重庆望变电气（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：603191 证券简称：望变电气 重庆望变电气（集团）股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------|----------------|---------------------------------------|------------------------------ ...

重庆望变电气（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------|-------------------------------|-----------------------------------------------| | | | | | | £ 特定对象调研 | £ 分析师会议 | | | £ 媒体采访 | R 业绩说明会 | | 投资者关系 | £新闻发布会 | £ 路演活动 | | 活动类别 | R 现场参观 | R 电话调研 | | | £其他 | | | 调研人员（单位） | 天弘基金 华商基金 | 华富基金 北京煜诚基金 东方 | | | | 资管 长城基金 正圆投研 才华资本 保银 新华养老 | | | | 保险 永赢基金 乘是投资 上海鸿凯投资 碧云银霞 | | | | 投资管理 博裕资产 汇升投资 北大方正人寿资管 | | 调研时间 | 2024 年 9 月 20 日— | 2024 年 10 月 15 日 | | 调研地点 | 江北嘴、线上、长寿生产基地 | | | 上市公司接待人员 | 董秘 李代萍、证券部相关 ...

重庆望变电气（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |------------------|----------------|----------------------------------------------| | | | | | | £ 特定对象调研 | £ 分析师会议 | | | £ 媒体采访 | R 业绩说明会 | | 投资者关系 | £新闻发布会 | £ 路演活动 | | 活动类别 | R 现场参观 | R 电话调研 | | | £其他 | | | 调研人员（单位） | | 西南证券 兴业证券 财通证券 长江证券 中金公司 | | | | 东吴证券 国联证券梁丰铄 招商基金文雨 广东正 | | | | 圆私募 深圳前海华杉投资 太平洋资产管理 富实 | | | | （上海）私募 上海纯达资管 博裕资产 红杉资本 | | | | 股权投资 天风证券 中国民生银行 杭州乾璐投资 | | | | 管理 明亚基金 复星保德信人寿保险 昊泽致远 | | | | （北京）投资管理 银华基金 上海涌乐私募 上海 | | | | 东恺投资管理 方正富邦基金 中银国 ...

报告评级和核心观点 投资评级和目标价格 - 维持"增持"评级,下调目标价至12.8元(原18.21元) [4] 核心观点 - 公司2024年上半年业绩低于预期,主要受取向硅钢价格下跌影响 [3] - 公司输配电板块快速增长,主要得益于并购云变电气 [4] - 取向硅钢产量预期将持续增长,有助于改善业绩 [4] - 公司实施股权激励计划,有利于健全长效激励机制 [4] 财务和经营情况 财务数据 - 2024年上半年实现营收14.25亿元,同比增长15.43% [4] - 2024年上半年实现归母净利润0.35亿元,同比下降77.42% [4] - 下调2024-2026年归母净利润预测,新增2026年预测 [4] 经营情况 - 输配电板块快速增长,主要得益于并购云变电气 [4] - 取向硅钢价格下跌拖累业绩,但公司产量持续释放 [4] 行业和竞争格局 - 取向硅钢行业新增产能投放导致价格下行 [4] - 公司作为民营取向硅钢龙头,竞争优势明显 [10]

公司代码：603191 公司简称：望变电气 2024 年半年度报告 重庆望变电气（集团）股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 207 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人杨泽民、主管会计工作负责人杨万华及会计机构负责人（会计主管人员）冯波声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告包含若干公司对未来发展战略、业务规划、经营计划、财务预计等前瞻性描述；这些 陈述基于当前能够掌握的信息与数据对未来所做出的估计或预测，不构成公司对投资者的实质承 诺，敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、 是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、 是否存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度 ...

经营情况 - 2024年第一季度实现收入约5.2亿元,扣除非经常性损益的净利润约为2,100万元[1] - 2024年二季度生产经营正常,项目建设按计划完成各项进度计划[1] 出口情况 - 2023年取向硅钢出口占比缩小,2024年公司会加大出口战略布局[1] - 2024年开年以来,公司输配电版块已先后签订多个出口项目合同,总金额近5000万元,出口产品包括节能型干式变压器、油浸式变压器和高低压智能成套开关柜等,遍及老挝、坦桑尼亚、斯里兰卡等多个国家[1] 新项目进展 - 八万吨高端磁性新材料项目2024年第一季度进行国外关键设备的安装调试等工作,各项工作按计划推进[1] - 公司现有老产线包括5万吨CGO和5万吨HiB,公司将在八万吨高端磁性新材料项目稳定运行以后,根据国际国内供需状况对两套装置做综合评估是否技改提档升级[1] 收购整合 - 云变电气之前搬迁工厂对产能和产量有一定影响,导致摊销的固定性费用较多;2022年和2023年硅钢都处于高价格,导致产品成本增加;企业相关人工成本和管理成本比较高[1] - 收购过后,可通过增量业绩消化部分固定性费用;通过发挥望变电气自产硅钢片产业链优势及集团统筹供应商体系建设降低采购成本等综合措施持续提升云变电气毛利率和盈利能力[1] 市场预判 - 2024年第二季度过后,取向硅钢整体价格持续上涨,高牌号取向硅钢的价格因节能变压器的需求增加而持稳或上升,一般取向硅钢的价格因需求稳定而保持相对稳定[1] - 在"双碳"经济的影响及新能源行业高速发展的情况下,对于变压器能效升级的大规模推广,高牌号取向硅钢产品的市场需求也会随之提升,预估不会出现高牌号取向硅钢产能过剩的情况[1] - 全球能源转型以及用电量提升带动了电网建设需求,以变压器为代表的电力设备出口增速上行,预期对国内取向硅钢出口利好[1] 其他 - 公司输配电产品毛利率趋势与同行一致,会通过技术研发、制造工艺、质量控制、营销服务和管理效率等方面不断努力,降本增效[1] - 云变电气具备生产500KV变压器资质和能力,截止目前,在手订单未涉及500KV订单,公司会不断开拓市场,积极获取订单[1]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年经营情况,包括毛利率下滑的原因,如铜价上涨、海运费高涨、新项目折旧等 [1][2][3] - 公司主要业务板块的发展情况: - 取向硅钢新产能释放情况,预计2024年产量将达到16-17万吨 [4][5] - 电气设备成套业务产值预计从2021年的4亿增长到2024年的7-8亿 [5][6] - 配电变压器项目进入交付阶段,下半年产能提升后将跟随行业增速 [6][7] - 公司收购云变后的协同效应,如供应链整合、成本优势等 [12][13][14][15] - 公司出口业务的布局和发展情况,预计今年出口收入可达1-1.5亿元 [10][11][16] - 取向硅钢价格持续上涨的原因及预期 [20][21][22] 问答环节重要的提问和回答 - 关于取向硅钢新产能的产品结构提升情况,预计85级以上占比将提升至98%以上 [19][20] - 竞争对手的产能扩张情况,公司认为未来2-3年内不会出现供大于求的问题 [24][25][26] - 公司全年业绩目标和利润预期,由于项目产能释放等因素,公司目前暂未调整年初目标 [27][28]

证券代码:603191 证券简称:望变电气 公告编号:2024-047 重庆望变电气(集团)股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 1 本期业绩预告适用于实现盈利,且净利润与上年同期相比下降 50%以 上。 重庆望变电气(集团)股份有限公司(以下简称"公司")预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 3,200 万元至 3,800 万 元,与上年同期相比减少 11,608 万元至 12,208 万元,同比下降 75.34% 到 79.23%。 预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净 利润为 1,300 万元至 1,900 万元,与上年同期相比减少 13,318 万元到 13,918 万元,同比下降 87.52%到 91.46%。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 (二)业绩预告情况 经财务部门初步测算,预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有 ...

重庆望变电气（集团）股份有限公司 投资者关系活动记录表 特定对象调研 分析师会议 £ £ £媒体采访 £业绩说明会 £新闻发布会 R 路演活动 投资者关系 R 现场参观 R 电话调研 活动类别 £其他 调研人员（单位） 易方达基金 广发基金 太平基金 招商基金 长江证 券 东方证券 泰康保险 东吴证券 中信资管 交银 施罗德 泉果基金 中邮基金 工银安盛 兴业证券 西南证券 国盛证券 方正证券 国联证券 富国基金 ...

分组1 - 公司一季度实现收入5.2亿元,扣费2100万元 [1] - 公司新建8万吨高端硅钢项目6月份将全线投产,预计可贡献5-6万吨产量 [1][2] - 公司现有12.6万吨硅钢产能,加上新建8万吨项目,总产能将达到18万吨,未来有望达到20万吨 [2] - 新建8万吨项目中,85级以上高排号产品占比目前为10%-20%,预计经过1-2年爬坡可达60%-80% [2][3] - 高排号硅钢产品价格较低排号产品有500-1000元/吨的溢价 [3][4] 分组2 - 公司硅钢产品价格自3月份开始每月上涨200-300元/吨,未来价格有望继续上涨 [4][5] - 高排号硅钢产品价格有望进一步扩大与低排号产品的价差 [5] - 公司硅钢产品客户以长期合作的战略供应商为主,备货约1个月 [6] - 公司已提前锁定30万吨硅钢原料,应对原材料价格上涨风险 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司下半年订单增速和产能利用率展望如何 [23] **公司回答** 随着公司新项目陆续投产,预计下半年公司收入有20%-30%的增长,产能利用率将逐步提高 [23] 问题2 **投资者提问** 公司变压器业务毛利率与硅钢业务有较大差异的原因 [24] **公司回答** 变压器产品电压等级和客户群体不同,导致毛利率存在差异,公司正在通过收购云电电器等方式提升高压变压器业务 [24][25] 问题3 **投资者提问** 公司硅钢产品出口占比目标如何 [26][27] **公司回答** 公司未来2-3年内希望硅钢出口占比达到50%-60%,主要面向海外变压器厂商 [26][27]