报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [3] 报告的核心观点 财务数据 - 2024年H1公司实现营业收入2.44亿元,同比下降29.93%;归母净利润0.05亿元,同比下降91.64%;实现归母扣非净利润-0.21亿元,同比下降139.53% [1] - 2024年Q2收入1.23亿元,同比下降34%,环比增长2%;毛利率44.2%,同比下降8.0个百分点,环比下降11.4个百分点;归母净利0.04亿元,同比下降86.9%,环比提升301%;扣非归母净利润-0.19亿元,同比下降177.1%,环比显著下降 [1] 业务分析 - 新能源电池超声波设备业务收入0.74亿元,同比下降70.89%,受下游动力电池客户去库存影响,设备需求疲弱 [2] - 线束连接器超声波设备业务收入0.33亿元,同比增长220.5%,公司紧抓下游新能源汽车高低压线束、充电桩、储能等领域市场机遇,积极提升市场份额 [2] - 半导体超声波设备业务收入0.25亿元,同比增长3329.43%,超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机持续获得行业头部客户批量订单 [2] - 非金属超声波设备业务收入0.22亿元,同比增长337.39% [2] - 配件业务收入0.51亿元,同比增长54.20%,超声波配件产品持续起量 [2] - 服务及其他业务收入0.38亿元,同比下降14.50% [2] 投资建议 - 公司着力发展半导体高端设备,超声波键合机、超声波扫描显微镜等是功率半导体封测工序的关键设备,产品持续获得行业内知名客户小批量订单 [3] - 考虑到传统锂电设备受扩产周期影响,收入下滑,预计公司2024-2026年归母净利润有望达0.03/0.87/1.28亿元 [3] - 维持"增持"评级 [3]

公司概况 - 上海骄成超声波技术股份有限公司是一家专注于超声波技术应用的高新技术企业，主营业务包括线束连接器超声波设备和半导体超声波设备[2][3] - 公司于2024年9月9日通过线上方式召开了2024年半年度业绩说明会[2] 业务发展情况 - 2024年上半年公司线束连接器超声波设备实现营业收入3,299.42万元，同比增长220.45%[3] - 公司推出了适用于新能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景等领域的多款线束连接器超声波焊接设备，产品系列齐全[3][4] - 公司积极开拓线束连接器领域业务，与行业内知名客户如莱尼、泰科电子、安波福、安费诺等保持紧密合作[4] - 公司半导体超声波设备业务同比大幅增加，主要是本期公司持续推进市场开拓，半导体领域设备批量出货带来收入大幅上升[4] 未来发展计划 - 公司将继续优化经营管理，加大研发投入和市场开拓力度，在巩固新能源电池领域领先优势的同时，深挖在线束连接器、半导体和医疗等领域的技术应用场景和业务发展潜力[3] - 公司将持续推出高附加值产品，积极提升市场份额，促进业务稳健发展[3]

公司业务拓展情况 - 公司在半导体领域保持强大的研发投入,在先进封装领域加大研发力度,积极引进专业人才,持续打造高附加值产品,培育新的业绩增长点[3] - 公司在线束连接器超声波设备和半导体超声波设备领域实现较大突破,2024年上半年分别实现营业收入超3,000万元和2,500万元[3][4] - 公司坚持平台化发展,加速推进新能源电池、线束连接器、半导体等领域新产品开发,同时逐步拓展医疗医美、消费电子等新的应用场景[4] 公司长期发展规划 - 公司主要收入来源目前集中在新能源电池行业,但线束连接器和半导体领域展现出良好发展态势[3] - 公司积累了多家知名企业客户,随着相关业务的批量供货,未来有望继续增长[3][4] - 公司持续关注医疗领域的技术应用机会,并推进超声波口腔相关设备等产品的研发工作[4] 经营情况分析 - 公司二季度综合毛利率波动主要受产品结构变化等因素影响[5] - 公司在半导体先进封装领域加大研发力度,推出了超声波扫描显微镜等产品,在半导体先进封装工艺流程中发挥重要作用[5]

公司业务及财务状况 - 公司主营业务为超声波焊接、裁切及检测设备和配件的研发、设计、生产与销售[37] - 公司实现营业收入24,361.09万元，较上年同期下降29.93%[134] - 归属于上市公司股东的净利润525.17万元，同比下降91.64%[134] - 公司总资产199,725.36万元，总负债34,209.07万元，归属于上市公司股东的净资产165,505.07万元，资产负债率17.13%[134] 业务发展情况 - 新能源电池、汽车线束和半导体等行业的快速发展,带动超声波设备市场需求持续增加[39,40] - 公司在新能源电池、线束和半导体领域取得较大突破,积极布局半导体先进封装领域设备开发[100][110][111][112] - 公司深耕新能源行业,加大市场拓展力度,应用于复合集流体焊接的新产品已小批量出货[106][107][109] 技术研发 - 公司以自主研发为主,重点研发超声波技术并实现产业化应用[46] - 公司构建了以超声波技术为核心的技术平台,包括6大基础研发技术[52] - 公司自主研发的核心创新技术达到国际先进水平[54] - 公司新增获得13项专利和8项软件著作权,截至报告期末共有331项有效专利和50项软件著作权[77,78] - 报告期内公司研发投入为7,166.76万元,同比增长32.58%,占营业收入比重为29.42%[80] 人才队伍建设 - 公司拥有一支专业和经验丰富的技术研发团队,研发人员数量占公司总人数38.18%[90] - 公司持续引进中高端专业人才,优化人才结构,搭建后备人才梯队,并完善中长期激励机制[113] 风险因素 - 公司在新能源电池焊接领域面临产品应用环节较为单一、市场规模相对较小的风险[121] - 公司存在客户集中度较高和大客户依赖的风险[122] - 公司存在应收账款坏账风险和存货减值风险[123][124] - 公司面临毛利率下滑的风险[126][127] - 公司存在经营性现金流量为负的风险[128] - 公司存在税收政策变化风险[129] - 公司募投项目存在市场风险和新增折旧摊销导致业绩下滑的风险[131][132] 重大事项 - 公司拟投资6.5亿元建设骄成超声总部基地及先进超声装备产业化项目[152] - 公司转让控股子公司青岛奥博59%股权,产生投资收益1,607.29万元人民币[159] - 公司实施2024年限制性股票激励计划,向234名激励对象授予258.15万股限制性股票[173] 社会责任 - 公司生产过程中产生的主要污染物已采取相应的处理措施,确保各项排放物达标排放[186,187,188,189,190] - 公司向上海江川社区发展基金会捐款11万元,支持当地教育事业发展[195] 股东及高管承诺 - 控股股东和实际控制人承诺36个月内不转让或委托他人管理其持有的公司股份[196] - 部分股东承诺36个月内不转让或委托他人管理其持有的公司首次公开发行上市前已发行的股份[196][197] - 公司董事、监事、高管和核心技术人员承诺任职期间每年转让股份不超过25%,离职后半年内不转让所持股份[197] - 部分董事、高管承诺公司上市后6个月内如股价低于发行价,其持有股票的锁定期限自动延长6个月[197] - 公司核心技术人员承诺上市后4年内每年转让首发前股份不超过25%[197]

公司概况 - 公司主营超声波技术在新能源动力电池、线束、半导体等领域的应用 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 公司在新能源动力电池领域推出了超声波除尘系统、激光焊接质量监控系统、纳米材料超声波爆破分散机等新产品 [2] - 公司在线束领域积累了泰科电子、安波福、安费诺等知名客户，公司超声焊接设备能够实现对185平方毫米以上线径的铜铝线焊接 [3][4] - 公司在半导体领域的主要竞争对手为美国K&S、ASMPT等知名企业，公司已推出了超声波引线键合设备、IGBT端子超声波焊接设备等产品 [5][6] - 公司超声波扫描显微镜广泛应用于半导体晶圆、芯片、2.5D/3D封装等领域，公司在先进封装领域的其他产品研发也在有序推进中 [7][8] 公司发展 - 公司积极引进专业人才，加大在新产品、新技术等方面的研发投入，不断提升公司核心竞争力 [5] - 公司在先进封装领域进口设备占有较高市场份额，核心设备国产化率较低，市场空间广阔 [8] - 公司正在快速抢占新能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景等应用市场 [4]

公司产品和技术优势 - 公司在半导体领域推出了超声波引线键合设备、IGBT端子超声波焊接设备、Pin针超声波焊接设备、超声波扫描显微镜等产品的整体解决方案[2] - 公司超声波扫描显微镜（C-SAM/SAT）广泛应用于半导体晶圆、芯片、2.5D/3D封装、IGBT模块/SiC器件、基板（陶瓷DBC/金属板AMB）等产品的检测[2] - 公司超声波焊接设备可用于固态电池极耳焊接,并对用于固态电池所需材料制备的相关超声波设备进行了研究开发[3] - 公司推出的超声焊接设备能够实现对185平方毫米以上线径的铜铝线焊接,有效满足高低压线束、充电桩、储能场景等应用需求[5] - 公司在新能源动力电池领域推出超声波除尘系统、激光焊接质量监控系统、纳米材料超声波爆破分散机等新产品[7] 公司研发重点和市场机遇 - 公司重点投入在半导体先进封装领域,该领域进口设备市场份额较高,国产化率较低,市场空间广阔[8][9]

公司概况 - 公司主要从事新能源、半导体和医疗医美领域的超声波技术应用 [2][3][8] - 公司以超声波技术为核心,重点布局新能源动力电池和半导体领域 [5] - 公司在半导体领域推出了超声波引线键合设备、IGBT端子超声波焊接设备、Pin针超声波焊接设备、超声波扫描显微镜等产品 [3][4][8] - 公司在半导体领域积累了上汽英飞凌、中车时代、振华科技、士兰微等知名客户 [12][13] 技术优势 - 公司拥有丰富的生产管理经验和质量管控能力,主要零部件的生产周期在1个月左右 [6] - 公司在超声波应用领域组建了专业的团队并拥有丰富的经验积累,在技术创新、人才资源、客户服务、客户资源和品牌等方面积累了较强的竞争优势 [10] - 公司推出的超声焊接设备综合功率可达16,000W,能够实现对185平方毫米以上线径的铜铝线焊接,满足高低压线束、充电桩、储能场景等应用需求 [9][10] 发展历程 - 公司最初以超声波裁切行业为切入点,重点服务于橡胶轮胎领域 [7][8] - 随后公司将业务拓展至新能源动力电池领域,逐步实现从焊头、底模等配件到超声波焊接设备的研发、生产和销售 [8] - 公司通过自身的超声波技术平台,将产品拓展至半导体领域,并与行业内头部客户建立良好的合作关系 [8]

业绩下滑原因 - 2024年一季度净利润较上年同期下降较多,主要系下游锂电领域产能扩张速度放缓以及研发投入大幅增长等因素综合影响所致[2] 焊接设备技术 - 公司滚焊设备可以解决铜、铝复合集流体材料和纯金属箔材之间的转印焊接问题,与极耳焊接设备不同,系在前道工序对复合集流体进行高速连续焊接[3][4] - 公司动力电池超声波焊接设备交货周期在3-6个月[5] 半导体领域进展 - 公司已经推出超声波铝线键合机、超声波铜线键合机、超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机、超声波扫描显微镜等整体超声波应用解决方案[6] - 其中超声波键合机、超声波端子焊接机和超声波Pin针焊接机是功率半导体封测工序的关键设备,超声波扫描显微镜广泛应用于半导体产品检测[6] 线束领域客户 - 公司在汽车线束领域推出多款线束超声波焊接设备,产品广泛应用于新能源汽车高低压线束、充电桩、储能场景等领域[7][8] - 公司在该领域积累了泰科电子、安波福、安费诺、比亚迪、中航光电等知名客户[8] 锂电新产品和技术 - 公司研发推出监控各环节焊接质量的焊接监控系统以及超声波除尘设备、超声波扫描设备等,并积极推进纳米材料超声波爆破分散机等新产品研发[9] - 以上新产品和技术旨在满足锂电领域头部客户对提升产品品质等方面的更高要求,协助客户开拓超声技术应用新场景,解决行业痛点问题[9]

公司概况 - 公司名称为上海骄成超声波技术股份有限公司，证券代码为688392 [1] - 公司主营业务包括锂电池领域、汽车线束领域和半导体领域的超声波设备 [3][5][11][20] - 公司在研发创新、质量管理等方面具有优势，依托完善的超声波技术平台 [5] 业务发展 - 公司在复合铜箔业务方面推出了超声波高速滚焊技术，可解决铜、铝复合集流体材料和纯金属箔材之间的转印焊接问题 [2] - 公司针对下游锂电领域扩产增速放缓推出了新产品,如超声波除尘设备、超声波扫描显微镜设备、纳米材料超声波爆破分散机等 [3][4] - 公司将继续在线束连接器领域和半导体领域拓展业务,持续完善产品线 [5] - 公司在德国设立的子公司定位为研发中心,目前尚未开展实质性业务 [12] - 公司将密切关注海外市场情况,加大新产品推广,积极开发优质新客户,逐步拓展海外超声波装备市场 [13][18] 竞争优势 - 公司在动力电池领域已形成以超声波楔杆焊机、超声波焊接监控一体机等设备为代表的丰富产品体系,能满足主流电池厂商的需求 [16][17] - 公司在半导体领域推出了超声波键合机、超声波端子焊接机、超声波Pin针焊接机等整体解决方案,以及超声波扫描显微镜等检测设备 [22] - 公司在非金属焊接领域推出了塑料焊接超声设备,应用于3C、家电、医疗等领域 [23][24] 未来发展 - 公司将继续加大在半导体先进封装领域的超声波技术应用研发 [19] - 公司汽车线束和功率半导体业务发展前景较好,将进一步提升市场占有率 [20][21] - 半导体领域超声波设备国产化率较低,公司积极布局该领域 [25]

公司概况 - 公司是一家专注于超声波技术中高端应用的技术平台型企业，主要从事超声波焊接、裁切设备和配件的研发、设计、生产与销售[2] - 公司产品主要应用于新能源汽车（动力电池、汽车线束、橡胶轮胎）、半导体、医疗和医美等领域[2] - 公司紧密结合客户需求和技术发展趋势不断布局开发新产品和应用新领域，巩固在新能源电池领域的领先地位，并积极在下游储能、汽车线束及充电桩、半导体、医疗和医美等应用领域加大投入力度[2] 半导体领域 - 公司已推出引线键合设备、IGBT端子超声波焊接设备、Pin针超声波焊接设备、超声波扫描显微镜等超声波技术整体解决方案[4] - 公司在半导体领域的主要竞争对手为美国K&S、ASM等知名企业[5] - 公司积极引进专业人才，并在新产品、新技术等方面加大研发投入，不断提升公司核心竞争力[5] 新能源电池领域 - 为满足锂电领域头部客户对提升产品品质等方面的更高要求，公司研发推出监控各环节焊接质量的焊接监控系统以及超声波除尘设备、超声波扫描设备等[10] - 公司积极推进纳米材料超声波爆破分散机等新产品研发工作，协助客户开拓超声技术应用新场景，解决客户和行业痛点问题[10] 汽车线束领域 - 公司推出了多款线束超声波焊接设备，可以实现185平方毫米以上的铜铝线大线径线束焊接，适用于线束与线束、线束与端子、端子与端子等多种焊接应用场景[11] - 公司在汽车线束领域积累了泰科电子、安费诺、比亚迪、中航光电、沪光股份、均胜电子、华丰科技、永贵电器、捷翼股份、天海电器等知名客户[11] 超声波扫描设备 - 公司推出的超声波扫描显微镜（C-SAM/SAT）广泛应用于半导体晶圆、芯片、2.5D/3D封装、IGBT模块/SiC器件、基板（陶瓷DBC/金属板AMB）等产品的检测[13] - 公司也在积极拓展C-SAM/SAT产品在锂电池检测上的应用[13]