程规范统一 整车厂先审核供应商资格认证后纳入体系 形成初步车型规划后向合格供应商发包包含技术要求等内容[1] - 公司收到整车厂产品需求后解读需求 与客户澄清需求和技术交流 结合需求设计产品 提出优化建议商讨确定零部件验证计划 持续技术交流完善设计和方案匹配[1] - 产品方案确定后 公司结合项目开发投入和材料成本等制定报价方案 参与整车厂报价或价格谈判 整车厂根据情况确认定点[1] 海外市场相关 - 中国汽车零部件企业中长期发展需新增量 开拓海外市场是必由之路 可配合中国车企出海 借助产业链重构机遇进入海外头部车企体系[2] - 公司已成为雷诺汽车 日产汽车 Stellantis和某欧洲主流豪华品牌体系内供应商 雷诺汽车定点项目2024年下半年小批量交付 其他项目按研发计划推进[2] 国内客户定点情况 - 自2017年起开拓多家主流车企 凭借多种优势逐步定点小鹏汽车 小米汽车等 客户结构优异[2] - 近几年配套多款热门车型 积累Know - How和配套经验 为市场开拓打基础[2] 未来业务拓展方向 - 以车载高压电源系统为基础 依托研究成果协同推进其他业务领域[2] - 关注新能源汽车集成化发展动向 开展深度集成产品研究布局 把握电子电气架构变革机遇[2] - 围绕电池充放电应用场景 推进非车载高压电源系统业务和户用储能业务 实现协同布局[2]

公司基本情况 - 富特科技成立于2011年8月是国家级高新技术企业[1] - 围绕新能源汽车动力需求提供车载与非车载充放电解 决方案产品逐步实现从单一到集成从车载到非车载完整布局主要产品包括车载充电机等车载高压电源系统以及液冷超充等非车载高压电源系统[1] - 新能源汽车高压电源系统在转换效率功率密度可靠性水平和集成化水平等关键技术指标处于行业内先进水平[1] 客户结构 - 客户结构丰富涵盖国内传统汽车厂商国内造车新势力厂商以及海外汽车厂商是我国少数配套国际一流整车企业和高端品牌新能源汽车的车载高压电源企业[2] - 已开拓广汽蔚来长城小米小鹏等多家国内一流车企并成功拓展雷诺汽车Stellantis等多家海外主流车企[2] 车载电源产品发展趋势 - 车载高压电源行业总体向着高转换效率高功率密度高可靠性高集成化等方向发展[2] - 应用SiC半导体器件的高压化平台促进转换效率功率密度等技术指标进一步提升同步启动GaN半导体器件的应用预研工作确保研发策略落地[2] - 随着电动汽车保有量持续增长利用车载电源的V2G技术实现车网双向互动起到削峰填谷的调峰作用V2L和V2V功能将在未来能源互联网建设中发挥重要作用[2] 公司未来业务发展方向 - 在一定时期内坚持以立足车载电源主赛道为原则依托现有车载电源的研究成果和资源有节奏地推进新能源汽车非车载高压电源系统业务围绕电池充放电领域拓宽应用场景实现业务布局[2] 信息披露 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息[2]

海外业务相关 - 车载高压电源方面公司已取得雷诺汽车、Stellantis、某欧洲主流豪华品牌等海外客户项目定点部分项目2024年起逐步量产[1] - 2021年在法国设立全资子公司配置国际化团队服务客户开拓市场今年上半年开始筹建泰国生产基地已完成工厂选址正在推进设立[2] 行业竞争相关 - 细分领域供应商分独立第三方供应商和整车厂孵化厂商两类整体竞争格局趋于稳固[2] - 中国汽车企业在电动化浪潮中有先发优势带动零部件企业建立全球竞争力国内厂商在多方面较国外有优势[2] 国内竞争应对 - 国内汽车市场竞争压力传导至产业链以年降形式体现公司通过技术创新等多种举措降本增效[2]

公司业务 - 公司主营业务为新能源汽车高压电源系统研发生产销售 主要产品包括车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统[1] 研发投入 - 2021 - 2023年研发费用金额分别为5,431.33万元、11,326.86万元和21,120.42万元 年复合增长率达到97.20%[1] - 截至2023年末 形成多领域多维度研发团队 团队人数超600人 占员工总数比例超40%[2] 国际客户拓展 - 海外市场拓展规划以开拓头部车企为主 国际头部车企有品牌价值和消费者忠诚度 海外项目开发周期长供应商投入成本高 头部车企规模效应重要[2] - 中国新能源汽车行业发展迅速 公司借此形成多种优势 通过与国际头部车企合作可促进公司管理体系建设 提高我国新能源汽车产业链竞争实力[2]

公司业务相关 - 公司主要从事车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统的研发、生产和销售业务[1]。 - 车载电源产品主要功能为转换交流电与直流电以实现充电、供低压负载使用，目前量产以二合一、三合一系统集成产品为主，有减少占用空间等优势，且公司将探索更多集成化方向[1]。 公司竞争优势相关 - 重视研发能力建设，研发投入高，有强大研发团队，积累了技术研发优势和经验[2]。 - 坚持客户需求导向，扩展客户群体、改善客户结构，积累了优质客户资源[2]。 - 坚持车规级体系管理要求，取得IATF16949质量管理体系认证，车规级生产管理体系获认可，各环节严格质量管控，建立产品质量优势[2]。 - 建立快速理解和积极响应客户服务需求的能力，未来将借助国内经验开拓海外市场完善全球化布局[2]。 公司业务模式相关 - 业务面向企业，下游客户主要为新能源汽车整车企业及配套企业[2]。 - 在整车厂新车型开发阶段，进行产品方案论证、商务谈判取得定点，再配合开发，经认可和生产线审核后量产[2]。 - 按客户预测安排生产、按订单交付并提供售后服务[2]。 碳化硅技术相关 - 碳化硅作为第三代半导体材料，相比传统硅材料有多种优势，在车载电源领域应用是行业发展重要趋势[2]。 - 公司重视相关应用研究和优化开发，开展SiC等第三代宽禁带半导体器件应用研究，已实现SiC半导体器件在产品中的量产应用且技术相对成熟[2]。 信息披露相关 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息[3]。

投资者关系管理目的 - 加强与投资者沟通促进了解认同[3] - 建立稳定优质投资者基础获长期支持[3] - 形成服务尊重投资者企业文化[3] - 实现公司价值与股东利益最大化[3] - 增加信息披露透明度改善公司治理[3] 投资者关系管理基本原则 - 合规性原则依法履行信息披露义务基础上开展[4] - 平等性原则平等对待所有投资者为中小投资者创造机会[4] - 主动性原则主动开展活动听取意见建议回应诉求[4] - 诚实守信原则注重诚信规范运作担当责任[4] 投资者关系管理活动内容与方式 - 沟通内容包括发展战略法定披露内容等多方面[17] - 多渠道多平台多方式开展工作如官网新媒体等[18] - 建立重大事件沟通机制与投资者充分沟通协商[18] 投资者关系管理相关人员与机构职责 - 董事会秘书为负责人组织协调工作[12][13] - 控股股东等应重视支持并提供便利条件[12][13] - 公司应设立或指定部门配备人员开展工作[15] - 相关人员应具备良好品行等素质技能[16] 不同投资者关系活动的规定 股东会 - 审议现金分红方案前与股东沟通交流[23] - 为股东参加股东会提供便利包括网络投票[24] 网站 - 官网开设投资者关系专栏运维并答复诉求[25] - 利用公益性网络平台开展管理活动[26] - 公示新媒体平台及其访问地址[27] 投资者接待和推广 - 通过路演分析师会议等沟通交流[28] - 安排中小股东机构投资者参观座谈做好信息隔离[29] - 按规定召开投资者说明会介绍情况回答问题[30] - 特定情形下必须召开投资者说明会[31] - 投资者说明会应便于参与提前公告相关信息[32] - 特定人员应参加投资者说明会不能出席需说明原因[35] - 业绩说明会应提前征集提问注重交流互动效果[34] - 活动结束后及时编制记录表刊载[35] 接受调研 - 接受调研时妥善接待并履行信息披露义务[36] - 相关人员不得利用调研从事违法违规行为[37] - 接受调研前知会董事会秘书原则上其应全程参加[38] - 形成书面记录签字确认可录音录像[38] - 直接沟通时要求调研方出具资料签署承诺书[39] - 建立事后核实程序明确应对措施[40] - 接受新闻媒体等调研采访参照制度执行[41] 互动易平台 - 指派专人查看处理平台信息充分答复提问[43] - 整理重要普遍性问题答复显著刊载[43] - 平台信息不能替代信息披露义务[43] - 发布信息应谨慎客观真实准确完整公平[44] - 发布信息及答复应谨慎客观不迎合热点[45] - 关注平台及媒体报道履行相关披露义务[46]

财务业绩指标 - 本报告期营业收入520930293.11元较上年同期减0.21%年初至报告期末1183172887.41元较上年同期减15.25%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润24401637.12元较上年同期减35.35%年初至报告期末82537923.00元较上年同期减13.63%[2] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润21766983.97元较上年同期减40.66%年初至报告期末69998980.51元较上年同期减24.89%[2] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为-38754867.53元较上年同期减131.04%[2] - 基本每股收益本报告期0.26元/股较上年同期减41.39%年初至报告期末0.96元/股较上年同期减16.52%[2] - 稀释每股收益本报告期0.26元/股较上年同期减41.39%年初至报告期末0.96元/股较上年同期减16.52%[2] - 加权平均净资产收益率本报告期3.19%较上年同期减3.71%年初至报告期末12.46%较上年同期减6.21%[2] - 2024年第三季度营业总收入为1183172887.41元上期为1396077671.36元[13] - 2024年第三季度营业总成本为1112191180.81元上期为1306069431.43元[13] - 2024年第三季度营业成本为870676141.61元上期为1025639933.68元[13] - 2024年第三季度税金及附加为3203444.60元上期为4323208.11元[14] - 2024年第三季度销售费用为36219096.71元上期为41186227.22元[14] - 2024年第三季度管理费用为71665629.93元上期为77436718.13元[14] - 2024年第三季度研发费用为129017088.78元上期为156408928.28元[14] - 2024年第三季度财务费用为1409779.18元上期为1074416.01元[14] - 2024年第三季度公司净利润为82537923.00元上期为95567383.88元[14] - 2024年第三季度基本每股收益为0.96上期为1.15[15] 资产负债情况 - 本报告期末总资产1972654005.75元较上年度末增20.25%归属于上市公司股东的所有者权益983671878.27元较上年度末增70.38%[2] - 2024年9月30日流动资产合计期末余额为1584555727.99元期初余额为1296403053.55元[12] - 2024年9月30日非流动资产合计期末余额为388098277.76元期初余额为344105165.64元[12] - 2024年9月30日资产总计为1972654005.75元期初为1640508219.19元[12] - 2024年9月30日流动负债合计期末余额为938414720.12元期初余额为1016947784.77元[13] - 2024年9月30日负债合计为988982127.48元期初为1063175300.18元[13] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为17432名[6] - 李宁川持股比例为14.32%持股数量为15893930股[6] - 湖北长江蔚来新能源投资管理有限公司－湖北长江蔚来新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙）持股比例为10.65%持股数量为11822440股[6] - 梁一桥持股比例为7.59%持股数量为8429007股[6] - 长高电新科技股份公司持股比例为7.24%持股数量为8041202股[6] - 湖北小米长江产业投资基金管理有限公司－湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙）持股比例为3.43%持股数量为3813282股[6] - 宏达高科控股股份有限公司持股比例为2.75%持股数量为3050626股[6] - 上海华强股权投资管理有限公司－宁波华强睿哲创业投资合伙企业（有限合伙）持股比例为2.75%持股数量为3050626股[6] - 国泰君安证券资管－招商银行－国泰君安君享创业板富特科技1号战略配售集合资产管理计划持股比例为2.50%持股数量为2775364股[6] - 刘晓松持股比例为2.34%持股数量为2598491股[6] 特定项目余额及变动情况 - 应收款项融资2024年9月30日30198608.88元较2024年1月1日减83.52%主要系本期票据背书贴现增加所致[5] - 应收账款2024年9月30日529391643.08元较2024年1月1日增67.48%主要系本期客户销售结构有所变动信用期偏长的客户收入占比提升所致[5] - 2024年9月30日货币资金期末余额为565459785.57元期初余额为458223687.14元[11] - 2024年9月30日应收账款期末余额为529391643.08元期初余额为316086282.74元[11] 现金流量情况 - 2024年第三季度销售商品提供劳务收到现金为809345709.29元上期为1092076858.39元[16] - 2024年第三季度收到的税费返还为17517708.21元上期为20758598.50元[16] - 2024年第三季度购买商品接受劳务支付现金为551583308.41元上期为672665905.40元[16] - 2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金为262640044.55元2023年为237135947.35元[17] - 2024年第三季度支付的各项税费为24399053.05元2023年为38593605.30元[17] - 2024年第三季度支付其他与经营活动有关的现金为44067687.78元2023年为50800659.63元[17] - 2024年第三季度经营活动现金流出小计为882690093.79元2023年为999196117.68元[17] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为 -38754867.53元2023年为124867130.43元[17] - 2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为 -62734644.63元2023年为 -60898999.27元[17] - 2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为323856188.14元2023年为 -20021443.23元[17] - 2024年第三季度汇率变动对现金及现金等价物的影响为 -229991.82元2023年为 -1661391.40元[17] - 2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为222136684.16元2023年为42285296.53元[17] - 2024年第三季度期末现金及现金等价物余额为546708449.94元2023年为370179804.30元[17]

公司业务 - 公司主要从事新能源汽车高压电源系统研发、生产和销售[1] - 主要产品包括车载充电机、车载DC/DC变换器、车载电源集成产品等车载高压电源系统，以及液冷超充桩电源模块、智能直流充电桩电源模块等非车载高压电源系统[1] 公司布局 - 公司整体布局立足于国内，基于全球化市场战略设立海外业务平台和基地[1] - 公司总部位于湖州市安吉县，安吉第一基地已经投产，第二基地、海外基地筹建过程中，研发中心位于杭州市西湖区，在西安设立了研发中心分部[1] 客户情况 - 公司是新能源汽车高压电源核心零部件供应商，开拓了广汽集团、长城汽车、蔚来汽车、雷诺汽车、小鹏汽车、小米汽车、长安汽车、零跑汽车、Stellantis、某欧洲主流豪华品牌等国内外一流客户[2] 竞争优势 - 我国新能源汽车市场发展为上游零部件产业链带来机遇，车载电源是新能源汽车核心零部件之一，该细分领域有技术、人才和规模等壁垒，国内行业发展迅速使自主供应商在成本、规模、迭代速度、经验等方面有优势[2] 原材料情况 - 公司产品主要原材料有半导体器件、五金结构件、磁性元件、电容电阻和其他材料[2] - 原材料成本受市场价格波动、“年降”政策等因素影响，如半导体器件价格变化对原材料整体成本波动影响较大[2] 信息披露 - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息[2]