[Table_StockInfo] 2024 年 10 月 28 日 证券研究报告•2024 年三季报点评 当前价：6.74 元 天宜上佳（688033）电力设备 目标价：——元（6 个月） 光伏业务静待反转，继续开拓新材料业务 [Table_Summary] 事件：公司发布 2024 年三季报，公司实现总营业收入 6.39 亿元，同比减少 63.82%；实现归母净利润-5.87 亿元，同比减少 348.36%，扣非归母利润-6.23 亿元，同比减少 385.79%。单三季度，公司实现收入 1.28亿元，环比下降21.83%， 归母净利润-0.94 亿元，扣非归母净利润-1.15 亿元。公司经营情况大幅下滑主 要受光伏行业整体需求不振的影响。 光伏业务受行业影响持续亏损，量利齐跌。受下游光伏行业需求不振，产业链 去库存低迷影响，公司单晶拉制耗材产品需求疲软，市场销售价格下降。公司 光伏业务收入和毛利率出现严重下滑。行业景气度跌至冰点，并且公司前两年 持续在光伏行业投入，新投产的产能利用率偏低，折旧费用高，导致产品毛利 率转负，上半年，公司光伏产品营收 3.04亿元，同比减少 62%，毛利率跌至-23%。 同时 ...

北京天宜上佳高新材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688033 证券简称：天宜上佳 北京天宜上佳高新材料股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|-----------------|-------------------------------------------|-------------------|---- ...

财务业绩预测 - 预计2024年前三季度实现营业收入为62,000.00万元到66,000.00万元，同比下降62.64%到64.91%[2] - 预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东的净利润为-58,000.00万元到-60,000.00万元，同比下降345.32%到353.78%[2] - 预计2024年前三季度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润为-61,000.00万元到-63,000.00万元，同比下降379.87%到389.04%[2] 业务影响因素 - 受制于光伏行业周期性影响，光伏产业链下游客户单晶拉制耗材产品需求尚未有明显改善，公司光伏新能源板块业务受到影响[4] - 受产品价格低位徘徊、存货减值计提、折旧摊销费用及融资成本增加等因素影响，公司报告期内营业收入及净利润较同期大幅下降[4]

2024 年半年度报告 公司代码：688033 公司简称：天宜上佳 北京天宜上佳高新材料股份有限公司 2024 年半年度报告 1/219 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，敬请查阅本 报告第三节"管理层讨论与分析"。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人杨铠璘、主管会计工作负责人侯玉勃及会计机构负责人（会计主管人员）侯玉勃 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 公司定期报告中涉及公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性 承诺，敬请投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、是否存在 ...

证券代码：688033 证券简称：天宜上佳 公告编号：2024-032 北京天宜上佳高新材料股份有限公司 2024 年半年度业绩预告的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 北京天宜上佳高新材料股份有限公司（以下简称"公司"）预计 2024 年 半年度实现归属于上市公司股东的净利润为-49,278.57 万元，与上年同期相比将 出现亏损。预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净 利润为-50,788.16 万元。 本次业绩预告仅为初步核算数据，具体准确的财务数据以公司正式披露的 2024 年半年度报告为准，敬请广大投资者注意投资风险。 一、本期业绩预告情况 （一）业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 （二）预计的经营业绩： （1）经财务部门初步测算，预计 2024 年半年度实现营业收入为 51,117.49 万元，与上年同期（法定披露数据）相比，预计将减少 46,084.47 万元，同比减 少 47.41%。 （2） ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨天宜上佳（ ） 688033.SH [Table_Title] 期待光伏需求复苏为公司带来弹性 报告要点 [天Ta宜bl上e_佳Su发m布m：ar1y]、2023年年报：全年实现营业收入22.1亿元，同比增长113.8%；实现归属 净利润1.44亿元，同比下降18.9%。2、2024Q1报：收入3.47亿元，同比增长11.7%，归属 净利润-1.3亿元，同比下降386%。 ...

公司概况 - 公司代码为688033，公司简称为天宜上佳[1] - 公司在2023年度报告中披露了公司上市时未盈利且尚未实现盈利的情况[3] - 公司负责人和会计机构负责人保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整[5] 财务表现 - 公司2023年度利润分配预案为每10股派现金红利人民币0.25元，总股本为562,198,596股，共分配现金股利14,040,177.40元，占净利润的比例为9.75%[6] - 公司2023年度营业收入同比增长113.82%，达到21.11亿元人民币[15] - 公司2023年度归属于上市公司股东的净利润同比下降18.90%，为14.40亿元人民币[15] - 公司2023年度经营活动产生的现金流量净额为-4.97亿人民币，较上年同期下降15.02亿人民币[15] - 公司2023年度基本每股收益为0.25元，稀释每股收益为0.25元，扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.14元[15] 主营业务 - 公司主要经营轨道交通业务板块，产品认证范围进一步增加，取得多项产品试用证书[20] - 公司在光伏新能源业务板块实施三板斧战略，全面提升核心竞争力[21] - 公司在汽车业务板块与多家车企合作推动碳陶制动产品产业化应用，取得重要进展[22] - 公司在航空航天业务板块取得多项成果，完成多个项目的研发和交付，积极拓展市场和客户群体[23] 研发创新 - 公司注重研发，持续加大投入，强化技术创新能力，为产品技术迭代升级打下坚实基础[23] - 公司研发资金投入达14,903.02万元，占营业收入比重7.06%[24] - 公司拥有344项专利获得授权证书，成功入选“国家知识产权优势企业”并获得教育部“科学技术进步奖一等奖”[24] 市场前景 - 铁路运输在中国经济社会发展中发挥重要作用，2023年全国铁路运输旅客发送量增长130.4%[33] - 中国城市轨道交通建设有望稳步发展，城市轨道交通线路里程达11232.65公里[33] - 中国汽车工业协会预测，2024年中国汽车总销量有望突破3,100万辆，新能源汽车销量达1,100万辆[35] 公司治理 - 公司董事、监事和高级管理人员持股情况稳定，未出现大幅增减变动[116] - 公司设立了薪酬与考核委员会，负责制定薪酬计划方案和研究考核标准[141] - 公司对独立董事实行津贴制度，非独立董事根据具体职务确定薪酬[142] 社会责任 - 公司通过多项公益活动，如支援乡村振兴、环保措施等，积极履行企业责任，为高质量、可持续发展注入新动能[25] - 公司与当地社区签订党建共建协议，开展多项公益活动，包括参观学习和国防教育宣讲[177]

2024年第一季度报告 证券代码：688033 证券简称：天宜上佳 北京天宜上佳高新材料股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及除吴佩芳女士以外的全体董事保证本公告内容不存在任何 虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依 法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事（董事长吴佩芳女士因被留置无法正常履职）、监事、高级管理人员 保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别 和连带的法律责任。 公司负责人杨铠璘、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）侯玉勃保证季度报 告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 ...

财务预测 - 公司预计2024年第一季度营业收入为33,000.00万元到36,000.00万元，同比增加6.07%到15.71%[2] - 预计2024年第一季度净利润为-12,800.00万元到-13,500.00万元，同比下降382.63%到398.08%[2] 2023年财务表现 - 公司2023年第一季度实现营业收入为31,112.15万元，净利润为4,528.96万元[3]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入22.16亿元，同比增长124.51%[1] - 公司实现利润总额2.67亿元，同比增长35.89%[1] - 营业总收入在2022年至2025年间呈现逐年增长趋势，从987百万元增长至6439百万元[8] 未来展望 - 公司预计2023-2024年业绩为2.7亿元和6.5亿元，对应PE为25和10倍，给予买入评级[3] - 每股收益预测从2022年的0.37元增长至2025年的1.90元[8] - 净资产收益率预测从2022年的3.5%增长至2025年的15.0%，逐年增长[8] 新产品和新技术研发 - 公司与美国硅比科公司签订长期采购框架协议，计划2024年至2028年累计向硅比科采购7817吨石英砂，同时进行石英坩埚产能扩张[3] 市场扩张和并购 - 公司光伏新能源业务板块和碳碳制品及石英坩埚产能释放，带动整体营业总收入和利润总额增长[3] 风险提示 - 石英坩埚产能发挥率不足和光伏热场价格表现较弱是公司面临的风险[4] - 如果公司2024年坩埚产能发挥率不足，可能影响业绩释放节奏[5] - 公司在光伏热场领域布局更多是量的扩张，对盈利弹性贡献不足[6]