[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|医疗保健|制药、生物科技与生命科学 证券研究报告 吉林敖东(000623)公司点评报告 2024 年 09 月 02 日 [Table_Title] 业绩增长符合预期，年中分红保障股东回报 [Table_Invest]买入|维持 ——吉林敖东（000623.SZ）2024 半年报点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 半年度报告，2024H1 实现营业收入 14.12 亿元，同比下降 10.82%；归母净利润 5.37 亿元，同比下降 49.45%；扣非归母净利润 8.12 亿元，同比下降 13.81%，EPS 为 0.46 元。 业绩符合预期，费用水平管控良好 公司业绩符合预期，归母净利润下降主要与毛利率下降、投资收益下降以及 公允价值变动损失有关。2024H1 毛利率为 37.74%，同比下降 12.25pct， 毛利率下降主要与低毛利率业务占比提升有关。2024H1 公司销售费用率为 23.88%，同比下降 5.37pct；管理费用率 9.47%，同比增长 1.53pct；财务 费用率 3.19%，同比 ...

吉林敖东药业集团股份有限公司 2024 年半年度报告 【2024 年 8 月 31 日】 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的 真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人李秀林、主管会计工作负责人张淑媛及会计机构负责人(会计 主管人员)李强声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不代表公司的盈利预测， 亦不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。投资者及其他 相关人士均应当对此保持足够的投资风险认识，并且应当理解计划、预测与承 诺之间的差异。 | --- | |--------------------------------------------------------------------------| | | | 公司已在本报告中详细阐述可能存在的风险及应对措施，详见本报告"第 | | 三节、管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措施"部分，请广 | | 大投资者仔 ...

证券代码：000623 证券简称：吉林敖东 吉林敖东药业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-009 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 国盛证券：张玉 泰康资产：张珣 中意资产：马成骥 远舟资产：王岩 参与单位名称 及人员姓名 国信证券：余方升 睿郡投资：毕慕超 人保资产：田垒 永赢基金：胡亚新 时间 2024年7月3日 地点 吉林省敦化市敖东大街 2158 号 形式 通讯方式 上市公司接待 董事、副总经理、董事会秘书：王振宇 人员姓名 1、公司简介 由董事、副总经理、董事会秘书王振宇先生从企业沿革、 ...

证券代码：000623 证券简称：吉林敖东 吉林敖东药业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-008 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演活动 动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 参与单位名称 及人员姓名 参与本次 2024年吉林辖区上市公司投资者网上集体接待日 时间 2024年5月29日(周三) 下午 15:00-16:30 公司通过全景网“投资者关系互动平台”（https://ir.p5w.net） 地点 采用网络远程的方式召开业绩说明会 形式 通讯方式 副董事长、总经理：郭淑芹 上市公司接待 董事、副总经理：杨凯 人员姓名 董事、副总经理、财务总监：张淑媛 董事、副总经理、董事会秘书：王振宇 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复： 1、你好敖东应该加大自己主业，赚退休人员的钱，高收 入人群的钱，加大种植这些保健品有机食品，在抖音平台销售， ...

证券代码：000623 证券简称：吉林敖东 吉林敖东药业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-006 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 √路演活动 动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 天风证券：张中华 参与单位名称 及人员姓名 兴合基金：景莹 时间 2024年5 月14日 地点 北京中国大饭店 形式 现场方式 上市公司接待 董事会办公室主任、证券事务代表：赵仁和 人员姓名 董事会办公室文秘：李贺洋 1、公司简介 吉林敖东是以“医药+金融+大健康”多轮驱动模式稳步发 展的控股型集团上市公司，秉承“救济世人”的传统美德，恪 守“世人健康，敖东职责”的经营理念，为社会提供安全、可 靠、放心药，现有药品生产批准文号 616 个，中药配方颗粒备 案凭证411个，主要产品有安神补脑液、小儿柴桂退热口服液、 血府逐瘀口服液等。公司在“专注于人，专精于药”的核心价 值观引领下，守正创新，踔厉奋发，深入整合优势资源、持续 ...

吉林敖东药业集团股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码:000623 证券简称:吉林敖东 公告编号:2024-044 吉林敖东药业集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不 存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度 报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 是 □否 ...

公司基本信息 - 公司股票代码为000623，股票上市证券交易所为深圳证券交易所[7] - 公司注册地址为吉林省敦化市敖东大街2158号，办公地址同样为吉林省敦化市敖东大街2158号[8] - 公司网址为http://www.jlaod.com，电子信箱为000623@jlaod.com[8] - 公司董事会秘书为王振宇，联系电话为0433-6238973[8] - 公司披露年度报告的证券交易所网站包括《证券时报》《上海证券报》《中国证券报》《证券日报》[8] 公司财务情况 - 公司2023年营业收入达到344.91亿元，同比增长20.25%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为178.06亿元，同比下降18.02%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为42.39亿元，同比下降83.94%[9] - 公司2023年基本每股收益为1.57元，同比下降17.35%[9] - 公司2023年总资产达到321.81亿元，同比增长3.48%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净资产为260.34亿元，同比增长4.52%[9] 行业发展趋势 - 2023年全球化学药市场份额为74.2%，生物药市场份额为25.8%[13] - 预计到2028年全球制药市场规模将突破2万亿美元，年复合增长率为4.8%[13] - 2023年我国医药类产品进出口额达1954亿美元，其中中药类产品出口额占5.4%[14] 政策影响 - 国家医保药品目录调整后，147个目录外药品参与谈判和竞价，总体成功率达82.3%[14] - 2023年国家卫健委公布第二批国家重点监控合理用药药品目录，共有30个品种被纳入[15] - 全国中成药联采办发布集采规则，中选率达71.6%，公司子公司延吉药业产品中选[15] - 国务院常务会议通过医药工业高质量发展行动计划，要提高医药工业和医疗装备产业韧性和现代化水平[16] - 要充分发挥我国中医药独特优势，加大保护力度，维护中医药发展安全[16] 公司产品情况 - 公司医药及连锁药店批发和零售业务实现收入298,347.85万元，占营业收入比重为86.50%，较上年同期增长20.97%[19] - 公司主要产品包括"安神补脑液"、"小儿柴桂退热口服液"、"血府逐瘀口服液"等，共有207个产品被列入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录（2023年）》[20][22] - 五加芪菊颗粒益气健脾，用于脾虚食滞所致的高脂血症[42] - 养血饮口服液补气养血，益肾助脾，对放疗和化疗后引起的白细胞减少症有一定的治疗作用[42] - 双刺杞口服液健脾安神，用于脾虚所致精神不振，倦怠乏力，食少纳呆，心悸失眠[43] 公司核心产品 - 公司主导产品“安神补脑液”自1983年上市至今已畅销市场40余年，是公司现代化中药产业的代表品牌[71] - “安神补脑液”在健康产业生态大会荣膺“2023年健康产业品牌榜”安神补益类金奖，并在网上药店品牌TOP20中位居第三[73] - 公司产品“小儿柴桂退热口服液”作为全国独家专利产品，被广泛应用并荣获多项荣誉，如“3.15健康中国消费者信赖的优质品牌”称号[73] - “血府逐瘀口服液”是公司的二次开发科技成果转化经典产品，荣获国家级新产品、吉林省科技进步奖等荣誉，被誉为“浓缩的血府逐瘀汤”[73] 公司财务及投资情况 - 吉林敖东药业集团股份有限公司2023年度报告显示，投资活动现金流入小计较上年同期增长44.08%，主要系本期转让交易性金融资产收到的现金同比增加所致[172] - 公司投资收益占利润总额的比例为89.90%，主要系对广发证券股份有限公司的投资收益[172] - 公司资产构成中，长期股权投资占总资产的比例为70.24%，较上年同期增加1.27%[177] - 公司变更部分募集资金使用用途，将44,200万元及其利息用于吉林敖东延边药业股份有限公司中药配方颗粒项目建设，项目预计于2025年12月达到预定可使用状态[186]

公司业务 - 公司以制药为核心主业，积极布局大健康领域，持有大量优质金融资产，形成“医药+金融+大健康”多轮驱动模式[1] - 中药产品稳步增长，2022年中药营业收入达16.92亿元，占营业收入比重为59.01%[1] - 化药业务触底回升，大健康业务发展迅速，2023年上半年大健康业务收入同比增长303.76%[2] - 公司持有广发证券股权对应市值为174.8亿元，目标总市值为223.7亿元，当前市值为181亿元，被认为是低估的[2] - 预计2023-2025年医药业务净利润分别为2.76/3.26/3.79亿元，医药业务2024年对应市值为48.9亿元，给予“增持”评级[2] 产品销售 - 公司安神补脑液在中成药市场占有绝对优势，市场份额占比为60%-70%[22] - 公司安神补脑液长期发展，销售收入复合增速达10.8%，2022年销售额首次突破6亿元[25] - 公司小儿柴桂退热口服液在国内城市端实体药店终端儿科中成药中销售额为0.29亿元，同比去年增长253.37%[29] - 龙牡壮骨颗粒是中国城市端实体药店终端儿科中成药品牌销售额最高的产品，达到3.77亿元，增长率为16.38%[30] - 公司血府逐瘀口服液在销售情况方面表现良好，来源于清代名医王清任著的百年经典名方“血府逐瘀汤”，在心脑血管领域发力，应用广泛[31][33] 大健康业务 - 公司积极布局大健康行业，中国保健食品行业市场潜力大，膳食营养补充剂进口金额持续增长，2021年中国进口膳食营养补充剂达51.8亿美元，同比增长7.8%[52] - 公司大健康业务在2023年上半年实现销售收入20.4亿元，同比增长303.76%[53] - 公司与辛选集团合作，引入新型数字电商直播模式，加速大健康业务发展[55] - 公司连锁药店业务稳步发展，2023年上半年新增会员人数9.78万人，累计会员人数达到92.23万人[56] 投资与合作 - 公司对广发证券的投资收益为8.43亿元，同比增长11.78%[58] - 公司以金融优势带动医药业务多元化发展，通过投资医药、生物上市公司促进产研同步增长[59] - 公司与广发证券合作成立5支基金，对优质医药企业进行孵化投资，有望带动公司主业长期发展[61] - 公司产业基金投资项目涉及生物制药、医药研发、医药销售等领域，有望丰富产业链，拓展能力圈[62] - 公司通过投资医药产业，加强技术合作和产业升级，促进相关行业联系与技术交流[63]

证券代码：000623 证券简称：吉林敖东 债券代码：127006 债券简称：敖东转债 吉林敖东药业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 √路演活动 动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 清和泉资本：钟颖 及人员姓名 上海汐泰投资管理有限公司：董函 时间 2024 年3 月 7日 地点 广州市香格里拉大酒店 形式 现场方式 上市公司接待 董事、党委书记：赵大龙 人员姓名 董事、副总经理、董事会秘书：王振宇 1、公司简介 由公司董事、副总经理、董事会秘书王振宇先生从企业沿 革、主营业务、经济指标、产品构成、投资、大健康领域、未 来规划等方面介绍公司基本情况，详情可查阅公司定期报告及 本年度之前披露的投资者关系活动记录表。 2、安神补脑液市场销售优势和未来发展情况怎样？ ...

证券代码：000623 证券简称：吉林敖东 债券代码：127006 债券简称：敖东转债 吉林敖东药业集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-003 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 √路演活动 动类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 天风证券：张中华、郑惠文 上海海通证券资产管理有限公司：卓怡霖 中国人民养老保险有限责任公司：杨通 华富基金：孙浩然 参与单位名称 国海证券：鲁艳妮 及人员姓名 大成基金：胡瑜辉 宁波理财有限责任公司：郑桐 长安基金：朱施乐 深圳前海海雅金融控股有限公司：杨靖 时间 2024 年2 月 22日 地点 上海市浦东区香格里拉大酒店 形式 现场方式 上市公司接待 董事、副总经理：杨凯 人员姓名 董事、副总经理、董事会秘书：王振宇 ...