报告公司投资评级 - 报告给予先惠技术"买入"评级,目标价45元 [1] 报告的核心观点 聚焦新能源汽车行业,多线布局锂电业务 - 公司成立于2007年,2020年登陆科创板,主营新能源汽车智能制造装备和新能源电池零部件业务 [10] - 公司近期宣布与清陶能源合作开发固态电池核心关键装备,固态电池装备将成为公司未来业务重点发展方向 [10] 海外订单占比提升,公司业绩乘势而上 - 2024H1公司营业总收入11.7亿元,同比-1.2%;归母净利润1.3亿元,同比+2161.9% [15] - 公司主营业务新能源汽车智能自动化装备毛利率33.6%,相比23年高出约10个百分点 [15] - 公司目前在手约70%的订单来自海外市场,在海外订单中,欧洲市场占据了主要份额,这部分高毛利订单的交付将使得公司毛利率快速上升 [15][16][17][18][19] 海外新能源车企销量持续增长,公司业务前景可观 - 海外新能源车市场晚于中国启动,随着海外车企新车型的不断推出,预计在近两年将会爆发 [25][26] - 在欧美本地化政策加强、海外需求提升的背景下,海外主机厂及中资锂电企业加速海外建厂,公司是少数几家提供给海外客户成套Pack模组设备的中国公司 [26][27][28][29][30] - 公司已经先后落地多条产线,在海外Pack装备领域获得了先入优势 [30] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为30/39.3/46.6亿元,归母净利润分别为2.81/4.31/5.47亿元,EPS分别为2.25元、3.45元、4.37元,对应动态PE分别为15倍、10倍、8倍 [32] - 公司海外订单增速快速增长,业务已经开始逐步放量,预计25-26年归母净利润复合增长率为40% [33] - 考虑到公司和清淘合作开发固态锂电池核心设备,未来有望进一步打开锂电设备市场,给予2024年20倍PE,目标价45元,首次覆盖给予"买入"评级 [33]

公司代码：688155 公司简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 敬请查阅"第三节 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"部分内容。敬请投资者注意投 资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人潘延庆、主管会计工作负责人陈益坚及会计机构负责人（会计主管人员）沈利勤 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司于2024年8月29日召开第三届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于公司2024年中期 利润分配方案的议案》，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，以实施权益分派股 权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），截至2024年6 月30日公司总股本为125,050,244股，以此计算，共计拟派发现金红利总额为人民币3 ...

证券代码：688155 证券简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：SKDY2024-002 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 ☑其他 （ 线上网络会议 ） 参与单位名称及 1.券商： 人员姓名 华福证券有限责任公司；华西证券股份有限公司；上海 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688155 证券简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

2023年年度报告 公司代码：688155 公司简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 2023 年年度报告 ...

证券代码：688155 证券简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：SKDY2024-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 ☑路演活动 类别 □现场参观 ☑其他 （ 线上网络会议 ） 参与单位名称及 易米基金、兴全基金、中道资本、江苏鼎富晟、斯诺 人员姓名 波、江苏瑞华、涌津资本、中信兴业、格创资本、紫金 矿业、国海创新、贵山资本、中原证券、东方嘉富、许 佳盈海、通怡投资、华安证券资管部、苏州国信、财通 基金、太平洋资产、成都立华、富浙资本、重庆环保基 金、国泰租赁、南方天辰、国机资本、领瑞投资、五矿 ...

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为582,294,231.20元，较去年同期下降17.37%[4] - 公司2023年第三季度归属于上市公司股东的净利润为20,050,965.81元，较去年同期增长127.92%[4] - 公司2023年第三季度研发投入合计为27,972,056.16元，较去年同期下降40.41%[5] - 公司2023年第三季度总资产为4,570,606,175.64元，较去年同期增长0.29%[5] - 公司2023年第三季度收入为1,805,000人民币，同比增长2.35%[9] - 公司2023年第三季度营业总收入达到1,768,828,157.79元，较去年同期增长57.2%[19] - 公司2023年第三季度净利润为9378.88万元，较去年同期增长[20] 股东信息 - 公司前10名股东中，王颖琳持有19,374,117股，潘延庆持有9,687,059股，奚挹清持有9,687,058股[9] - 公司控股股东潘延庆和王颖琳签署了一致行动协议，确保对公司共同控制的稳定性[10] - 张安军持有晶徽投资9.24%的股权，持有精绘投资9.24%的股权[11] - 公司未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动人关系[13] 资产负债 - 公司2023年第三季度流动资产总额为3,076,818,403.94元，较2022年底略有下降[16] - 公司2023年第三季度固定资产为321,568,521.53元，较去年同期有所增加[17] - 公司2023年第三季度短期借款为1,109,997,730.88元，较上一季度有显著增加[17] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为-9.21亿元，较去年同期-5.22亿元下降76.4%[23] - 公司2023年第三季度流动负债合计为286.22亿美元，占总负债的89.7%[25] - 公司2023年第三季度所有者权益合计为136.88亿美元，占总负债和所有者权益总计的30%[26]

2023年半年度报告 公司代码：688155 公司简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

2023年第一季度报告 证券代码：688155 证券简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 2023 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

公司基本信息 - 公司2022年度净利润为-9443.13万元[5] - 公司全体董事出席董事会会议[3] - 公司第三届董事会第十二次会议审议通过了2022年度利润分配预案[5] - 公司拟不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本，不送红股[5] - 公司负责人潘延庆、主管会计工作负责人陈益坚及会计机构负责人声明保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[4] - 公司的中文名称为上海先惠自动化技术股份有限公司，中文简称为先惠技术[14] - 公司的股票种类为A股，股票上市交易所为上海证券交易所科创板，股票简称为先惠技术，股票代码为688155[14] 财务数据 - 公司2022年营业收入为1,805,155,629.73元，较上年同期增长63.81%；归属于上市公司股东的净利润为-94,431,275.99元，较上年同期减少234.78%[15] - 基本每股收益为-1.24元，较上年同期下降233.33%；稀释每股收益为-1.24元，较上年同期下降234.78%[16] - 研发投入占营业收入的比例为11.43%，较上年同期增加2.49个百分点[16] - 公司2022年第一季度营业收入为291,198,964.04元，第二季度为131,956,676.36元，第三季度为704,687,302.93元，第四季度为677,312,686.40元[17] - 公司2022年第一季度归属于上市公司股东的净利润为20,653,070.93元，第二季度为-57,458,578.64元，第三季度为8,797,259.37元，第四季度为-66,423,027.65元[17] - 公司2022年经营活动产生的现金流量净额较上年同期减少1,627.74%[16] 产品与业务 - 公司主营业务为各类智能制造装备的研发、生产和销售，重点围绕新能源汽车、传统制造等行业智能化、数字化、绿色化升级改造需求[22] - 公司通过收购宁德东恒（现更名为“福建东恒”）51%的股权，切入锂电池模组结构件业务，形成“智能制造装备+新能源电池零部件”双轮驱动的产品布局[23] - 公司的智能自动化装备和递缇智能的工业制造数据系统形成软硬件交叉互补，提供智能预警系统、智能诊断等高级功能，大幅提升了智能自动化装备产品的智能化水平[24] - 公司的模组&PACK产品种类多样，实现产线产品的全覆盖，生产节拍最高可达20.58秒/个[25] - 公司生产的燃料电池电堆/系统生产线应用了高新技术手段，大幅提升了生产效率与产品品质[26] - 公司的工业制造数据系统应用核心技术为工业制造大数据分析技术，集成了多种技术，可实现工业现场实时监控和数据分析[26] 市场前景与风险 - 智能制造装备行业发展迅猛，我国产业仍存在技术创新能力薄弱等问题[35] - 智能自动化装备市场主要应用在汽车、工程机械、电子等行业，行业发展黄金期[35] - 工业制造数据系统作为智能工厂基本支撑手段，未来将迎来快速发展机遇[35] - 新能源动力电池精密结构件市场需求持续扩大，伴随新能源汽车行业增长[35] - 技术更新迭代风险是公司智能制造装备领域的关键风险之一，如果公司不能及时研发并推出符合市场需求的技术和产品，将影响公司竞争力[154] - 下游新能源汽车及动力电池行业波动的风险存在，可能导致公司下游客户产能扩张减少，对公司经营业绩产生不利影响[155] - 公司面临市场竞争加剧的风险，国内外厂商进入使得国内智能制造装备市场竞争更加激烈，公司需提高经营规模、增强资本实力以应对[159] 研发投入 - 公司2022年投入研发费用206,386,156.70元，同比增长109.48%[21] - 公司研发人员数量为901人，占总人数的比例为25.14%，研发人员平均薪酬为20.82万元[146] - 公司已取得218项专利权和118项软件著作权，满足全球知名企业的严苛技术标准[147]