[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 26日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价： 24.71元 新锐股份（688257） 机械设备 目标价： ——元（6个月） 业绩稳健增长，产业整合持续推进 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023年年报，2023年实现营收15.5亿元，同比增加30.9%， [分Ta析bl师e_：Au邰th桂or龙] 归母净利润为1.6亿元，同比增加10.9%。单 Q4来看，实现营收3.9亿元，同 执业证号：S1250521050002 比增加28.4%，环比增加2.8%；归母净利润为0.36亿元，同比减少3.3%，环 电话：021-58351893 比减少15.0%。 邮箱：tgl@swsc.com.cn  海外收入增加，子公司并表，总营收高速增长，毛利率提升。2023 年公司海外 分析师：王宁 市场收入同比增长 18.7%，叠加惠沣众一、江仪股份、新锐新材料、新锐竞科 执业证号：S1250523070007 电话：021-58351893 等子公司并表影响，公司总营收实现高速增长。2023 年公 ...

公司整体经营情况 - 2023年实现营业收入154,933.25万元,同比增长30.89% [3] - 归属于上市公司股东的净利润16,298.91万元,同比增长10.94% [3] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13,781.99万元,同比增长25.59% [3] 国际市场开拓 - 加强海外子公司管理,发掘老客户价值,参加国际展会,利用新媒体进行品牌推广和市场营销 [3] - 在澳大利亚、美国、加拿大、韩国等国拥有全资或控股的海外销售子公司,未来将继续扩大出口规模,提升海外市场份额 [3] - 积极寻找具有海外当地矿山服务经验的合作伙伴,持续加大国际市场开发力度,扩大公司的市场影响力及提升品牌知名度 [3] 凿岩工具板块布局 - 公司已实现牙轮钻头、潜孔冲击器和顶锤式钻具三类主要凿岩工具产品的研发、生产和销售,全面覆盖凿岩工具主要品类 [3] 研发情况 - 2023年研发费用达到7,297.73万元,同比增长28.27% [4] - 成功获得6项发明专利和57项实用新型专利 [4] - 与中南大学等高校科研机构合作建立战略联盟,推动科学研究与公司发展的相互促进 [4] 2024年经营计划 技术提升计划 - 持续改进工艺水平,提升产品性能,开发基础设施建设、矿产勘探开采等领域相关产品 [5] - 发展建成硬质合金及凿岩工具两大研发中心,对标行业先进,实现新的技术突破 [5] 市场拓展计划 - 完善国内和国际的销售渠道布局,加快拓展国际市场,增设海外销售服务公司 [5] - 推进与行业市场头部客户达成战略合作,推出满足客户需求的综合解决方案 [5] 产能建设计划 - 推进苏州改扩建工程和武汉IPO募投项目,提升硬质合金及工具的产能规模 [5][6] 资本运作计划 - 加强对已完成收购的控股子公司的管理,通过兼并收购等方式完善业务板块 [6] 人才培养与激励计划 - 实行本地化和国际化人才相结合的人才引进战略,完善人才培养体系和激励机制 [6]

2024年第一季度报告 证券代码：688257 证券简称：新锐股份 苏州新锐合金工具股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 单位：元 币种：人民币 ...

业绩总结 - 公司2023年营收达到15.49亿元，同比增长30.89%[1] - 公司2023年归母净利润为1.63亿元，同比增长10.94%[1] - 公司销售毛利率提升至32.52%，同比增长2.63%[1] - 公司期间费用率为18.70%，同比增加2.3%[1] - 公司海外业务收入达到7.37亿元，同比增长18.70%[1] 研发和技术 - 公司研发投入增长28.27%，获得6项发明专利和57项实用新型专利[1] 未来展望 - 公司2024-2025年归母净利润预测下调至2.05/2.64亿元，2026年预测为3.36亿元[1] 股价和评级 - 公司当前股价对应动态PE分别为16/12/10倍[1] - 公司仍维持“增持”评级[1] 风险和挑战 - 公司面临核心竞争力不足、原材料价格波动、境外子公司经营管理风险[1] 市场扩张和并购 - 新锐股份2026年预计营业总收入将达到3,307亿元，较2023年增长113.2%[2] 财务展望 - 2026年预计净利润为408亿元，同比增长了118.2%[2] - 公司资产总计预计在2026年达到4,901亿元，较2023年增长40.8%[2] - 2026年预计每股净资产为22.44元，较2023年增长38.7%[2] - 2026年预计ROE-摊薄率为11.54%，较2023年增长48.8%[2]

公司基本信息 - 公司名称为苏州新锐合金工具股份有限公司，简称为新锐股份[11] - 公司注册地址位于苏州工业园区唯亭镇双马街133号，办公地址为苏州工业园区唯亭镇唯西路6号[11] - 公司股票种类为人民币普通股（A股），股票上市交易所为上海证券交易所科创板，股票简称为新锐股份，股票代码为688257[12] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入达到15.49亿人民币，同比增长30.89%；归属于上市公司股东的净利润为1.63亿人民币，同比增长10.94%[12] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为2,104,766,193.62元，同比增长2.54%[13] - 公司2023年基本每股收益为1.2568元，同比增长11.14%[13] - 公司2023年研发投入占营业收入的比例为4.71%，较上年同期减少0.10个百分点[13] 公司业务情况 - 公司主营业务为硬质合金及工具的研发、生产和销售，属于新材料产业[25] - 公司主要产品包括硬质合金、硬质合金工具，以及根据客户需求提供的配套产品[23] - 公司销售模式为“直销为主、经销为辅”，所有销售模式均为买断式销售[24] 公司研发情况 - 公司成功获得6项发明专利和57项实用新型专利[21] - 公司在2023年1月5日启动了首期股权激励方案[21] - 公司在报告期内新增知识产权项目83件，获得授权69件，专利授权数量达360项[32] 公司股东及高管情况 - 吴何洪担任新锐股份董事长、执行董事多个职务，持股从2329.7万增至3261.58万股，增加931.88万股[105] - 胡铭曾任新锐股份独立董事，持股从995万增至1393万股，增加398万股[106] - 袁艾曾任新锐股份财务总监，持股从310万增至434万股，增加124万股[106] 公司治理及股权激励 - 公司2023年度利润分配及资本公积金转增股本预案为：拟向全体股东每10股派发现金红利4元，以资本公积金向全体股东每10股转增4股[5] - 公司2023年度现金分红金额占公司2023年度合并报表归属上市公司股东净利润的31.17%[163] - 公司2023年限制性股票激励计划激励对象人数包括报告期内首次授予的174名激励对象、第一次预留授予的35名激励对象和第二次预留授予的22名激励对象[165]

证券代码：688257 证券简称：新锐股份 苏州新锐合金工具股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（电话会议） 信达证券：韩冰；诺安基金：赵森、邓心怡、李晓杰；东北证券： 刘俊奇、凌展翔。 参与单位名称 电话会议参会者无法签署调研承诺函，但在交流活动中，我公司 及人员姓名 严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发 生未公开重大信息泄露等情况。 2024年 3月19日10:00-11:00； 时间 2024年 3月19日14:00-15:00。 地点 公司会议室（电话会议） 董事会秘书：袁艾 公司接待人员 证券事务代表：魏瑞瑶 1、公司产品价格是否会随碳化钨粉、钴粉等原材料价格变化？ 公司主要产品是硬质合金和硬质合金工具。 硬质合金方面：碳化钨粉、钴粉等原材料占硬质合金成本 70%以 上，对原材料价格波动较为敏感，根据行业惯例，该类产品实行原材 ...

证券代码：688257 证券简称：新锐股份 苏州新锐合金工具股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系活 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（电话会议） 淳厚基金：谭啸风、杨煜城、杨泽宇。 参与单位名称 电话会议参会者无法签署调研承诺函，但在交流活动中，我公司 及人员姓名 严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发 生未公开重大信息泄露等情况。 时间 2024年 3月13日15:00-16:00。 地点 公司会议室（电话会议） 公司接待人员 证券事务代表：魏瑞瑶 1、请介绍下公司在凿岩工具板块的发展布局情况？ 凿岩工具主要有牙轮钻头、潜孔冲击器和顶锤式钻具，目前，公 司已实现该三类产品的研发、生产、销售，全面覆盖凿岩工具主要品 类。 2、潜孔冲击器和顶锤式钻具的下游应用是什么？ 潜孔冲击器和顶锤式钻具属于公司凿岩工具体系产品，通过连接 凿岩机械设备使用，主要应用于矿山开采、地质勘探、工程基建、道 ...

证券代码：688257 证券简称：新锐股份 苏州新锐合金工具股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 其他（电话会议） 西南证券：王宁；富国基金：王泉涌；人保资产：黄振东；东北证 券：刘俊奇、高伟杰、凌展翔；鹏华基金：张卓然；国投证券：辛泽熙； 参与单位名 薏宸基金：朱华烽。 称及人员姓 现场会议参会者均已签署调研承诺函，电话会议参会者无法签署 名 调研承诺函，但在交流活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披 露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。 2024年 3月5日10:00-11:00； 2024年 3月5日14:00-15:00； 时间 2024年 3月6日10:00-11:00； 2024年 3月7日14:00-15:00。 地点 公司会议室（电话会议） 董事、副总裁、董事会秘书：袁艾 公司接待人 证券事务代表：魏瑞瑶 员 证券事务专员：尚婉蓉 ...

证券代码：688257 证券简称：新锐股份 苏州新锐合金工具股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 现场参观 其他（电话会议） 广发证券：范方舟、朱宇航；勤辰资产：常峪宁、周南；四叶草资 产：林海伦；泽泉投资：马海华、徐辉；淳厚基金：杨泽宇；长江证券： 参与单位名 臧雄；建信基金：杨文建、李梦缘、林亮宏、尹润泉、张湘龙、张正一； 称及人员姓 华宝基金：贺喆、皇甫娟颖；国海证券：李亦桐、杨洁菲。 名 现场会议参会者均已签署调研承诺函，电话会议参会者无法签署 调研承诺函，但在交流活动中，我公司严格遵守相关规定，保证信息披 露真实、准确、及时、公平，没有发生未公开重大信息泄露等情况。 2024年 2月27日10:00-10:30； 2024年 2月27日14:00-15:00； 时间 2024年 2月28日10:00-11:00； 2024年 2月28日15:00-16:00。 地点 公司会议室（电话会议） 董事、副总裁、董事会秘书：袁艾 公司接待人 证券事务代表：魏瑞瑶 ...

证券代码：688257 证券简称：新锐股份 苏州新锐合金工具股份有限公司 投资者关系活动记录表 投资者关系 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（电话会议） 国投证券：辛泽熙、丁宇轩；新华基金：刘海彬；弘尚资产：张骏、 肖莹；国联基金：梁勤之；彤源投资：薛凌云；华夏基金：陈一君；北 京遵道资产：华一；上海冲积资产：蔡沛霖；建信基金：林亮宏；国泰 君安证券：肖莹；上海途灵资产：赵梓峰；平安理财：黄庄鹂；致合资 参与单位名 产：王仲科；进化论资产：蓝智炀；拾贝投资：杨立；杭州乾璐投资： 称及人员姓 张迪；南银理财：宋彬；中国人保资产：黄振东；宁波盛世知己投资： 名 王浩；金信基金：曾艳；长城财富资产：杨海达；安信基金管理：曾博 文；招商证券资产：邹思懿；南方基金：曹群海。 电话会议参会者无法签署调研承诺函，但在交流活动中，我公司 严格遵守相关规定，保证信息披露真实、准确、及时、公平，没有发生 未公开重大信息泄露等情况。 2024年 1月30日10:00-10:30； 2024年 1月31日09:30-10:30； 时间 2024年 1月31 ...