证券时报网讯，四川九洲盘中涨停，已连收4个涨停板，截至9:26，该股报17.71元，换手率0.85%，成 交量866.90万股，成交金额1.54亿元，涨停板封单金额为2.41亿元。 连续涨停期间，该股累计上涨46.36%，累计换手率为22.44%。 最新A股总市值达181.14亿元。 ...

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报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[3] 报告的核心观点 业绩小幅承压，资产负债管理、收益结构方面存在调整 - 公司2024年前三季度实现营业收入27.22亿元，同比-3.76%；归母净利润1.20亿元，同比-15.10%。[1] - 应收票据同比大幅下降84.09%，主要是由于大额票据到期兑付；应收款项融资同比减少37.95%，由于数字化应收账款债权凭证到期解付；预付款项同比增长205.48%，因项目采购预付款增加。[1] - 负债方面，合同负债同比增加60.60%，因收到的合同预付款增加。[1] 现金流小幅承压，静待收入确认 - 经营活动产生的现金流量净额同比下降50.73%，因现金净流出增加；投资活动产生的现金流量净额同比下降43.51%，因固定资产投资增加；筹资活动产生的现金流量净额同比下降91.92%，因偿还债务支付的现金增加。[2] - 后续考虑到公司在手订单充足，且客户主要为政府和事业单位，受财政预算管理影响，回款周期较长，随着地方政府回款加速和第四季度收入确认高峰的到来，预计后续业绩将持续改善。[2] 控股子公司九洲空管与绵阳科技城合资设立四川九洲永昌检测技术服务有限责任公司 - 注册资本3500万元，其中九洲空管出资2100万元，占股60%。[3] - 此次合资公司的成立，旨在抢抓低空经济发展机遇，依托绵阳北川永昌机场开展低空飞行测试相关业务。[3] - 这一举措预计将打通四川九洲在低空经济领域的产业链，形成设备研制、飞行测试、增值服务的协同发展，有助于提升公司的综合竞争力。[3] 盈利预测与投资评级 - 公司业绩略微承压，我们下调先前的盈利预测，预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.09/2.50/2.91亿元，前值2.54/3.22/3.53亿元，对应PE分别为70/59/50倍，维持"买入"评级。[3]

四川九洲（000801.SZ） 买入(维持评级) 公司点评 证券研究报告 2024 年 10 月 30 日，公司发布 2024 年三季度报告。公司 24Q1-Q3 营 业收入 27.22 亿（同比-3.8%），实现归母净利润 1.20 亿（同比-15.1%）。 其中 24Q3 营业收入 9.65 亿（同比+5.9%，环比+10.7%），实现归母 净利润 0.52 亿（同比-6.4%，环比+66.6%）。公司 24Q3 业绩环比显 著修复。 业绩环比修复，或因需求有所恢复。下游军民赛道需求有所恢复，公 司 24Q3 实现归母净利润 0.52 亿（同比-6.4%，环比+66.6%）。公司 24Q3 业绩环比显著修复。 毛利率保持稳定，环比小幅提升。24Q1-Q3 毛利率 22.4%（同比- 1.0pct），归母净利率 4.4%（同比-0.6pct）；24Q3 毛利率 23.7%（同 比-1.2pct，环比+1.4pct），归母净利率 5.4%（同比-0.7pct，环比 +1.8pct）。24Q3 公司毛利率保持稳定。 合同负债显著提升，景气拐点已至。截至 24Q3 末，公司合同负债 0.95 亿元，较 24H1 ...

四川九洲电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：000801 证券简称：四川九洲 公告编号：2024054 四川九洲电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 — 1 — 四川九洲电器股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 ☑否 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------|-----------------| ...

公司概况 - 四川九洲电器股份有限公司是一家专注于低空经济领域的高新技术企业,主要提供软硬件结合的整体系统解决方案 [2] - 公司控股子公司四川九洲空管科技有限责任公司在低空领域提供产品,包括低空管理、低空管控、低空反制、低空测试应用等 [2] - 公司智能终端产品包括超高清机顶盒、智能融合终端、AI 机顶盒、卫星数字机顶盒、光网络终端等 [3] 业绩情况 - 2023年公司总收入没有增长,利润逐步减少 [5] - 2024年上半年公司收入及利润有所下降,受市场及行业环境等因素影响 [8] - 公司正通过对外大力拓展市场、对内增效降本等措施提升盈利能力 [8] 未来发展 - 公司将持续聚焦主责主业创新发展,在巩固现有业务的同时大力拓展新兴产业及市场 [5] - 公司将通过资本市场适时推进资源配置和业务整合,提升核心竞争力 [5][8] 其他问题 - 公司暂无并购重组计划,如有相关重大事项将及时披露 [3] - 公司及子公司未持有深圳市福田区都市阳光名苑相关房产 [6][7]

证券代码：000801 证券简称：四川九洲 公告编号： 2024047 四川九洲电器股份有限公司关于参加 四川辖区 2024 年投资者网上集体接待日及 半年度报告业绩说明会活动的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，四川九洲电器股份 有限公司（以下简称公司）将参加由四川省上市公司协会、 上证所信息网络有限公司、深圳市全景网络有限公司联合举 办的"四川辖区 2024 年投资者网上集体接待日及半年度报 告业绩说明会"活动，现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录 "全景路演"（https://rs.p5w.net）参与本次互动交流，活 动时间为 2024 年 9 月 12 日（周四）13:30-17:00。届时公司 高管将在线就公司 2023 年度及 2024 年半年度业绩、公司治 理、发展战略、经营状况和可持续发展等投资者关心的问题， 与投资者进行沟通与交流，欢迎广大投资者踊跃参与！ 特此公告！ 四川九洲电器股份有限公司 2024 年 9 月 10 日 ...

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [8] 报告的核心观点 整体业绩面临一定压力，盈利能力有所下滑 - 2024年上半年实现营业收入约17.57亿元，同比下降8.34% [5] - 实现归母净利润0.68亿元，同比下降20.76% [5] - 扣除非经常性损益的净利润0.35亿元，同比下降40.71%，表明主营业务盈利能力受到较大影响 [5] - 经营活动产生的现金流量净额1.30亿元，同比减少24.68%，影响公司流动性和偿债能力 [5] - 研发投入同比减少7.32%，可能影响公司的长期竞争力 [5] 政府补助缓解财务压力，固定资产增长助力长期竞争力 - 获得较大额度政府补助，占非主营业务利润44.58%，有效缓解了财务压力 [6] - 境外收入占比18.95%，证明国际市场竞争力 [6] - 固定资产7.24亿元，同比增长142.28%，反映公司提升生产、研发能力的积极投资 [6] - 在建工程0.90亿元，同比减少77.65%，表明资本支出项目取得进展 [6] 强化技术创新与产业链布局，巩固行业领导地位 - 是国内领先的智能终端研发、设计、制造及销售的国家高新技术企业 [7] - 通过战略性收购等方式，在技术创新和产品研发上获得强有力支持 [7] - 成立四川九洲永昌检测技术服务公司，强化低空产业链的测试业务，并积极推进低空试飞业务 [7] 盈利预测与投资评级 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.54/3.22/3.53亿元 [8] - 对应PE分别为33/26/24倍 [8] - 维持"买入"评级 [8]

公司投资评级 - 公司作为国内空管系统龙头,受益于低空经济行业发展,且智能终端产品以及微波射频增长前景广阔,预计2024-2026年实现归母净利润1.99亿/2.43亿/2.92亿元,同比-1%/+22%/+20%,对应PE为46/38/32倍,维持"买入"评级。[41] 公司2024年上半年业绩整体承压 - 公司2024年上半年实现营收17.57亿（同比-8.3%），实现归母净利润0.68亿（同比-20.8%），其中2024年二季度实现营收8.72亿（同比-12.2%，环比-1.5%），实现归母净利润0.31亿（同比-31.5%，环比-14.3%）。[16][17] - 公司2024年上半年毛利率21.6%（同比-1.1pct），归母净利率3.9%（同比-0.6pct）；2024年二季度毛利率22.3%（同比+0.2pct，环比+1.3pct），归母净利率3.6%（同比-1.0pct，环比-0.5pct）。[22] 公司2024年上半年盈利指标小幅下滑 - 公司2024年上半年期间费用率17.8%，同比+0.7pct；其中销售费用率2.1%，同比-0.8pct，主要系市场开拓费减少所致；管理费用率5.5%，同比+1.5pct；研发费用率10.2%，同比+0.1pct；财务费用率0.1%，同比-0.2pct。[25] - 公司2024年上半年共计提资产减值损失-1072万元,信用减值损失-98万元。[25] 固定资产增加较多,产能支撑长期发展 - 截至2024年Q2末,公司固定资产7.24亿元,较期初+96.95%;在建工程0.90亿元,较期初-80.90%,主要系成都创新中心部分房产转入固定资产所致。[30][31] - 公司2024年上半年资本性支出1.51亿元,同比+260.1%,Q2资本性支出0.84亿元,同比+197.7%,环比+26.1pct。[30][33] 布局试飞业务,搭建低空商业闭环 - 2024年上半年,公司把握低空经济发展方向,在已有空管产业基础上,成立四川九洲永昌检测技术服务公司,以低空试验测试及其他增值服务为抓手,补强公司低空产业链测试业务。公司积极推进低空试飞业务,逐步搭建完整的低空商业闭环。[5] 风险提示 - 下游武器装备列装进度不及预期:新型武器装备研制定型及批产列装存在不确定性,若列装进度不及预期,将会对公司未来发展产生不利影响。[42] - 低空经济建设进度低于预期:低空经济发展受到技术进步等因素限制,若建设进度不及预期,将会对公司未来发展产生不利影响。[42] - 智能终端业务增速不及预期:公司智能终端业务主要面向企业消费者,若采购力度不及预期,将会对公司未来发展产生不利影响。[42] - 应收账款偏高:公司应收账款偏高,周转速度偏慢,若回款状况不及预期,将会对公司未来发展产生不利影响。[42]

四川九洲电器股份有限公司 2024 年半年度报告全文 四川九洲电器股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 四川九洲电器股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人杨保平、主管会计工作负责人王睿及会计机构负责人(会计主 管人员)王睿声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 除下列董事外，其他董事亲自出席了审议本次半年报的董事会会议 | --- | --- | --- | --- | |---------------------|---------------------|-----------------------------|--------------| | 未亲自出席董事 姓名 | 未亲自出席董事 职务 | 未亲自出席会议 原因 | 被委托人姓名 | | | | 杨保平 董事长 工作原因 袁红 | | | | | 程旗 董事 工作原因 袁红 | | 本报告所涉及未来计划等前瞻性 ...