公司经营情况 - 公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中新能源发电包括风力发电和太阳能光伏发电[3] - 截至2024年6月末，公司建成投运风电装机容量160.68万千瓦，建成投运太阳能光伏发电装机容量31万千瓦[3] - 风电装机规模占宁夏区内装机规模的10.7%，风电装机容量在宁夏区内排名第四位[3] - 新能源装备工程业务主要包括塔筒制造、风机组装、齿轮箱维修、矿用锚杆制造及风电后市场服务等[3] 业绩情况 - 公司报告期营业收入中97%为新能源发电收入，新能源发电产业固定成本高，边际贡献率高[1][2] - 二季度资源情况优于一季度，环比电量增加，利润增幅明显高于收入增幅[1] - 公司按照补贴电费的预期信用损失率，计提了信用减值损失[2] 补贴回款情况 - 截至2023年底尚未收回的新能源电价补贴为20.46亿元[2][6] - 受新能源补贴结算政策影响，公司补贴收入拖欠情况比较严重，到账时间目前不好预计[2][3] 未来发展规划 - 公司将依托存量资源、地域、控股股东火电及与中铝集团铝产业多能互补等优势，推动老旧风机"以大代小"更新改造项目、平价新能源发电项目[3] - 将银星能源打造成中铝集团绿色能源平台，实现与中铝集团主产业绿色低碳高质量发展新模式[3]

证券研究报告 公用事业|电力 公司点评 2024 年 09 月 04 日 银星能源 (000862.SZ) 增持（维持） ——上半年业绩符合预期 以大代小与源网荷储驱动成长 投资要点： ➢ 事件：公司发布 2024 年半年报。上半年实现营收 6.24 亿元，同比下滑 14.3%；归 母净利润 1.31 亿元，同比下滑 15.58%；扣非后归母净利润 1.16 亿元，同比增长 9.62%。单二季度实现营收 3.27 亿元，同比下滑 13.21%；归母净利润 0.85 亿元， 同比增长 6.84%；扣非后归母净利润 0.73 亿元，同比增长 32.39%。公司上半年业 绩基本符合我们此前预期的 1.25 亿元。 ➢ 上半年业绩受风况拖累，二季度扣非正增长主要系收购项目影响。根据公告，公司上 半年实现发电量 15 亿千瓦时，根据公告电量电价倒算可得上半年平均上网电价 0.5400 元/千瓦时，较 2023 年全年电价（0.5144 元/千瓦时）有所增长，或系去年 投产光伏电站今年参与特高压外送，电价有所提升。我们预计公司业绩下滑主要系风 况影响，今年上半年宁夏区域风电利用小时数 942 小时，较去年下降 104 小 ...

宁夏银星能源股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-039 2024 年 8 月 27 日 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人韩靖、主管会计工作负责人马丽萍及会计机构负责人(会计主 管人员)任红亮声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 半年度报告中涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资 者的实质承诺，敬请广大投资者注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 目录 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 第一节 ...

公司概况 - 公司名称为宁夏银星能源股份有限公司，证券代码为000862，证券简称为银星能源 [1] - 公司控股股东为中铝宁夏能源集团有限公司，持有公司41.23%的股权和表决权 [3] - 控股股东主要从事煤炭和煤电业务，对公司的战略规划和业务发展提供支持 [3] 投资者关注点 - 公司对市值管理的想法 - 公司长期注重市值管理工作，未来将通过提高价值创造能力、完善公司治理、提高信息披露质量等方式来提升市值 [2] - 公司是否有分红计划 - 公司目前尚有未弥补亏损，暂不具备现金分红条件，将积极经营以期早日回报投资者 [2] - 公司是否有回购股份计划 - 如有相关计划，公司将依法及时履行信息披露义务 [3] - 公司分布式光伏业务的进展情况 - 公司分布式光伏项目已有部分按计划投资建设，暂时未产生效益 [3]

公司概况 - 公司是中铝旗下唯一的新能源上市平台，主要从事风力发电业务，控股装机192万千瓦，其中风电占比约10%[13] - 公司2023年归母净利润为1.6亿元，同比下滑21%，主要因市场化交易电价下滑和风况欠佳导致业绩压力[16] 业绩展望 - 银星能源有望受益于中铝集团绿电转型战略，预计2024-2026年归母净利润分别为2.51、3.12、3.88亿元[5] - 公司2026年预计营业总收入为2339百万元，较2022年增长74.5%[36] - 公司2026年预计净利润为431百万元，较2022年增长82.6%[36] 新能源发展 - 公司承诺将宁夏能源的风电、光伏等新能源资产注入银星能源，以避免同业竞争，实现新能源主体地位保障[14] - 宁夏地区可再生能源装机规模持续增长，2023年占总装机52.4%，预计2024、2025年将新增新能源装机超13GW[18] 风电项目更新 - 更新政策要求风电企业在原场址内进行更新，不得突破原核准容量，并延续原项目电价补贴政策执行[20] - 更新后企业可在原场址内开展项目增容，增容项目管理按照新增风电项目执行，储能配置比例不低于10%[23] 财务状况 - 公司2026年预计资产总计为16620百万元，较2022年增长120.2%[37] - 公司2026年预计负债合计为11575百万元，较2022年增长151.6%[38] - 公司2026年预计所有者权益合计为5051百万元，较2022年增长71.1%[38]

宁夏银星能源股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000862 证券简称：银星能源 公告编号：2024-025 宁夏银星能源股份有限公司 2024年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为000862，股票简称为银星能源，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[6] - 公司注册地址位于宁夏回族自治区银川市西夏区六盘山西路166号，办公地址也在同一地点[6] 公司业务变化 - 公司主营业务变化为从自动化仪表到新能源发电、新能源装备工程业务[6] 财务表现 - 公司上市以来营业收入为1,163,331,427.54元，归属于上市公司股东的净利润为125,878,976.76元[10] - 公司经营活动产生的现金流量净额为386,887,865.77元，基本每股收益为0.1783元[10] - 公司2023年稀释每股收益为0.2045元，同比下降29.17%[11] - 公司2023年末总资产为9,536,088,787.61元，较上年增长6.32%[11] 新能源发电业务 - 公司主要业务为新能源发电和新能源装备业务，新能源发电占营业收入的90%以上[17] - 公司新能源发电装机容量截止到2023年12月31日共计191.68万千瓦，其中风电装机容量160.68万千瓦，宁夏装机120.83万千瓦[19] - 公司2023年完成新能源交易电量26.49亿千瓦时，占当年总上网电量的92.91%，较2022年增加30.25%[19] 财务数据 - 公司2023年营业收入合计为1,309,064,052.60元，其中发电行业占比最大，达到92.78%[28] - 公司2023年销售量为28.51亿千瓦时，生产量为29.88亿千瓦时，同比增长分别为7.18%和7.10%[30] - 公司2023年主要销售客户前五名合计销售金额为1,277,583,387.40元，占年度销售总额比例为97.60%[33] 内部控制与社会责任 - 公司于2019年组织梳理并修订了《内控手册》，形成了涵盖十八个方面的管理制度[110] - 公司2023年按照已建立的内控体系继续实施运行，并进行了内控建设“六化”管理[111] - 公司2023年度的内部控制运行情况基本良好[112] - 公司在2023年年度报告中表示高度重视生态环境保护与可持续发展工作，严格按照相关环保法规和标准进行生态环境综合治理[126] - 公司积极履行社会责任，深耕绿色治理，努力成为有色产业绿色能源的生动实践，并获得了2023中国企业ESG优秀案例评选[129] 股权结构与股东信息 - 公司向特定对象发行人民币普通股（A股）211,835,699股，总股本由706,118,997股变更为917,954,696股[176] - 公司2023年末归属于公司普通股股东的每股净资产为4.53，上年末为4.63[179] - 公司前10名股东中，持有无限售条件股份最多的是中铝宁夏能源集团有限公司，持有79,323,793股[184]

财务表现 - 宁夏银星能源股份有限公司2023年第三季度营业收入为368,031.8万元，同比增长3.43%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为80,860.93万元，同比增长6.62%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为353,257.6万元，同比增长47.22%[5] - 基本每股收益为0.1145元，同比下降51.35%[5] - 期末总资产为8,966,828,267.79元，较上年末增长10.26%[5] 资产负债情况 - 公司2023年9月30日流动资产总额为2,886,041,091.97元，非流动资产总额为7,001,205,209.40元[17] - 公司2023年9月30日流动负债总额为3,083,789,663.38元，非流动负债总额为2,524,867,739.89元[18] - 公司股本为9,179,546,960.00元，资本公积为3,427,787,970.50元，未分配利润为-175,442,821.43元[19] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额同比增加47.22%，主要系本期销售回款增加，采购支出减少所致[11] - 投资活动产生的现金流量净额为-875,212,033.20元，较上期-26,640,857.94元减少[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为783,852,187.63元，较上期-337,382,669.27元增加[23] - 现金及现金等价物净增加额为428,699,704.14元，较上期-10,765,921.64元增加[23] 股东情况 - 前10名股东中，中铝宁夏能源集团有限公司持股比例为40.23%[14] - 前10名股东中，中央企业乡村产业投资基金持股比例为6.75%[15] - 前10名股东中，阿拉丁能源集团有限公司持股比例为1.68%[15] - 前10名股东中，山东国惠基金管理有限公司持股比例为0.97%[15] - 前10名股东中，云南能投资有限公司持股比例为0.84%[15] - 前10名股东中，华泰优颐股票专项型养老金产品－中国农业银行股份有限公司持股比例为0.51%[15] 其他 - 公司向特定对象发行A股股票募集资金总额为13,945,488.88万元，实际募集资金净额为13,618,294.14元[16] - 本期研发费用同比增加424.29%，主要系本期研发项目费用化支出增加所致[10] - 公司2023年第三季度营业利润为234,234,167.45元，较上期205,536,504.35元增长[20] - 净利润为208,551,703.25元，较上期193,214,597.64元增长[20] - 综合收益总额为208,551,703.25元，较上期193,214,597.64元增长[21] - 基本每股收益为0.2681元，稀释每股收益为0.2681元[21]

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为72.79亿元，同比增长13.16%[10] - 公司2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为15.48亿元，同比增长42.60%[10] - 公司2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为30.61亿元，同比增长40.79%[10] - 公司2023年上半年基本每股收益为0.2192元，同比增长42.62%[10] - 公司2023年上半年加权平均净资产收益率为5.11%，较上年同期增加1.45%[10] - 公司2023年半年度营业收入为471,764,690.76元，较去年同期增长20.4%[111] - 2023年半年度净利润为114,033,191.63元，同比增长59.5%[112] - 公司2023年半年度营业利润为127,579,015.14元，较去年同期增长78.2%[112] - 宁夏银星能源股份有限公司2023年半年度经营活动现金流入小计为538,365,191.62元，较2022年同期440,093,324.68元增长22.3%[113] - 宁夏银星能源股份有限公司2023年半年度投资活动产生的现金流量净额为-848,477,872.21元，较2022年同期-9,022,024.63元下降了94.5%[114] - 宁夏银星能源股份有限公司2023年半年度筹资活动产生的现金流量净额为367,686,683.05元，较2022年同期-252,909,721.47元增长245.3%[115] 业务发展 - 公司主要从事新能源发电和新能源装备业务，其中风电装机规模占宁夏区内装机规模的11.03%[15] - 公司完成阿拉善左旗贺兰山200MW风电项目资产的收购工作，宁东250兆瓦光伏复合发电项目建成投入运行[16] - 公司的新能源发电业绩驱动主要依靠增加发电量驱动，新能源装备业绩驱动主要来源于市场订单增加[17] 环保责任 - 公司严格按照有关环保法规及相应标准对废气进行有效综合治理，塔筒车间废气实行排污许可简化管理，多年来公司积极承担并履行企业环保责任，2023年4月宁夏回族自治区生态环境厅企业环境信用评价结果为“绿牌”企业[57] - 公司高度重视环境保护与可持续发展工作，并将其作为一项重要工作来抓，将生态环境保护工作纳入重要议事日程[56] - 公司不涉及脱硫设备投运率、二氧化硫、氮氧化物、烟尘和废水排放情况等与节能减排相关的指标[58] 公司治理 - 公司报告期未经审计[70] - 公司报告期无违规对外担保情况[69] - 公司报告期未发生破产重整相关事项[71] - 公司报告期无重大诉讼、仲裁事项[72] - 公司报告期未发生与日常经营相关的关联交易[73] - 公司报告期未发生共同对外投资的关联交易[77] - 公司报告期不存在关联债权债务往来[78] - 公司控股的财务公司与关联方之间不存在存款、贷款、授信或其他金融业务[79] - 公司报告期内未发生其他重大关联交易[80] - 公司已向宁夏能源支付现金对价32,538万元，剩余对价将根据《现金购买资产协议》的约定安排及时进行支付[81] - 公司报告期不存在为公司带来的损益达到公司报告期利润总额10%以上的托管项目[84] - 公司报告期不存在承包情况[85] - 公司报告期不存在租赁情况[86] - 公司报告期不存在重大担保情况[87] - 公司报告期不存在委托理财[88] - 公司报告期不存在其他重大合同[89] - 公司于2023年3月17日召开了九届二次董事会会议、九届二次监事会会议，审议通过了《关于公司2023年度向特定对象发行股票方案的议案》及相关议案，并由公司股东大会授权公司董事会全及其授权人士全权办理本次向特定对象发行股票相关事宜[90] - 公司于2023年6月12日召开第九届董事会第三次临时会议和第九届监事会第二次临时会议，审议通过了《关于调减本次向特定对象发行股票募集资金总额暨调整发行方案的议案》，决定将公司本次向特定对象发行股票募集资金总额由“不超过148,260.00万元”调整为“不超过139,454.88万元（含本数）”[90] - 公司于2023年7月25日收到中国证券监督管理委员会出具的《关于同意宁夏银星能源股份有限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2023〕1584号）[90] - 报告期末普通股股东总数为50,188股，持股5%以上的普通股股东为中铝宁夏能源集团有限公司，持股比例为40.23%[93] - 中铝宁夏能源集团有限公司持有无限售条件普通股股份数量为79,323,793股，占总股本比例较高[95] - 前10名股东中，股东周凯明通过安信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股份2,786,007股，占总股本的0.39%；股东张亚萍持有2,540,000股，占总股本的0.36%[96] 资产状况 - 长期股权投资为73069.41万元，较上期69475.21万元增长4.9%[105] - 固定资产为6733596.90万元，较上期6346707.67万元增长6.1%[105] - 流动负债合计为3818294.72万元，较上

公司概况 - 截至2022年12月末,公司建成投运风电装机容量140.68万千瓦,建成投运太阳能光伏发电装机容量6万千瓦,正在建设光伏发电装机容量25万千瓦[4] - 公司正在开展贺兰山风电场老旧风机"以大代小"等容更新改造项目的前期工作[4] 科技研发投入 - 公司今年预算计划中安排了较高的科技研发投入额度,同时围绕目前实施的上大压小以及涉网技改等工作集中统筹安排了相关科技研发课题[5] 储能项目 - 公司目前没有电厂储能项目,公司也在积极计划、开展储能项目的前期工作[6] 光伏发电占比 - 公司将根据未来项目的获取情况,综合考虑扩大光伏发电的占比[6] 业务范围 - 公司具备专业的风电项目的建设、运营、检修维护的能力,公司的子公司风机公司及检修中心也对外承揽风电检修方面的业务[6] 融资计划 - 受补贴电费持续拖欠的影响,公司财务压力相对较大,现金流方面还是需要外部资金的持续支持 - 公司在未来的发展中,将继续借助银行等金融机构以及中铝股份资金池平台、中铝财务公司的资金支持,同时也会充分利用上市公司平台,多元化筹措资金,满足公司发展的需求,确保公司的可持续发展[6]