报告公司投资评级 - 公司投资评级为"中性"，调低[1][2] 报告的核心观点 营收和现金流双增，受益京沪商办改造空间大 - 2024年上半年公司实现营收5.18亿元，同比增加4.01%；经营活动产生的现金流量净额为3.40亿元，同比增加10.07% [5] - 公司向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税） [5] - 2024年上半年营业收入上升主要系部分新项目、爬坡期项目出租率有所提升，存量项目出租率边际改善所致 [5] - 2024年上半年归属于上市公司股东的净利润较上年同期下降较多，主要系公司2023年同期锦和大宁财智中心项目改变合作模式，导致2023年同期资产处置收益金额较大，而本期不涉及类似改变合作模式的情况 [5] - 公司的经营模式主要包括承租运营、参股运营和受托运营，2024年上半年公司承租运营的项目有40个，管理面积约79万平方米；受托运营的项目有29个，管理面积约52万平方米；参股运营的项目有2个，管理面积约10万平方米 [5] - 截止本报告期末，公司在管项目71个，在管面积逾140万平方米，主要分布在上海、北京等一线城市的核心区位 [5] 公司估值分析 - 我们预计公司2024年EPS和BPS分别为0.11元、2.45元 [6] - 考虑到特大城市更新改造政策的利好，公司将充分受益 [6] - 我们给予公司2024年1.3-1.6倍的动态PB，对应合理价值区间3.19元-3.92元，给予公司"中性"投资评级 [6] 风险提示 - 出租率和租金差下降风险 [6][8] - 区域过度集中风险 [6][8]

公司代码：603682 公司简称：锦和商管 上海锦和商业经营管理股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人郁敏珺、主管会计工作负责人张杰及会计机构负责人（会计主管人员）吕思柔声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向公司全体股东每10股派发现金红利2.20元 （含税）。截至2024年6月30日，公司总股本472,500,000股，以此计算合计拟派发现金红利 103,950,000.00元（含税）。不送红股，不以资本公积转增股本。本次利润分配方案将形成议案 提交2024年第一次临时股东大会审议。 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的公司未来计划、发展战略等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资 ...

证券代码：603682 证券简称：锦和商管 上海锦和商业经营管理股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-001 √特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活 □新闻发布会 □路演/反路演活动 动类别 √现场参加 □其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 开源证券-齐东、郝英、胡耀文 及人员姓名 华泰证券-潘宇 时间 2024 年 7 月 23 日下午 地点 公司会议室 上市公司接待 董事、副总经理、董事会秘书：WANG LI（王立） 证券事务代表：张可欣 人员姓名 投资者关系活 一、 公司背景介绍 动主要内容介上海锦和商业经营管理股份有限公司（以下简称："公司"） 绍 成立于 2007 年，并于 2020 年 4 月在上海证券交易所主板上市， 专业面向城市更新领域，是一家轻资产运营的服务型公司，主营业 务为城市老旧物业、低效存量商用物业的定位设计、改造、招商、 运营和服务。公司的经营模式主要包括承租运营、受托运营和参股 运营。其中，承租运营主要系承租具有商业价值提升空间的城市老 旧物业、低效存量商用物业，对该物业整体重新进行市场定位和设 计，通过改造配套硬件设施、重塑 ...

证券代码:603682 证券简称:锦和商管 公告编号:2024-028 1 上海锦和商业经营管理股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 业绩预告的具体适用情形:实现盈利,且净利润与上年同期相比下降 50% 以上。 业绩预告相关的主要财务数据情况:公司预计 2024 年半年度实现归属于 上市公司股东净利润为 2,000 万元到 3,000 万元,与上年同期相比,将减 少 5,546.64 万元到 6,546.64 万元,同比减少 64.90%到 76.60%;预计 2024 年半年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 0 万 元到 700 万元,与上年同期相比,同比增加 401.90 万元到 1,101.90 万元, 同比增加 100.00%到 274.17%。 公司上年同期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润基数较 低,从而造成公司本期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 较上年同期相比变化幅度较大。敬请广大投资者注意投资风险。 ...

2024年第一季度报告 证券代码：603682 证券简称：锦和商管 上海锦和商业经营管理股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郁敏珺、主管会计工作负责人张杰及会计机构负责人（会计主管人员）吕思柔保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/房地产 证券研究报告 锦和商管（603682）公司年报点评 2024年04月02日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 营收和归母净利双增，经营现金流良好 股票数据 [Table_Summary] 0[4Ta月b0le1_日S收to盘ck价（In元fo）] 4.85 投资要点： 52周股价波动（元） 3.61-9.14 总股本/流通A股（百万股） 473/473 总市值/流通市值（百万元） 2292/2292  事件。公司公布 2023 年年报。报告期内，公司实现营收 10.32 亿元，同比 相关研究 增加17.04%；归属于上市公司股东的净利润为0.99亿元，同比增加1.85%； [《Ta归b母le净_R利e润p增or加tI，nf在o]管 项目面积行业领先》 经营活动产生的现金流量净额为6.44亿元，同比增加10.57%； 2023.09.10  公司向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税）。 市场表现  2023年公司营收增加的主要原因：主要系并购及爬坡期项目收入增加所致。 [Table_QuoteInfo] 2 ...

2023年年度报告 公司代码：603682 公司简称：锦和商管 上海锦和商业经营管理股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2023年第三季度报告 证券代码：603682 证券简称：锦和商管 上海锦和商业经营管理股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人郁敏珺、主管会计工作负责人孙丹及会计机构负责人（会计主管人员）吕思柔保 证季度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

证券代码:603682 证券简称:锦和商管 公告编号:2023-045 上海锦和商业经营管理股份有限公司 关于接待机构调研情况的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 上海锦和商业经营管理股份有限公司(以下简称"公司")于 2023 年 8 月 31 日通过现场及通讯方式调研的形式接待了机构调研,现将情况公告如下: 一、调研情况 时间:2023 年 8 月 31 日 调研方式:现场及通讯方式调研 调研机构名称(排名不分先后): 海通证券,兴业证券,中信建投,中信证券,华泰证券,东方证券,光大证 券,华福证券、瑞银国际、人保资产、汇添富基金、睿远基金、万家基金、交银 施罗德、中信保诚、清水源、OceanLink。 公司接待人员:董事长郁敏珺、董事张杰、财务总监孙丹、董事会秘书 WANG LI(王立) 二、 交流的主要问题及公司回复概要 (一)公司背景介绍 上海锦和商业经营管理股份有限公司(以下简称"公司")是一家轻资产运 营的服务型公司,主营业务为城市老旧物业、低效存量商用物业的定位设计、 改造、招商、运营和 ...

2023年半年度报告 公司代码：603682 公司简称：锦和商管 上海锦和商业经营管理股份有限公司 2023 年半年度报告 ...