业绩总结 - 公司2023年营业收入为238.23亿元，同比下滑31.5%[1] - 公司2023年归母净利润为7.29亿元，同比提升8.3%[1] - 公司2024年一季度营业收入为43.38亿元，同比下滑19.1%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.78亿元，同比下滑62.6%[1] - 公司2024年一季度ROE为0.63%，同比减1.1pct[1] - 公司2024-2026年净利润预测为7.58亿元、8.37亿元、9.15亿元，增速分别为4%/10.4%/9.3%[3] - 公司2024年营业收入预测为25.04亿元，同比增长5.1%[4] - 公司2024年归母净利润预测为7.58亿元，同比增长4.0%[4] 境外业务 - 公司境外金融服务业务实现营业收入2.85亿元，同比增长39%[2] 投资评级 - 本报告的投资评级标准包括买入、增持、中性、卖出、超配、低配六个级别[10] - 报告中的投资建议是基于6到12个月内相对市场表现来评估的[10] 报告准确性 - 报告强调了信息的准确性和客观性，作者力求独立、公正，不受第三方影响[9] 投资提醒 - 报告提醒投资者，本报告仅供参考，不构成出售或购买证券的要约或邀请[12]

公司投资评级 - 维持"优于大市"评级 [8] 报告的核心观点 - 2023年永安期货营业收入下滑31.5%,但归母净利润增长8.3% [1] - 2023年手续费净收入及投资收益下滑,但境外业务盈利大幅提升 [2] - 2024年一季度投资收益下降和交易所减收政策调整导致利润大幅下滑 [7] 业务板块总结 期货经纪业务 - 行业竞争加剧背景下,公司经纪业务基本盘仍稳固,营业收入同比增23.1% [3] 资产管理&基金销售业务 - 资本市场波动背景下业务增长显著承压,收入同比下降43.9%和46.3% [4] 风险管理业务 - 基差贸易规模收缩,但场外衍生品与做市业务依然向好 [5] 境外业务 - 持续加强境外综合金融业务布局,2023年净利润贡献大幅提升 [6]

公司研 究 证 券研究 报 告 其他非银金融 2024年04月28日 永 安期货（600927）2023年报及 2024年一季报点评 推 荐 （维持） 目标价：15.3元 基差业务拖累业绩，境外业务增速亮眼 当前价：13.16元 事项： 华创证券研究所  23年实现营业收入238.2亿元（同比-31.5%），以净额法计算（扣减其他业务 证券分析师：徐康 成本）营业收入18.7亿元（同比-20.4%），归母净利润7.3亿元（同比+8.3%）。 24Q1实现营业收入43.4亿元（同比-19.1%），以净额法计算营业收入4.4亿元 电话：021-20572556 （同比-15.5%），归母净利润 0.8 亿元（同比-62.6%），归母净资产 124.7亿元 邮箱：xukang@hcyjs.com （较期初+0.6%，较22年底+4.4%）。 执业编号：S0360518060005 评论： 联系人：刘潇伟  基差贸易业务拖累业绩。公司风险管理业务以基差贸易为主（22~23年平均收 邮箱： liuxiaowei@hcyjs.com 入贡献比99.8%），23年销售货物收入大幅下降至221.4亿元（同比-32.8%） ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 综合金融/金融 [ T able_Main[ 永ITnaf 安bol]e 期_Ti 货tle] ( 600927) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 风险管理业绩承压，夯实能力抢抓机遇 目 标 价 19.94 格： 上次预测： 19.94 ——永安期货2023年报及2024年一季报点评 公 当前价格： 13.16 司 刘欣琦(分析师) 王思玥(研究助理) 2024.04.28 更 021-38676647 021-38031024 liuxinqi@gtjas.com wangsiyue028676@gtjas.com [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 证书编号 S0880515050001 S0880123070151 52周内股价区间（元） 12.32-19.39 报 总市值（百万元） 19,403 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万 1,456/528 告 高波动市场环境中，风险管理业务拖累业绩；预计公司将持续巩固并提升对产业客 股流）通 B 股/H 股（百万 0/0 户需求的满足能力，抢抓实体企业风险管 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 多元金融 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 永yCo 安mp 期any＃货 （ 600927 ） investSu ggestion 000009风 险 管理拖累利 润＃t，itle境＃ 外业 务贡献增量 增持 ( 维持 ） Change ——永安期货 2023 年报及 2024 年一季报点评 ＃ ＃ createTime1＃ 2024年 4月 26日 公 相关报告 投资要点 司 《永安期货 2023 年三季报点 ＃⚫ sum永ma安ry＃期 货发布 2023 年报及 2024 年一季报，2023 年分别实现营业收入及 点 评：风险管理拖累业绩，看好衍 归母净利润238.23、7.29亿元，同比分别-31.5%、+8.3%，加权平均ROE 生品投行增长潜力》2023-10-27 评 同比+0.26pct 至 5.97%；2024 年一季度分别实现营业收入及归母净利润 《永安期货2023年中报点评： 报 投资收益提振业绩，期货龙头综 43.38、0.78亿元，同比分别-19.1%、-62.6%。 合实力领先》2023- ...

财务表现 - 2024年第一季度，永安期货营业收入为43.38亿元，同比下降19.12%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为7796.34万元，同比下降62.58%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-116.19亿元[4] - 总资产为573.43亿元，较上年末下降18.57%[5] - 公司的营业总收入为4338090650.68元，较去年同期有所下降[13] - 公司的净利润为77963439.71元，较去年同期有所下降[13] - 2024年第一季度，公司经营活动产生的现金流量净额为-116.19亿人民币，较去年同期有明显下降[14] - 公司投资活动产生的现金流量净额为-2.12亿人民币，主要用于购建固定资产和其他长期资产[15] - 筹资活动产生的现金流量净额为-2.09亿人民币，主要用于偿还债务支付和支付股利、利润[16] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目包括资产减值准备冲销、政府补助等，金额为4.94亿元[6] 股东情况 - 归属于上市公司股东的净利润下降主要受证券市场波动影响[7] - 股东信息显示，财通证券、浙江省产业基金等为公司前十名股东[7] - 财通证券持有公司30.18%的股份，浙江省产业基金持有24.05%的股份[8] - 公司股东中，财通证券、浙江省产业基金等受浙江省财政厅控制[9] 公司资产情况 - 2024年第一季度，永安期货股份有限公司的货币资金为23144948465.75元，较上期有明显下降[11] - 公司持有的交易性金融资产为9826987411.45元，较上期略有下降[11]

公司基本信息 - 公司注册资本为14.55亿人民币，净资本为40.98亿人民币[9] - 公司拥有中国证监会核发的多项业务资格，包括商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、基金销售等[9] - 公司在香港设立全资子公司新永安金控，覆盖境外期货经纪业务、资产管理业务、证券业务及放贷业务等多个领域[9] - 公司拥有多项境内子公司和境外子公司的业务资质，包括期货经纪、金融期货经纪、资产管理、股票期权做市业务等[10][11][12] - 子公司新永安资管获得中国人民银行签发的全国银行间债券市场准入备案通知书，可透过债券通交易中国银行间债券市场[12] - 子公司永安资本为中期协普通会员，为中国物资储运协会副会长单位[12] - 公司注册地址历史变更情况[13] - 公司办公地址为浙江省杭州市上城区新业路200号华峰国际商务大厦[14] - 公司股票种类为A股，股票上市交易所为上海证券交易所，股票简称为永安期货，股票代码为600927[15] - 公司于2012年8月23日完成整体变更设立股份有限公司，注册资本及实缴资本为86,000万元[16] - 公司于2015年10月28日在全国股转系统正式挂牌转让，股票简称为“永安期货”，股票代码为“833840”[16] - 公司于2016年1月12日完成了新增股份登记，注册资本及实缴资本为131,000万元[16] - 公司于2021年12月23日在上海证券交易所上市，证券简称为“永安期货”，证券代码为“600927”[16] 公司财务状况 - 公司2023年营业收入为23,822,683,408.79元，较上年下降31.50%[23] - 公司2023年归属于母公司股东的净利润为728,579,065.99元，同比增长8.34%[23] - 公司2023年资产总额为70,419,300,597.02元，较上年增长3.24%[23] - 公司2023年基本每股收益为0.50元，较上年增长8.70%[23] - 公司2023年净资本为4,098,037,646.09元，较上年增长4.95%[24] - 公司2023年净资本与净资产的比例为39%，较上年提升1个百分点[24] - 公司2023年第四季度经营活动产生的现金流量净额为1,613,092,351.71元[24] - 公司2023年非经常性损益项目中，政府补助金额为29,187,530.20元[25] - 公司2023年采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产增加金额为2,206,499,305.88元[27] - 公司2023年应收货币保证金减少金额为13,697,547.33元[27] 公司业务发展 - 公司2023年实现营业收入238.23亿元，同比下降31.50%，净利润7.29亿元，同比增长8.34%[29] - 公司2023年度期货公司净利润行业合计99亿元，同比下降10%，公司增速超过行业整体18个百分点[29] - 公司2024年将围绕稳存量、拓增量的核心目标，持续强化品牌、人才、资金等方面的赋能支持[29] - 公司2023年基金销售业务营业收入0.61亿元，持续推进“大类资产配置专家”战略目标，提升优质资产遴选能力[30] - 公司2023年开展49场“财富感恩季”活动，服务客户超过2,000人次[30] - 公司2024年将持续推动财富业务高质量发展转型，加强以客户需求为导向的买方投顾服务模式转型[30] - 公司2023年证券期货经营机构私募资管业务规模合计12.41万亿元，同比下降13.28%[30] - 公司资产管理业务全年营业收入为1,413.78万元[31] - 公司风险管理业务实现营业收入223.32亿元，净利润行业占比20%[32] - 公司境外金融服务业务营业收入为2.85亿元，同比增长39%[33] - 2023年，期货风险管理行业实现业务收入2,348.68亿元，同比下降2.70%[32] - 2023年，共有1,311家非金融类A股上市公司发布套期保值相关公告，同比增加15.71%[32] - 2023年，套期保值参与率由22.95%增加到25.18%[34] - 中国期货市场累计成交量约85.01亿手，累计成交额约568.51万亿元，同比增长25.60%和6.28%[34] - 公司境外业务营业利润1.37亿元，同比增长163%[33] - 公司新增客户数量1,400余家，同比增长约65%[32] - 公司实现成交量3,800余万手，同比增长约216%[32] - 中国期货市场在全球期权市场中的占比从2022年的51.1%提升至62.1%[35] - 公司业务包括期货经纪业务、基金销售业务、资产管理业务、风险管理业务及境外金融服务业务[36] - 公司通过新永安金控及其子公司开展境外金融服务业务[37] - 公司不断深化“十四五”战略规划内涵，全力打造行业领先、独具特色的衍生品投行[38] - 公司在境外金融服务业务板块取得稳固的发展，新永安金控已成为集期货、证券、资管、基金销售等业务于一体的境外业务桥头堡[39] - 公司建立了完善的风险管理体系，包括风险识别与评估、风险监测与应对、风险处置与报告，以及数智风控能力建设[40]

证券代码：600927 证券简称：永安期货 永安期货股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023年11月） 编号：2023-010 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 新闻发布会 路演活动 投资者关系活动类别 现场参观 其他（线下交流会） 参与单位名称 东兴证券、大成基金 会议时间 2023年11月7日 14:00-16:00 浙江省杭州市上城区新业路200号华峰国际商务大厦21 会议地点 楼会议室 副总经理、董事会秘书兼财务总监，证券事务代表及董 上市公司接待人员姓名 ...

证券代码：600927 证券简称：永安期货 永安期货股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-009 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员 线上参与公司2023年第三季度业绩说明会的投资者 姓名 2023年11月15日 10:00-11:00 会议时间 价值在线（https://www.ir-online.cn/） 会议地点 董事长 葛国栋 总经理 黄志明 副总经理、董事会秘书、财务总监 黄峥嵘 上市公司接待人员姓名 ...

营业收入和净利润 - 2023年第三季度营业收入为6,825,900,016.39元，同比下降25%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为146,987,069.15元，同比下降6.08%[4] - 公司2023年前三季度营业总收入为187.9亿人民币，较去年同期下降了34.4%[13] - 公司2023年前三季度净利润为55.9亿人民币，较去年同期增长18.4%[14] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-6,916,846,430.38元，同比下降205%[5] - 2023年第三季度经营活动现金流入小计为238.84亿，现金流出小计为308亿，净额为-69.17亿[16] - 2023年第三季度投资活动现金流入小计为4.42亿，现金流出小计为2.17亿，净额为2.25亿[16] - 2023年第三季度筹资活动现金流入小计为101.59亿，现金流出小计为156.91亿，净额为-55.32亿[17] 资产情况 - 总资产为66,543,647,775.38元，较上年度末下降2.44%[5] - 公司截至2023年9月30日的资产总计为66,543,647,775.38元，较2022年底下降了1.2%[11] - 公司资产总计为68,233,625,786.83，较上季度增加26,387,998.92[18] 股东持股情况 - 前十名股东中，财通证券股份有限公司持股数量最多，为439,347,825股，持股比例为30.18%[8] - 浙江省产业基金有限公司持股数量为350,000,000股，持股比例为24.05%[9] - 浙江东方金融控股集团股份有限公司持股数量为166,427,690股，持股比例为11.43%[9] - 浙江省金融控股有限公司持股数量为138,689,727股，持股比例为9.53%[9] 其他 - 非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额为11,400,141.66元[6] - 其他营业外收入和支出为-65,932.06元[8] - 公司负债合计为56,281,951,334.03，较上季度增加26,387,998.92[19] - 公司所有者权益合计为11,951,674,452.80[19]