上海伟测半导体科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：688372 证券简称：伟测科技 上海伟测半导体科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会 ...

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收7.37亿元，同比增长0.48%[1] - 公司2023年营业收入逐季度增长，Q4实现营业收入2.21亿元，同比增长16.32%[4] - 公司2023年营业收入同比增长，主要得益于积极调整经营策略，加快测试产能建设和研发投入，有效对冲其他领域需求下降[5] - 报告显示公司营业收入在2024年预计将增长30.6%[11] 未来展望 - 公司预计2024-2026年实现营收分别为9.62/12.94/17.43亿元，净利润分别为1.78/2.58/3.21亿元，维持“买入”评级[8] - 公司在高端芯片测试和高可靠性芯片测试领域具有差异化竞争优势，预计募投项目达产后能够增加测试服务能力、营业收入和净利润规模[3] - 公司2023年全球终端市场需求疲软，但随着库存逐步消化和华为消费电子业务恢复，整体需求开始复苏，车规级和工业级产品需求相对稳定[5] 公司发展 - 公司计划通过发行可转债募资扩充高端测试产能，投向伟测半导体无锡集成电路测试基地项目和伟测集成电路芯片晶圆级及成品测试基地项目[1] - 公司加速逆周期扩大测试产能，提前完成2个IPO募投项目建设，加快南京、无锡两个测试基地的“高端芯片”和“高可靠性芯片”测试产能建设[2] - 公司面对行业周期下行，通过调整经营策略，加快高端芯片、车规级芯片、工业级芯片等领域的测试产能建设和研发投入，成功对冲其他领域需求下降，实现2023年营业收入略有增长[5] 股票评级和财务指标 - 中邮证券对公司股票的评级为"增持"[12] - 公司的净利率预计在2025年将达到20.0%[11] - 公司资产负债率在2026年预计将达到33.6%[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入7.37亿元，同比增长0.48%[1] - 公司2023Q4实现营业收入2.21亿元，同比增长16.32%[1] - 公司2023年归母净利润同比下滑51.57%至1.18亿元[1] - 公司2023Q4归母净利润同比下滑63.26%至0.28亿元[1] - 公司2023Q3、Q4收入逐季提升，分别环比增长18.56%和8.53%[3] - 公司毛利率分别达到39.37%和40.19%，环比提高0.66和0.82个百分点[3] - 公司通过募投项目扩张产能，现金支付达12.22亿元，同比增长52.23%[3] - 公司2023年投入研发支出达1.04亿元，同比增长50.02%，研发费用率达14.09%[4] 未来展望 - 公司有望在产能建设和客户拓展、产能转移的共振下实现中长期高质量增长[3] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为1.97、2.41、2.84亿元，对应PE为38X、31X、27X，维持“买入”评级[5] - 2026年预计营业总收入将达到1446百万元，较2023年增长了96.5%[10] - 2026年预计净利润为284百万元，较2023年增长了140.7%[10] - 2026年预计每股收益为2.50元，较2023年增长了140.4%[10] - 2026年预计市净率为2.37，较2023年下降了34.5%[10] 市场扩张和并购 - 全球半导体行业景气受下游终端需求影响较大，存在外部政治影响导致经济疲弱进而影响封测行业景气改善节奏波动的风险[7] 其他新策略 - 公司在中国大陆独立第三方测试企业中产能规模持续提升[3] - 公司在深圳市新设立全资子公司深圳伟测，拓展市场覆盖范围[3] - 公司评级标准包括买入、增持、中性和减持四个等级[11]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长0.48%，达到7.37亿元，23Q4创单季度营收新高[1] - 公司2023年归母净利润为1.18亿元，同比下降51.57%，主要原因包括股权激励、测试服务降价、IPO募投项目达产等因素[2] - 公司2024年至2026年营业收入预期分别为10.12/12.69/15.07亿元，增速分别为37.4%/25.4%/18.8%[3] - 公司2024年至2026年归母净利润预期分别为1.71/2.44/3.27亿元，增速分别为44.7%/43.2%/33.8%[4] - 公司市占率有望持续增长，维持增持-A建议[4] 新产品和新技术研发 - 公司加大高端芯片、车规级芯片、工业级芯片等领域的研发投入，提前完成IPO募投项目建设，紧握国产替代历史机遇和新一轮行业上行周期增长机会[2] 未来展望 - 公司预测2026年的营业收入将达到1507百万元，较2022年增长约105.1%[7] - 公司预测2026年的营业利润率将为32.1%，较2023年增长约92.7%[7] - 公司预测2026年的归属母公司净利润率将为33.8%，较2022年增长约1.1%[7] 市场扩张和并购 - 公司的股经营现金流呈逐年增长趋势，从4.41到7.70[1] - 每股净资产也在逐年增加，从20.99到27.71[1] - EV/EBITDA比率逐年下降，从15.9到8.3[1] 其他新策略 - 华金证券股份有限公司办公地址分别位于上海、北京和深圳[13] - 公司电话为021-20655588，网址为www.huajinsc.cn[13]

业绩总结 - 公司发布2023年报，实现营业收入7.37亿元，YoY+0.48%；归母净利润1.18亿元，YoY-51.57%[1] - 单季度营业收入再次创出历史新高达2.21亿，测试收入逆势增长8.31%[1] - 2022-2026年营业总收入分别为733/737/947/1,138/1,343百万元，同比增长率分别为48.6%/0.5%/28.6%/20.2%/18.0%[5] - 2022-2026年归母净利润分别为244/118/174/230/277百万元，同比增长率分别为84.3%/-51.6%/47.7%/32.3%/20.0%[5] 研发投入 - 公司加大高端芯片、车规级芯片、工业级芯片等领域的研发投入，研发费用同比增长50.02%[2] 资本支出 - 公司利用2023年行业低谷时机，加速逆周期扩大测试产能的节奏，完成资本性支出超12亿元[3] 盈利预测 - 2026年公司盈利预测调整为1.74/2.30亿元，PE为36/27/23X，维持“买入”评级[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[9] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[10] - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同的评级术语和标准，应综合阅读整篇报告获取完整观点和信息[11]

证券代码：688372 证券简称：伟测科技 上海伟测半导体科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系活 动类别 新闻发布会 路演活动 现场访谈 电话会议 其他 参与单位名称 详见附件 时间 2024年3月22日 地点 电话会议 上市公司接待 副总经理、董事会秘书、财务总监王沛女士 人员姓名 投资者关系活 1、公司2023年度经营情况？ 动主要内容介 答：公司2023年实现收入73,652.48万元，较去年同比增长0. ...

财务数据 - 公司2023年营业收入为7.37亿元，同比增速0.48%[1] - 公司2023年归母净利润为1.18亿元，同比增速-51.57%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为9.99/13.31/16.91亿元，同比增速分别为35.64%/33.26%/26.99%[1] - 公司的营业收入在2026年预计将达到1691百万元，较2022年增长了131.9%[2] - 公司的EBITDA在2023年下降了11.36%，但在2024年有望增长42.82%[2] - 公司的净利率预计在2026年将达到21.92%，较2022年增长了5.72个百分点[2] - 公司的ROE在2023年为4.80%，预计在2026年将增长至11.53%[2] - 净资产在过去五年中呈现逐年增长的趋势，从21.0亿到28.3亿[1] - 债权融资在不同年份间出现了较大波动，从287亿到-84亿[1] - 市盈率在过去五年中呈现逐年下降的趋势，从31.7到20.8[1] - 筹资活动现金流在过去五年中出现了较大波动，从1473亿到-145亿[1] 其他重要信息 - 投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[10] - 未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[11]

公司财务数据 - 公司2023年度实现营业收入73652.48万元，较2022年同期增长0.48%[1] - 公司2023年实现归母净利润11799.63万元，较2022年同期减少51.57%[1] - 公司2023年实现扣非净利润9067.86万元，较2022年同期减少55.06%[1] - 公司总市值为77亿元，总股本为113百万股，流通股本为77百万股[2] - 公司52周价格范围为43.31-157.56元，日均成交额为146.89百万元[2] 业务表现 - 公司2023年营收主要集中在高端芯片测试业务，收入占比从68.58%上升至75.96%[3] - 公司中端芯片测试业务收入比重由31.42%下降至24.04%[3] - 公司研发费用率从2022年的9.44%上升至14.09%[3] - 公司重点研发高端芯片测试业务表现突出，测试收入逆势同比增长8.31%[3] 未来展望 - 预测公司2024-2026年收入分别为13.36、17.49、20.84亿元，EPS分别为2.41、3.84、4.03元，维持“买入”投资评级[6] - 公司预测2026年营业收入将达到2,084百万元，较2023年增长183.4%[8] - 2026年归母净利润预计为457百万元，较2023年增长287.3%[8] - 2026年ROE预计为17.6%，较2023年增长12.8个百分点[8]

财务数据 - 公司2023年实现营收7.37亿元，同比增长0.48%[1] - 公司2023年归属上市公司股东净利润1.18亿元，同比减少51.57%[1] - 公司2023年扣非净利润0.91亿元，同比减少55.06%[1] - 公司2023年整体毛利率为38.96%，净利率为16.02%[1] - 公司2023Q4单季度营收2.21亿元，毛利率为40.19%，净利率为12.83%[1] - 公司2022年营业收入为733万元，2023年为737万元，2024年预计为933万元[2] - 公司2022年净利润为243万元，2023年为118万元，2024年预计为162万元[2] - 公司2022年毛利率为48.6%，净利率为33.2%[2] - 公司2022年EPS为2.15元，2023年为1.04元，2024年预计为1.43元[2] - 公司2023年高端芯片测试业务收入逆势同比增长8.31%[3] - 公司2023年晶圆测试实现营收4.43亿元，同比增长4.86%[3] - 公司2023年芯片成品测试实现营收2.44亿元，同比减少12.85%[3] - 公司2024-2026年净利润预期分别为1.60亿元、2.29亿元、2.87亿元[5] - 公司2024-2026年EPS分别为1.43元、2.02元、2.54元[5] - 公司目前PE分别为47.7X、33.7X、26.8X[5] 分红政策 - 公司拟向全体股东每10股派发现金红利3.20元（含税），不送红股，不进行资本公积金转增股本[1] 技术研发和市场扩张 - 公司2023年完成资本性支出超过12亿元，加速逆周期扩大测试产能[4] - 公司在中国大陆独立第三方测试行业中处于相对优势水平，高端测试设备数量领先[4] - 公司看好第三方高端芯片测试行业地位，维持“推荐”评级[5] 风险提示 - 公司存在行业周期性波动风险，当前半导体行业周期向下可能对业务产生影响[6] - 公司需不断添置测试平台以维持竞争力，设备采购不及预期可能影响经营业绩[6] - 公司经营为大客户模式，客户开拓不及预期可能对经营业绩产生不利影响[6]

财务数据 - 公司2023年实现营收7.37亿元，同比增长0.48%[1] - 公司2023年实现归母净利润1.18亿元，同比减少51.57%[1] - 公司Q4实现营收2.21亿元，同比增长16.32%[2] - 公司Q4实现归母净利润0.28亿元，同比减少63.26%[2] - 2026年预测主营业务收入将达到人民币1,586百万元，增长率为18.7%[4] - 2026年预测净利润为人民币356百万元，净利率为22.4%[4] - 2026年每股收益预计为3.138元[4] - 2026年每股净资产预计为26.530元[4] - 2026年每股经营现金净流为6.194元[4] - 公司的净资产收益率预计将达到11.83%，较2021年的14.70%有所下降[1] - 主营业务收入增长率在2021年至2022年间大幅增长了205.93%，但在2023年至2024年间出现了负增长[1] - 公司的资产管理能力表现良好，应收账款周转天数逐年下降，存货周转天数也在逐年减少[1] - 2025年至2026年间，公司的净利润增长率为35.90%，略低于前几年的增长率[1] 投资评级 - 根据市场中相关报告评级比率分析，公司的投资建议在过去六个月内以“增持”为主，平均评分为1.33[2] - 投资评级中，公司被评为“增持”，预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15%之间[3] 其他 - 报告内容基于公开资料或实地调研，不保证信息准确性和完整性[8] - 报告提及的证券或金融工具存在重大风险，价格受汇率波动影响[8] - 国金证券建议投资者谨慎参考报告，不构成买卖证券的要约或邀请[8]