消费电子类 - 天键股份AI眼镜方向与国外品牌有项目预计Q4量产出货新拓展产品有望成利润增长点预计2024 - 26年归母净利润2.12/2.86/3.60亿元对应PE31/23/18倍[2] - 中石科技有望受益于北京对PUE值高于1.35的数据中心征收差别电价散热材料有望持续受益[3] - 中科蓝讯旗舰平台接入豆包大模型发布AI耳机产品有望实现价值量大幅提升[8] 传媒类 - 芒果超媒剧综储备丰富业绩拐点将至后续会员收入增长模式更健康[4] 企业服务类 - 赛意信息从ERP实施业务向智能制造软件自研发展2025 - 27年归母净利润复合增长率不低于15%/20%[5] 外贸服务类 - 焦点科技旗下中国制造网付费会员数量环比增长AI产品持续更新[7] 机器人相关 - 兆威机电与华为签署合作有望受益于人形机器人行业发展[6]

AI眼镜相关 - AI眼镜产品百花齐放行业奇点将至分析师看好产业链公司[2] - 百度2024年11月12日发布小度AI眼镜功能多样[2] - 雷鸟创新2024年11月12日将推出新款AI拍摄眼镜[3] - 江海证券看好恒玄科技天键股份歌尔股份等产业链公司[3] 斯菱股份相关 - 产品产销量有望持续走高[3] - 泰国工厂产能利用率在70% - 80%预计三期投资后产能提升[3] - 2024 - 26年归母净利润预计分别为1.84/2.24/2.61亿元[4] - 给予2025年35倍PE对应目标价71.2元[4]

报告公司投资评级 - 给予报告研究的具体公司“买入”评级[5] 报告的核心观点 - 项目出货超预期推动报告研究的具体公司Q3业绩延续增长营收利润双增长2024年前三季度营收16.77亿元同比增长30.20%归母净利润1.68亿元同比增长52.92%单Q3营收7.22亿元同比增长28.09%环比增长33.53%归母净利润0.73亿元同比增长30.31%环比增长33.09%[2][3] - 费用把控合理运营效率提升2024Q3销售管理研发费用合计占比营收同比下降1.04pcts[3] - 报告研究的具体公司是消费电子声学产业领军企业大客户进展良好且新品类布局有望持续增长传统声学ODM业务基本盘良好新拓展产品有望成为新利润增长点[4] - 盈利预测方面预计报告研究的具体公司2024 - 26年分别实现营收22.74、28.94、36.06亿元实现归母净利润2.12、2.86、3.60亿元对应PE 27.11、20.07、15.94x[5][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩数据方面 - 2024年前三季度营收16.77亿元同比增长30.20%归母净利润1.68亿元同比增长52.92%单Q3营收7.22亿元同比增长28.09%环比增长33.53%归母净利润0.73亿元同比增长30.31%环比增长33.09%[2][3] - 2024Q3销售管理研发费用合计60.87亿元占比营收8.43%同比下降1.04pcts[3] - 预计2024 - 26年分别实现营收22.74、28.94、36.06亿元实现归母净利润2.12、2.86、3.60亿元对应PE 27.11、20.07、15.94x[5][6] 业务发展方面 - 是消费电子声学产业领军企业传统声学ODM业务基本盘良好[4] - 大客户进展良好新拓展产品如助听器等健康医疗类产品以及AR眼镜等有望成为新利润增长点[4]

财务业绩 - 公司2024年前三季度营业收入为16.77亿元，同比增长30.20%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为1.68亿元，同比增长52.92%[3] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，同比增长511.82%[7] - 公司2024年第三季度营业收入为16.77亿元[15] - 公司2024年第三季度净利润为16.87亿元[16] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的净利润为16.77亿元[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为1.03元[17] 资产负债情况 - 公司2024年9月30日总资产为27.60亿元，较年初增长8.00%[3] - 公司2024年9月30日归属于上市公司股东的所有者权益为20.13亿元，较年初增长7.87%[3] - 公司2024年第三季度资产总额为27.60亿元[13,14] - 公司2024年第三季度负债总额为7.41亿元[14] - 公司2024年第三季度所有者权益总额为20.19亿元[14] 现金流情况 - 公司2024年前三季度收到的政府补助为3,550.20万元[4] - 公司2024年前三季度理财产品投资收益为719.48万元[4] - 公司2024年第三季度销售商品、提供劳务收到的现金为15.70亿元，同比增长47.8%[18] - 公司2024年第三季度收到的税费返还为1.18亿元，同比增长39.1%[18] - 公司2024年第三季度收到其他与经营活动有关的现金为1.87亿元，同比增长372.1%[18] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，同比增长不适用[18] - 公司2024年第三季度收回投资收到的现金为3.30亿元[19] - 公司2024年第三季度投资支付的现金为6.40亿元，同比增长220.0%[19] - 公司2024年第三季度吸收投资收到的现金为149.76万元[19] - 公司2024年第三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为4,187.19万元，同比增长2,706.1%[19] 费用情况 - 公司2024年前三季度销售费用为1,228.61万元，同比增长47.12%[6] - 公司2024年前三季度管理费用为7,056.77万元，同比增长42.88%[6] - 公司2024年前三季度所得税费用为2,269.67万元，同比增长73.93%[7] - 公司2024年第三季度研发费用为7.92亿元[16] 股东情况 - 公司普通股股东总数为14,124人,前10名股东持股比例合计54.80%[8] - 公司前10名无限售条件股东中,赣州敬业企业管理合伙企业(有限合伙)、苏壮东、吴会安等持有较多无限售流通股[8,9] - 公司部分高管和核心员工持有首发前限售股,随着限售期陆续到期,相关股份将解除限售[10,11] - 公司于报告期内实施了2023年权益分派方案,导致部分高管和核心员工持有的限售股数量有所增加[10,11] - 公司于报告期内授予了部分股权激励限售股,并将根据相关计划规定分期解除限售[11] 财务指标 - 公司货币资金余额为4.26亿元,交易性金融资产余额为3.1亿元,流动性较好[12] - 公司应收账款余额为5.82亿元,较期初有所增加,应收账款管理需关注[12] - 公司其他应收款余额为3.53亿元,其中包括2.32亿元应收利息[12] - 公司2024年第三季度其他综合收益的税后净额为4.78亿元[16] - 公司2024年第三季度归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额为4.28亿元[16]

证券代码：301383 证券简称：天键股份 天键电声股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-004 | --- | --- | --- | |--------------------|-------------------------------|---------------------| | | □特定对象调研 □分析师会议 | | | 投资者关系活动类别 | □媒体采访□新闻发布会□现场参观 | 业绩说明会□路演活动 | | | □其他 ( | | | | 中信证券 | 刘易、丁科翔 | | | APAM | yaahui | | | 弥远投资 | 任若天 | | | 睿德信 | 肖斌 | | | 鸣山私募 | 张炀民 | | | 致合（杭州）资产 | 张创 | | | 卫宁私募 | 桑梓 | | | Lomon | 吴灿 | | | 正圆投资 | 亓辰、黎君仪 | | | 林芝恒瑞泰富（河清资本） | 史青 | | 参与单位名称及 | 杭银理财 | 曹祥 | | 人员姓名 | 石锋资产 | 冯云泽 | | | 建信理财 | 付嘉禾 | | | 贵源投资 | 赖正健 | | | 中航基金 | ...

财务数据 - 营业收入为954,961,794.43元，同比增长31.84%[17] - 归属于上市公司股东的净利润为95,005,739.01元，同比增长76.34%[18] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为73,571,731.95元，同比增长49.05%[19] - 经营活动产生的现金流量净额为194,420,306.72元，同比增长4,309.32%[20] - 基本每股收益为0.58元/股，稀释每股收益为0.58元/股，同比增长31.82%[20] - 加权平均净资产收益率为4.95%，同比下降5.18个百分点[20] - 总资产为2,667,242,259.18元，较上年度末增长4.38%[20] - 归属于上市公司股东的净资产为1,931,212,393.11元，较上年度末增长3.47%[21] - 公司实现营业收入9.55亿元，同比增长31.84%[33] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润9,500.57万元，同比增长76.34%[33] - 公司耳机产品营业收入为892,138,676.01元，同比增长33.24%，毛利率为17.51%[53] - 公司境外营业收入为720,876,507.29元，同比增长28.67%，毛利率为24.80%[53] - 公司报告期末货币资金为6.10亿元，占总资产22.88%，较上年末下降16.68%，主要系使用闲置募集资金进行现金管理所致[57] - 公司报告期末应收账款为4.86亿元，占总资产18.21%，较上年末增加0.28%，无重大变动[57] - 公司报告期末存货为2.75亿元，占总资产10.29%，较上年末增加2.03%，无重大变动[57] - 公司报告期末固定资产为3.95亿元，占总资产14.80%，较上年末下降0.21%，无重大变动[57] - 公司报告期内投资额为4.66亿元，较上年同期增加694.90%[66] - 公司报告期内使用募集资金4.62亿元，累计使用募集资金6.48亿元，募集资金余额为5.84亿元[78] - 公司报告期内使用超募资金1.86亿元永久补充流动资金[78] - 公司报告期内购买结构性存款2.30亿元，计提利息48.14万元[62,63] - 公司报告期末受限资产为1.09亿元，主要为票据保证金及利息[64] - 公司超募资金总额为61,999.59万元，将部分超募资金永久补充流动资金[84] - 公司以自筹资金预先投入募投项目的实际投资额为24,281.85万元，已以募集资金完成置换[84] - 2024年6月30日，募集资金余额共计58,383.94万元，其中44,000万元用于现金管理未赎回至专户[84] - 公司使用募集资金进行委托理财，包括券商理财产品44,000万元和银行理财产品23,000万元[89] - 中山天键2024年上半年营业收入为279,303,086.96元，净利润为15,928,042.84元[96] - 赣州欧翔2024年上半年营业收入为585,862,218.60元，净利润为-5,127,203.55元[98] 业务发展 - 公司积极布局健康医疗领域，取得Ⅱ类医疗器械生产许可证和医疗器械注册证[38] - 公司拥有较为系统的研发体系，配备专业电声实验室和各类专业检测、调试设备，形成了一支由博士、硕士带领的，多层次、高水平、富有实践经验的研发队伍[39] - 公司积极开展声学、电子、无线通信等领域的基础技术自主研发，在LE Audio技术、主动降噪技术、无线蓝牙技术、运动防水技术等方面形成了核心技术优势[40] - 公司具备高效的客户开发能力，销售区域覆盖中国境内以及境外的亚太、美国、欧洲等地区，与H客户、森海塞尔、飞利浦等国内外优质客户建立了长期稳定的合作关系[41,42] - 公司具备集元器件、产品研发设计以及整机制造延伸的供应链垂直一体化整合能力，为客户提供电声整体解决方案[43] - 公司拥有江西赣州、广东中山和马来西亚槟城三个制造基地，较好地满足国内外客户产品需求[46] - 公司新设全资子公司深圳市天键千安技术有限公司，有利于公司扩大业务范围和规模[99] 风险因素 - 当前国内外宏观环境存在较多不确定性,全球政治局势和贸易环境复杂化,可能影响公司部分产品的市场需求和供应环境[103] - 行业竞争加剧,公司需要继续保持在研发设计、客户资源、产品质量、规模化生产等方面的优势[105,106,107] - 人民币汇率波动可能影响公司在海外市场的竞争力和销售情况,公司将采取套期保值等措施应对[108,109] - 公司前五大客户集中度较高,如果与主要客户合作关系发生不利变化,将可能对公司的盈利能力与业务发展产生不利影响[110,111] 公司治理 - 公司实施了2023年限制性股票激励计划，向47名激励对象授予89.2万股限制性股票[137-140] - 公司实际控制人、股东等承诺自发行人股票上市之日起12个月内不转让或委托他人管理本人持有的公司股份[158][162] - 公司报告期不存在上市公司发生控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[163] - 公司报告期无违规对外担保情况[164] - 公司报告期内未达到重大诉讼披露标准的其他诉讼共6起,涉及金额253.28万元,其中3起已结案,涉

预计净利润增长 - 2024年上半年预计净利润同比增长，归属于上市公司股东的净利润为5,387.66万元，扣除非经常性损益后的净利润为4,935.98万元[4] 业绩增长原因 - 公司主要业绩增长原因包括深耕高价值项目、境外销售增长、政府补助金额增加[6] 审计情况 - 本次业绩预告未经注册会计师审计，具体财务数据将在公司2024年半年度报告中详细披露[5]

公司概况 - 天键电声股份有限公司是一家上市公司，证券代码为301383，证券简称为天键股份[1] - 公司将参加由江西省上市公司协会与深圳市全景网络有限公司联合举办的"2024年江西辖区上市公司投资者集体接待日活动"[1] 活动安排 - 本次活动将采用网络远程的方式举行[1] - 投资者可通过登录"全景路演"网站、关注微信公众号"全景财经"或下载全景路演APP参与本次互动交流[1] - 活动时间为2024年5月17日（星期五）15:00-17:00[1] - 公司董事长、高管将在线就公司2023年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、股权激励和可持续发展等投资者关心的问题与投资者进行沟通与交流[1] 公司信息披露 - 公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏[1]

财务表现 - 2024年第一季度，天键电声营业收入达到41.41亿元，同比增长52.21%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为4.03亿元，同比增长111.24%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为12.48亿元，同比增长928.57%[5] - 基本每股收益为0.35元，同比增长59.09%[5] - 总资产为247.74亿元，较上年末下降3.05%[5] - 非经常性损益项目中，政府补助金额为1654.79万元[5] - 预付款项、营业收入、研发费用等项目出现较大变动，主要原因分别为预付材料采购增加、客户订单增长、项目投入增加[8] - 财务费用出现较大变动，主要是汇率波动所致[8] - 公司不存在将非经常性损益项目界定为常规损益的情况[7] - 公司未知前10名无限售流通股股东之间是否存在关联关系，也未知是否为一致行动人[11] - 前10名股东未参与融资融券业务股东情况[12] - 公司流动负债合计为500,564,850.55元，较上期大幅下降[15] - 公司财务状况整体良好，业绩稳步增长[17] 现金流量 - 天键电声2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额较去年同期增长928.57%，主要原因是资金本期解除受限所致[9] - 天键电声2024年第一季度投资活动产生的现金流量净额较去年同期下降77.62%，主要是因为募投项目投资减少所致[9] - 天键电声2024年第一季度筹资活动产生的现金流量净额较去年同期增长103.07%，主要是因为上期归还借款减少所致[9] - 天键电声2024年第一季度现金及现金等价物净增加额较去年同期下降246.72%，主要是因为经营活动产生现金流量净额增加和筹资活动现金流出减少导致[9] - 天键电声2024年第一季度经营活动产生的现金流量净额为1.25亿元，较上期大幅增长[19] - 投资活动产生的现金流量净额为-4.21亿元，主要用于购建固定资产和无形资产[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为1.48亿元，主要用于偿还债务和支付股利、利润[20] 资产状况 - 天键电声2024年第一季度货币资金为991,046,951.83元，较期初下降1,910,846.00元；应收账款为364,469,132.86元，较期初下降93,741,200.26元[14] - 天键电声2024年第一季度存货为242,894,729.93元，较期初增加31,721,753.44元；其他流动资产为370,229,436.04元，较期初增加7,156,655.73元[14] - 天键电声2024年第一季度固定资产为377,860,099.34元，较期初下降5,570,696.27元；无形资产为26,780,080.41元，较期初下降437,706.15元[14] - 2024年第一季度，天键电声股份有限公司资产总计为2,477,412,243.99元，较上期略有下降[15] - 营业总收入达到414,064,171.32元，较上期大幅增长[16] - 营业总成本为392,505,350.69元，较上期有所增加[16] - 公司营业利润为47,368,914.22元，较上期有显著增长[17] - 净利润为40,899,493.01元，较上期有较大增长[17] - 每股基本收益为0.35元，较上期有所增加[17] - 公司综合收益总额为40,343,368.37元，较上期有显著增长[17] - 归属于母公司所有者的综合收益总额为39,901,408.85元，较上期有较大增长[17]

公司基本信息 - 公司股票简称为天键股份，股票代码为301383[7] - 公司注册地址历史变更为“江西省赣州市于都县上欧工业小区宝矿路66号”[7] - 公司网址为www.minamiacoustics.com，电子信箱为IR@minamiacoustics.com[7] - 公司董事会秘书为刘光懿，联系地址为江西省赣州市于都县上欧工业小区宝矿路66号，电话为0797-6381999[7] - 公司聘请的会计师事务所为大华会计师事务所（特殊普通合伙）[7] 公司财务表现 - 2023年公司营业收入达到1,755,918,637.49元，同比增长55.98%[8] - 2023年公司净利润为136,096,684.25元，同比增长103.58%[8] - 2023年公司经营活动产生的现金流量净额为6,139,200.12元，同比下降86.78%[8] - 2023年公司基本每股收益为1.34元，同比增长74.03%[8] - 2023年公司资产总额达到2,555,295,589.15元，同比增长131.76%[8] - 公司2023年第一季度营业收入为272,035,120.73元，第二季度为452,311,468.77元，第三季度为563,906,128.66元，第四季度为467,665,919.33元[9] - 公司2023年第一季度净利润为19,099,819.36元，第二季度为34,776,775.53元，第三季度为55,822,994.36元，第四季度为26,397,095.00元[9] - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产和金融负债公允价值变动损益等，合计为10,188,979.02元[11] 公司产品与专利 - 公司主要从事智能耳机等各类智能可穿戴设备和助听器等健康医疗产品的研发、设计和生产[15] - 公司深耕声学领域，拥有超过20年的电声行业研发制造经验，专注于电声元器件和电声终端产品[18] - 公司拥有42项发明专利，实用新型、外观设计451项，共计493项专利，软件著作权100项[21] 公司生产与供应链 - 公司具备集零部件、产品研发设计以及整机制造延伸的供应链垂直一体化整合能力[23] - 公司生产布局合理，拥有江西赣州、广东中山和马来西亚槟城三个制造基地，满足国内外客户产品需求[25] 公司财务风险管理 - 公司报告期内经营活动产生的现金净流量与净利润存在重大差异，主要是由于期末在途货币资金增加和运营资金支出增加所致[42] - 公司报告期内非主营业务中，投资收益为-4,098,301.86元，占利润总额比例为-2.88%，主要是远期结售汇到期交割的损益和理财产品的收益所致[43] - 公司为了规避外汇波动风险，拟采取严格的制度完善和市场分析等措施进行风险控制[54][55] 公司治理与股东回报 - 公司严格按照法律法规要求，完善公司治理结构，健全内部控制制度，规范运作，提高公司治理水平[83][84] - 公司承诺上市后三年股东分红回报规划，利润分配政策应保持连续性和稳定性，不得损害公司持续经营能力[111] - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.60元（含税），共计派发现金红利41,871,600.00元（含税），剩余未分配利润结转[116] 公司社会责任 - 公司积极开展公益活动，为贫困人员提供工作岗位，捐赠物资，为听力障碍人士提供助听器[137] - 公司累计吸纳残疾人就业260人，2023年新吸纳残疾人就业32人[138] - 公司累计吸纳贫困劳动力就业近438人，2023年新吸纳280余人[139]