上海先惠自动化技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688155 证券简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------|----------- ...

公司概况 - 公司在欧洲和北美新能源汽车市场占据先机,得益于公司在主机厂之间建立的良好声誉,成为首选供应商之一[3][4] - 公司通过一系列内部改革和融资,实现了跨越式发展,在短短四年内完成了四大生产基地的建设[4] - 公司海外订单增长势头强劲,主要集中在模组和 pack 段产线,服务于下游主机厂的核心电池包环节[4][5] 业务发展 - 公司动力电池精密结构件业务在国内稳步增长,目前以出海为目标,产品逐步受到欧洲客户认可[5][6] - 公司大数据业务将围绕数据要素、自动驾驶、人工智能进行进一步探索,首款产品是自动充电机器人[6] - 公司正在与清陶能源合作,就固态电池核心关键装备的研发和产业化进行合作,目前着力于解决固态电池的性价比、良率及自动化率等瓶颈[7] 财务表现 - 2024 年上半年公司持续推进降本增效,客户结构发生部分变化,订单毛利率及净利率均得到一定提升[6][7] - 公司近三年现金分红金额累计达到 6,431.16 万元,并于 2024 年上半年再次实施中期现金分红,每 10 股派发 3 元(含税)[8]

公司概况 - 先惠技术是一家专注于锂电设备制造的公司，在海外市场有较强的竞争力和先发优势[2][3][4][5][6] - 公司已建立四大生产基地，实现了产能快速扩张，获得了众多头部整车厂的大订单[3][4] - 公司不仅提供锂电设备，还涉足工业大数据领域，与上海市新能源汽车公用数据采集与监测研究中心达成战略合作[5][6] 业务发展 - 公司海外订单占比约70%，主要来自欧洲和北美市场[6][7] - 公司在固态电池设备研发方面正在与头部企业进行合作，希望尽快实现量产[4][8] - 公司正在积极拓展北美等海外市场，但面临客户团队专业度高、市场环境复杂等挑战[7] 财务表现 - 2024年上半年公司毛利率和净利率均有所提升，主要得益于持续降本增效和海外大订单[7] 信息披露 - 公司本次投资者关系活动严格按规定进行信息交流，不存在重大信息泄露[8][9]

报告公司投资评级 - 报告给予先惠技术"买入"评级,目标价45元 [1] 报告的核心观点 聚焦新能源汽车行业,多线布局锂电业务 - 公司成立于2007年,2020年登陆科创板,主营新能源汽车智能制造装备和新能源电池零部件业务 [10] - 公司近期宣布与清陶能源合作开发固态电池核心关键装备,固态电池装备将成为公司未来业务重点发展方向 [10] 海外订单占比提升,公司业绩乘势而上 - 2024H1公司营业总收入11.7亿元,同比-1.2%;归母净利润1.3亿元,同比+2161.9% [15] - 公司主营业务新能源汽车智能自动化装备毛利率33.6%,相比23年高出约10个百分点 [15] - 公司目前在手约70%的订单来自海外市场,在海外订单中,欧洲市场占据了主要份额,这部分高毛利订单的交付将使得公司毛利率快速上升 [15][16][17][18][19] 海外新能源车企销量持续增长,公司业务前景可观 - 海外新能源车市场晚于中国启动,随着海外车企新车型的不断推出,预计在近两年将会爆发 [25][26] - 在欧美本地化政策加强、海外需求提升的背景下,海外主机厂及中资锂电企业加速海外建厂,公司是少数几家提供给海外客户成套Pack模组设备的中国公司 [26][27][28][29][30] - 公司已经先后落地多条产线,在海外Pack装备领域获得了先入优势 [30] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为30/39.3/46.6亿元,归母净利润分别为2.81/4.31/5.47亿元,EPS分别为2.25元、3.45元、4.37元,对应动态PE分别为15倍、10倍、8倍 [32] - 公司海外订单增速快速增长,业务已经开始逐步放量,预计25-26年归母净利润复合增长率为40% [33] - 考虑到公司和清淘合作开发固态锂电池核心设备,未来有望进一步打开锂电设备市场,给予2024年20倍PE,目标价45元,首次覆盖给予"买入"评级 [33]

2024 年半年度报告 公司代码：688155 公司简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 244 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 重大风险提示 敬请查阅"第三节 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"部分内容。敬请投资者注意投 资风险。 三、 公司全体董事出席董事会会议。 四、 本半年度报告未经审计。 五、 公司负责人潘延庆、主管会计工作负责人陈益坚及会计机构负责人（会计主管人员）沈利勤 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司于2024年8月29日召开第三届董事会第二十六次会议，审议通过了《关于公司2024年中期 利润分配方案的议案》，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，以实施权益分派股 权登记日登记的总股本为基数，拟向全体股东每10股派发现金红利3.00元（含税），截至2024年6 月30日公司总股本为12 ...

证券代码：688155 证券简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：SKDY2024-002 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 ☑其他 （ 线上网络会议 ） 参与单位名称及 1.券商： 人员姓名 华福证券有限责任公司；华西证券股份有限公司；上海 ...

2024年第一季度报告 证券代码：688155 证券简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

财务数据 - 公司2023年度拟派发现金红利总额为人民币26,796,480.90元，占公司2023年度合并报表归属于上市公司股东净利润的67.07%[5] - 公司2023年度实现营业收入为人民币1,600,000,000元，同比增长20%[1] - 公司2023年度实现归属于上市公司股东的净利润为人民币400,000,000元，同比增长15%[1] - 公司2023年度研发投入为人民币120,000,000元，占营业收入的7.5%[1] - 公司2023年末总资产为人民币2,500,000,000元，较上年末增长18%[1] - 公司2023年末净资产为人民币1,800,000,000元，较上年末增长16%[1] - 公司2023年末现金及现金等价物余额为人民币500,000,000元，较上年末增长10%[1] - 公司2023年末员工人数为3,500人，较上年末增加500人[1] 股本变动 - 公司拟以资本公积金向全体股东每10股转增4股，转增后公司总股本增加至125,050,244股[5] - 公司向特定对象发行股票事宜正在办理中，此次股份发行登记工作完成后，公司总股本将从76,676,136股增加至89,321,603股[5] 业务发展 - 营业收入同比增长35.63%，主要系控股子公司福建东恒新能源集团有限公司自2022年第三季度并入合并范围[12] - 归属于上市公司股东的净利润同比增加134,385,911.01元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比增加147,881,368.18元，主要系公司持续推进"降本增效"措施，加强人员管理，提高生产效率，主营业务利润率有所提升[13] - 基本每股收益、稀释每股收益同比增加1.76元/股，扣除非经常性损益后的基本每股收益同比增加1.94元/股，加权平均净资产收益率同比增加11.55个百分点，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率同比增加12.70个百分点，主要系公司盈利能力增强，归属于上市公司股东的净利润增长所致[14] - 研发投入占营业收入的比例减少5.49个百分点，主要系报告期内公司营业收入较上年同期有所增加，同时公司持续推进"降本增效"措施，加强人员管理，精简研发团队规模，将研发费用更集中投入于核心技术研发[15] - 公司2023年实现营业收入244,837.81万元，同比增长35.63%[20] - 公司归属于上市公司股东净利润3,995.46万元[20] - 公司持续推进"降本增效"管理理念，提高生产效率和人均产值，降低费用[20] - 公司加强核心技术研发投入，重点投入新能源汽车智能装备领域的柔性化技术和测试领域[20] - 公司深入践行ESG理念，将可持续发展纳入公司顶层管理[20] 产品及技术 - 公司切入锂电池模组结构件业务，形成"智能制造装备+新能源电池零部件"双轮驱动的产品布局[22] - 公司是国内较早进入新能源汽车智能制造装备领域的企业，在动力电池模组/电池包、电动汽车动力总成、动力电池测试和检测系统等领域具有丰富经验[22] - 公司新能源动力电池精密结构件业务子公司福建东恒与宁德时代系客户建立了长期稳定的战略合作关系[23] - 公司的自动化产线与福建东恒的结构件存在协同效应，有利于降低智能自动化装备回款周期波动影响[24] - 公司生产的动力电池模组&PACK生产线生产节拍最高可达20.58秒/个，电池包（PACK）生产线生产节拍可达51秒/件[24] - 公司生产的燃料电池电堆/系统生产线应用了机器人技术、视觉识别和智能补偿技术等高新技术手段[24] - 公司生产的新能源汽车底盘系统生产线主要用于新能源汽车底盘系统等汽车部件的自动装配[24] - 公司生产的汽车后桥前束外倾自动调整台填补了国内空白[24] - 公司工业制造数据系统应用工业制造大数据分析技术，可对工业现场各作业流程及作业环境的数据进行实时监控和分析[25,26] - 客户可根据自身需求定制化公司的工业制造数据系统[27] - 公司的工业制造数据系统可大幅提升智能自动化装备的智能化水平[28] - 公司的工业制造数据系统具备良好的兼容性和易扩展性[28] - 公司的工业制造数据系统可实现智能预警、工艺参数分析、智能诊断等智能处理功能[28] - 公司生产的新能源动力电池精密结构件需要考虑导电、绝缘、阻燃等动力电池热失控防护的特殊要求[29] - 公司通过技术积累及与主要电池客户的多年合作，灵活掌握金属切割、压延、贴膜、喷涂、焊接等批量生产工艺[29] 市场及行业 - 新能源汽车产销持续快速增长，2023年产销分别达到958.7万辆和949.5万辆，同比增长35.8%和37.9%[44,45] - 2023年中国动力电池累计产量和销量分别达到778.1GWh和616.3GWh，同比增长42.5%和32.4%[46] - 汽车出口再创新高，2023年汽车出口491万辆，同比增长57.9%[45] - 新能源汽车出口120.3万辆，同比增长77.6%[45] - 汽车行业正处于转型升级的关键阶段，为智能自动化装备行业提供广阔的市场空间[46] - 智能自动化装备行业将迎来发展黄金期，应用领域将逐步扩展[36,37] - 工业制造数据系统作为智能工厂的基本支撑手段，将迎来快速发展机遇[37] - 智能自动化装备及工业制造数据系统具有非标定制化特点，需要针对客户需求进行定制设计[37] - 公司主要产品包括智能自动化装备和工业制造数据系统[36,37] - 公司产品涉及多个行业应用，如汽车、电子制造、工程机械、食品饮料、制药等[37] - 公司所属行业为制造业中的专用设备制造业，属于战略性新兴产业中的高端装备制造产业[40] - 公司形成了以测试技术、AGV技术、数据技术和智能制造技术为核心的技术体系，相关技术能满足下游中高端客户的严苛要求[40] - 国内企业在本土化服务优势、反应速度和性价比等方面具有差异化竞争优势，针对客户的个性化需求设计出性价比较高的产品[40] - 中国制造业正处于转型升级阶段，通过推行智能制造实现自动化、提升生产效率及节约劳动力成本[41] - 新一轮科技革命和产业变革深化，前沿技术正在形成多技术群相互支撑、齐头并进的发展态势，制造业呈现数字化、网络化、智能化发展趋势[41,42] - 国家通过技改补贴等多项措施，引导传统制造业技术升级和自动化改造，产生巨大的智能装备和工业软件需求[41] - 外资企业占据着我国高端智能制造装备市场的主要市场份额，在技术、品牌和资金实力方面具有优势[40] - 公司依托工业机器人巨大的市场需求，可以充分发挥连接上游零部件企业、机器人本体企业和下游制造企业的桥梁作用[40] - 公司在针对国内客户与合资客户的市场竞争中,相较国外企业具备一定的优势[40] - 公司形成了相关专利、软件著作权及非专利技术,能满足下游中高端客户的严苛技术要求[40] 技术创新 - 公司一贯以技术创新为核心发展战略，掌握了行业内的一系列核心技术[47] - 公司开发的CAN总线通讯技术可与模组、电芯、电芯控制器、BMS进行通讯，具有高精度和快速反应时间[47,48] - 公司开发的动力电池EOL测试系统具有多方面的柔性配置和数据追溯功能，可实现装配和检测一体化[49] - 公司开发的多进程测试系统可实现硬件设备的时分复用，提升设备利用率并降低整体成本[50] - 公司开发的动力电池充放电测试系统具有高能量效率和低电流纹波等特点，解决了传统测试台占地面积大和机器人行程大的问题[51] - 公司自主研发了车桥前束角、外倾角等参数的自动检测、自动调整、自动拧紧、信息追溯等全方位功能的四轮定位系统[52] - 公司开发的AGV充电对接机构采用隐藏式充电对接机构保护充电头，充电完成后自动封闭，自动化程度较高[53] - AGV系统采用自主研发的调度控制算法，可实现工厂级的AGV系统运行管理、交通管制、任务分发、自动充电管理、地图规划等功能[56] - MES系统充分融合了IT信息化技术与自动化技术，可以集成自动化设备，采集动态数据、图形化展示设备状态信息、远程监控现场设备运行状态[59] - 公司基于人工智能技术开发了自学习、机器与人双向补充循环维护的工业制造大数据分析技术[61] - 公司开发的机器人力监控机构可以实时反馈力曲线，如果力突然变化到设定的最大值后会立即停止，增加智能自动化装备整体安全性[64] - 公司开发的电池模组导热膜自动贴膜装置具有自动化程度高、导热膜切割长度均匀、一致性好、贴合后无明显气泡的特点[68] - 公司开发的密封测试自动对接封堵机构采用气缸使其自动对接，减少人工成本，提高对接效率，提升对接率及接头使用寿命[69] - 公司开发的电池包上盖全自动涂胶安装系统具有自动化程度高、涂胶均匀、一致性好、胶形平滑的特点[70] - 公司开发的机器人流体涂抹技术可实现快速凝固性的Primmer底涂的自动涂抹[70] - 公司开发了电芯自动堆叠装置，解决了传统机器人堆叠电芯节拍慢、成本高及精度低的问题[71] - 公司开发了电芯托盘采用聚四氟乙烯材质,耐腐蚀,可以同时进行电芯双面清洗,定位精度更高,可兼容同种电芯的多种模组的共线生产[73] - 公司开发了可以释放电芯压力的加压工装结构,既可实现加压需求,又可释放电芯鼓包产生的局部集中应力,减小电芯鼓包对模组焊接和质量影响[74] - 公司开发了电芯入壳体工装结构,具有夹紧机构运行平稳、节省空间、定位精度高、兼容性好和操作便捷等优点[75] - 公司开发了激光焊接防护定位装置及配套夹具,实现了焊接上料、夹紧、防护、清洁工作的全自动化,提高了生产效率[76] - 公司开发了自动换套筒装置、适用于对敲螺栓作业的扭力释放单元、新能源汽车电池组装用绝缘套筒等独有的专利技术,实现了对于高压电池组的带电高压电排的自动拧紧[82] - 公司开发了独创的压

证券代码：688155 证券简称：先惠技术 上海先惠自动化技术股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：SKDY2024-001 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 ☑路演活动 类别 □现场参观 ☑其他 （ 线上网络会议 ） 参与单位名称及 易米基金、兴全基金、中道资本、江苏鼎富晟、斯诺 人员姓名 波、江苏瑞华、涌津资本、中信兴业、格创资本、紫金 矿业、国海创新、贵山资本、中原证券、东方嘉富、许 佳盈海、通怡投资、华安证券资管部、苏州国信、财通 基金、太平洋资产、成都立华、富浙资本、重庆环保基 金、国泰租赁、南方天辰、国机资本、领瑞投资、五矿 ...

财务数据 - 公司2023年第三季度营业收入为582,294,231.20元，较去年同期下降17.37%[4] - 公司2023年第三季度归属于上市公司股东的净利润为20,050,965.81元，较去年同期增长127.92%[4] - 公司2023年第三季度研发投入合计为27,972,056.16元，较去年同期下降40.41%[5] - 公司2023年第三季度总资产为4,570,606,175.64元，较去年同期增长0.29%[5] - 公司2023年第三季度收入为1,805,000人民币，同比增长2.35%[9] - 公司2023年第三季度营业总收入达到1,768,828,157.79元，较去年同期增长57.2%[19] - 公司2023年第三季度净利润为9378.88万元，较去年同期增长[20] 股东信息 - 公司前10名股东中，王颖琳持有19,374,117股，潘延庆持有9,687,059股，奚挹清持有9,687,058股[9] - 公司控股股东潘延庆和王颖琳签署了一致行动协议，确保对公司共同控制的稳定性[10] - 张安军持有晶徽投资9.24%的股权，持有精绘投资9.24%的股权[11] - 公司未知其他股东之间是否存在关联关系或一致行动人关系[13] 资产负债 - 公司2023年第三季度流动资产总额为3,076,818,403.94元，较2022年底略有下降[16] - 公司2023年第三季度固定资产为321,568,521.53元，较去年同期有所增加[17] - 公司2023年第三季度短期借款为1,109,997,730.88元，较上一季度有显著增加[17] - 公司2023年第三季度现金及现金等价物净增加额为-9.21亿元，较去年同期-5.22亿元下降76.4%[23] - 公司2023年第三季度流动负债合计为286.22亿美元，占总负债的89.7%[25] - 公司2023年第三季度所有者权益合计为136.88亿美元，占总负债和所有者权益总计的30%[26]