2024 年第三季度报告 证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：临 2024-034 山西证券股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2. 公司董事长侯巍先生、总经理王怡里先生、主管会计工作负责人汤建雄先生及会计机构负责人张立德先生声明：保证 季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 √否 4.审计师发表非标意见的事项 □适用 √不适用 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是 √否 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|-------------|-------------------------|------- ...

证券时报网讯，山西证券研报指出，1）智谱发布端侧AI智能体AutoGLM，开启人机交互全新模式和应 用新蓝海。 10月25日，智谱AI推出自主智能体AutoGLM，能够代替用户在手机和网页上完成各种操作，如点外 卖、发微信、写点评、写摘要、电商下单等。 端侧Agent能力进化将开启人机交互全新方式，能力有望延伸至智能眼镜、XR、智能耳机、智能家居 等，由于对本地NPU能力的要求有望持续带来换机动力。 2）AI大模型具备使用工具能力，Agent时代来临。 海外方面，苹果此前发布的Ferret UI有望逐步集成到apple intelligence，实现类似功能；Claude 3.5 Sonnet展现"computer use"能力，同时编码能力大幅提升；OpenAI开源多智能体框架Swarm开启多Agent 协同工作能力。 UI Agent已初步具备三级AI能力，AI应用快速丰富将拉动算力需求持续增长，对于AI基础设施投资持续 性保持乐观。 3）CPO概念引发关注，光模块厂商在CPO时代仍将扮演重要地位。 近期，CPO概念在OCP2024国际会议上引发热烈讨论，同时英伟达有望在2025年推出CPO形态的首款交 ...

报告公司投资评级 - 报告公司投资评级为"增持"[2] 报告的核心观点 1. 2024H 公司经纪、资管、投资收益（含公允价值变动）占比出现提高,投行、利息、其他收入占比出现下降[6] 2. 报告期内公司代买、席位、代销净收入同比均实现增长,推动经纪业务手续费净收入逆市增长[7][8] 3. 股权融资规模受整体环境影响降幅较大,债权融资规模保持相对稳定[9] 4. 券商公募规模稳中有升,资管业务收入保持快速增长[11] 5. 公司权益自营压缩方向敞口,构建低波动、低回撤的投资策略[12] 6. 两融余额随市出现回落,股票质押规模保持稳定[13][14] 根据目录分别总结 经营情况 - 2024H 公司实现营业收入 14.00 亿元,同比-26.00%;实现归母净利润 3.19 亿元,同比-17.96%[5] - 经纪、资管、投资收益（含公允价值变动）占比出现提高,投行、利息、其他收入占比出现下降[6] - 报告期内公司代买、席位、代销净收入同比均实现增长,推动经纪业务手续费净收入逆市增长[7][8] 投行业务 - 股权融资规模受整体环境影响降幅较大,债权融资规模保持相对稳定[9] - 报告期内公司投行业务手续费净收入同比-25.16%[9] 资管业务 - 券商公募规模稳中有升,资管业务收入保持快速增长[11] - 报告期内公司资管业务手续费净收入同比+31.97%[11] 自营业务 - 公司权益自营压缩方向敞口,构建低波动、低回撤的投资策略[12] - 报告期内公司投资收益（含公允价值变动）同比-25.90%[12] 融资融券及股票质押 - 两融余额随市出现回落,股票质押规模保持稳定[13][14]

山西证券股份有限公司 2024 年半年度报告 （002500） 2024 年 08 月 1 2024 年半年度报告全文 | --- | |------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | 第一节 重要提示、目录和释义 | | 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 | | 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 | | 本报告经公司第四届董事会第二十二次会议审议通过。会议应参加董事 | | 参加董事 11 名。没有董事、监事及高级管理人员声明对本报告内容的真实性、准确性和 | | 完整性无法保证或存在异议。 | | 公司计划不派发 2024 年半年度现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | | 公司董事长侯巍先生、总经理王怡里先生、主管会计工作负责人汤建雄先生及会计机 | | 构负责人张立德先生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 | | 公司 2024 年半年度财务报告未经会计 ...

? 煤炭 行业周报（20240513-20240519） 领先大市-A(维持 山西复产，顺势而为 2024年5月20日 行业研究/行业周报 煤炭行业近一年市场表现 投资要点  动态数据跟踪  动力煤：旺季补库需求启动，港口煤价仍相对强势。煤炭产地安监严格常 态化，产地煤炭供应维持政正常水平，但山西会议引发复产预期，后续日产量 或有所增长。需求方面，高温天气开启，火电负荷有所提高；下游迎峰度夏补 库需求有所释放，而宏观政策面延续向好，地产企业资金面有所改善，非电行 业备库需求提升，提振了煤炭需求。但水电出力增加，影响煤炭需求增量，港 口调入大于调出，港口煤炭库存增加。综合影响下，产地、港口动力煤价格维 资料来源：最闻 持相对强势。展望后期，稳经济政策措施继续出台，预计工业用电及非电用煤 需求仍有增长空间；山西复产增量空间有限，国内供给以小幅增长为主；同时， 国际煤价高位，进口煤价差不高，后期进口煤增量预期仍存变数，预计国内动 相关报告： 力煤价格回落空间不大。截至5月17日，广州港山西优混Q5500库提价980 【山证煤炭】供给收缩，制造业投资延 元/吨，周持平；广州港澳洲煤库提价973元/吨，周变化-0. ...

农林牧渔 农业行业周报 同步大市-A(维持) 看好生猪养殖股、圣农发展、海大集团在当前的配置时机 2024年5月20日 行业研究/行业周报 农林牧渔行业近一年市场表现  本周（5月13日-5月19日）沪深300指数涨跌幅为+0.32%，农林牧渔 板块涨跌幅为+1.29%，板块排名第7，子行业中果蔬加工、动物保健、畜禽 饲料、肉鸡养殖以及生猪养殖市场表现位居前五。  本周（5月13日-5月19日）猪价继续上涨。根据跟踪的重点省市猪价 来看，截至 5 月 17 日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为 15.15/16.00/15.35元/公斤，环比上周分别上涨 1.34%/1.59%/0.99%；平均猪 肉价格为20.76元/公斤，环比上周上涨1.71%；仔猪平均批发价格24.71元/ 公斤，环比上周上涨2.66%；二元母猪平均价格为31.00元/公斤，环比上周 资料来源：最闻 下跌0.03%；自繁自养利润为-15.21元/头，外购仔猪养殖利润为132.17元/ 首选股票 评级 头。截至5月17日，白羽肉鸡周度价格为7.75元/公斤，环比下跌1.15%； 002311.SZ 海大集团 买入-A 肉鸡苗价格为 ...

化学原料 合成生物产业深度报告之一 领先大市-B(维持) 工程化合成万物，生物经济颠覆性力量 2024年4月2日 行业研究/行业深度分析 化学原料板块近一年市场表现 投资要点：  工程化合成生物，提高生物产品竞争力。合成生物制造按照特定目标对 生物体理性设计、改造乃至从头重新合成生物体系，通过生物学的工程化来 造福人类。CBInsights 预测2024年全球合成生物学市场规模或达到189亿 美元，2019-2024年期间CAGR或为28.8%，麦肯锡预测2025年合成生物学 产生的全球经济影响将达到1000亿美元。  合成生物制造相比传统化学工程三大优势：1）原料可再生，反应条件 资料来源：最闻 温和，有效降低排放。2）工艺优化潜力大，降本空间显著。3）技术平台性 强，研发经验和设备可迁移，拓品空间广阔。 首选股票 评级  合成生物仍处于发展早期，未来两大驱动因素：1）欧盟碳关税造成“绿 688639.SH 华恒生物 买入-B 色贸易壁垒”，生物基材料渗透率有望提升。CBAM与欧盟内外碳排放成本 688065.SH 凯赛生物 增持-B 差额及碳排放量挂钩，未来CBAM将提升欧盟外地区出口至欧盟的成本， ...

财务数据 - 公司2023年实现营业收入34.71亿元，同比-16.58%[1] - 公司2023年归母净利6.20亿元，同比+7.88%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入6.31亿元，同比-44.64%[3] - 公司2024年一季度归母净利1.59亿元，同比-36.72%[3] - 公司2023年投资收益占比明显提高[5] - 公司2023年经纪、投行、资管、投资收益占比出现提高[5] - 公司2023年实现合并口径经纪业务手续费净收入4.52亿元，同比-4.44%[8] - 公司财富管理业务客户数同比+11.33%[8] - 公司非货公募基金保有规模同比+62.35%[8] - 公司机构经纪专业机构客户数同比+71.38%[8] - 公司24Q1实现合并口径经纪业务手续费净收入1.32亿元[9] - 公司股权融资承销金额为21.51亿元，同比下降65.53%[11] - 公司债券承销金额为811.97亿元，同比增长143.69%[13] - 公司资管管理规模为657.48亿元，同比增长39.06%[15] - 公司投资收益（含公允价值变动）为17.48亿元，同比增长20.80%[17] - 公司股票质押业务规模为11.52亿元，同比下降19.55%[20] - 公司两融余额为67.74亿元，同比增长6.09%[19] - 公司经纪业务手续费净收入优于行业[22] - 公司资管公募规模高速扩容[22] 业绩展望 - 预计公司2024、2025年EPS分别为0.15元、0.18元[22] - 预计公司2025年资产总额达到888.77亿元，较2022年增长7.1%[24] - 预计公司2025年净利润为6.31亿元，较2022年增长11.3%[25] - 预计公司2025年EPS为0.18元，ROE为3.58%，P/E为29.17，P/B为1.01[25] 风险提示 - 风险提示包括权益及固收市场环境转弱、市场波动风险、资本市场改革政策效果不及预期[23]

2024 年第一季度报告 □是 √否 证券代码：002500 证券简称：山西证券 公告编号：临 2024-012 山西证券股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2. 公司董事长侯巍先生、总经理王怡里先生、主管会计工作负责人汤建雄先生及会计机构负责人张立 德先生声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 本报告期比上年同期增减 | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|---------------|---------------|------------------------| | | 本报告期 ...

山西证券股份有限公司 2023 年年度报告 （002500） 二零二四年四月 2023年年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、 ...