人福医药 - 医保卫健委政策推动2025年医药基本面企稳回升[5] - 人福医药核心麻醉产品市场领先[5] - 大股东重整方案或于2025年上半年确定[6] - 2024 - 2026年归母净利润同比增长1.5%/18.4%/15.7%[6] - 非手术科室业务增长镇静新品潜力大[8] - 有息负债减少资产负债率改善[10] 上海能源 - PB为0.79低于行业1.39有破净修复潜力[17] - 2024年实际分红比例有望提升至46.8%[17] - 2024 - 2026年归母净利润同比-16.3%/+19.6%/+23.2%[18] - 煤矿产能提升吨煤盈利有优势[23]

投资评级 - 给予上海能源（600508.SH）“买入”评级（首次）[4] 核心观点 - 上海能源作为五大上市煤炭央企之一，煤电铝运一体化布局，煤炭和电力业务具成长性，且分红比例稳步提升并积极开展中报分红，当前估值较低，后续PB破净修复与分红潜力值得关注[4][5] 各部分总结 公司基本情况 - 上海能源由大屯煤电集团等发起设立，2001年于上交所上市，控股股东为中煤能源（持股62.43%），实际控制人为中煤集团[13] - 2022年以来盈利维持高位，2022年受煤价上涨盈利大幅增长，2023年煤价回落盈利有所下降，2024年煤价延续回落态势盈利继续下滑，但盈利能力仍高于2021年水平[14] - 煤炭业务为主要盈利来源，近年来营收占比虽有下滑但毛利占比达95.4%，其他业务营收占比有所提升[16] - 期间费用率整体呈下降趋势，2023年为7.1%较2018年减少6.7pct，经营活动产生的现金流量净额持续增长[20] [22] - 公司分红比例持续提升，2024年中报分红加大回馈投资者，若假设2024年中报分红作为全年额外分红且2024年底分红与2023年底分红比例相同，则2024年实际分红比例有望提升至46.8%[25] - 资产负债率稳中有降，货币资金、未分配利润储备高于行业平均水平，有较强潜在提分红能力且货币资金足够覆盖资本支出[27] [31] - 公司在产矿井核定产能909万吨/年，新疆矿区有在建矿井（2025年底建成投产），建成后核定产能将达1149万吨/年（提升26.4%），权益产能将达1013万吨（提升23.4%）[36] [37] - 商品煤洗选率维持相对稳定，2023年洗精煤产量占商品煤产量比重达64.4%，煤炭主要销往江苏、湖南、上海、安徽等地区，下游地区煤炭供需缺口呈扩大趋势[39] [42] - 吨煤综合售价高于可比公司，2023年虽随市场下降但仍处于较高水平，吨煤成本有所提升但毛利较可比公司仍具优势[46] [50] - 电力业务拥有全产业链，发电总装机容量为1083兆瓦（火电820MW、新能源263MW），在建新能源光伏项目205MW（2024年底并网发电后装机容量将达1288MW），发电量稳步提升，板块盈利持续改善[52] [53] - 铝加工年生产能力为10万吨，2023年铝材加工量9.78万吨同比+7.1%，但业务毛利为负，自营铁路及设备制修协同效应明显[59]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为23.79亿元，同比下降9.58%[3] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为6.26亿元，同比下降52.90%[3,4] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.09亿元，同比下降53.79%[3,4] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.87元，同比下降52.72%[3,4] - 公司2024年前三季度加权平均净资产收益率为4.91%，同比减少5.64个百分点[3,4] - 2024年前三季度营业总收入为72.34亿元，同比下降14.9%[14] - 2024年前三季度营业成本为55.75亿元，同比下降5.1%[14] - 2024年前三季度净利润为5.76亿元，同比下降57.5%[14,15] - 2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为6.26亿元，同比下降52.9%[15] 资产负债情况 - 公司2024年第三季度末总资产为200.99亿元，较上年度末增加0.81%[4] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为128.85亿元，较上年度末增加2.17%[4] - 公司货币资金为27.17亿元，应收账款为4.11亿元，应收款项融资为8.07亿元[11] - 公司固定资产为108.53亿元，在建工程为19.26亿元，无形资产为12.99亿元[11] - 公司流动负债为34.27亿元，非流动负债为38.31亿元[12] - 公司归属于母公司所有者权益合计为128.85亿元[13] 股东情况 - 公司前十大股东中，中国中煤能源股份有限公司持股比例为62.43%[7] - 公司前十大无限售条件股东中，中国中煤能源股份有限公司持有4.51亿股[7] - 公司前十大无限售条件股东中，长城人寿保险股份有限公司-自有资金持有3,035万股[7] 生产经营情况 - 2024年前三季度公司自产煤炭662.69万吨，洗精煤产量361.40万吨[10] - 2024年前三季度公司发电量28.92亿度，铝材加工量3.49万吨，铁路货运量1082.02万吨，设备制修量1.30万吨[10] - 2024年前三季度研发费用为5,001.59万元，同比增加58.3%[14] - 2024年前三季度管理费用为4.92亿元，同比增加19.0%[14] - 2024年前三季度资产减值损失为-281.84万元，同比增加79.9%[14] - 2024年前三季度信用减值损失为35.13万元，同比下降126.0%[14] 现金流量 - 2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为8.30亿元，同比下降8.1%[17] - 公司2024年第三季度现金及现金等价物净增加额为-4.949亿元[18] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为-6.300亿元[18] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-6.946亿元[18] - 公司2024年第三季度取得借款收到的现金为1.39亿元[18] - 公司2024年第三季度偿还债务支付的现金为2.061亿元[18] 其他综合收益 - 2024年前三季度其他综合收益的税后净额为-159.27万元，同比下降15.0%[15]

2024 年半年度报告 公司代码：600508 公司简称：上海能源 上海大屯能源股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 138 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人毛中华、主管会计工作负责人张成斌及会计机构负责人（会计主管人员）齐玉平 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 2024年上半年母公司实现净利润218,826,320.58元，加上年初未分配利润7,282,973,469.49元， 扣除2024年上半年已分配的2023年度普通股股利296,314,380.00元，2024年6月底母公司可供股东 分配的利润为7,205,485,410.07元。 公司以2024年6月底总股本72,271.80万股为基数，拟向公司全体股东按每10股派发现金红利2 元（含税），共派发现金红利144,5 ...

主业高成长将落地，绿能转型持续深化 [Table_Industry] 上海能源(600508.SH)/煤炭 证券研究报告/公司深度报告 2024 年 8 月 9 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------------|--------------|--------|----------------------------|--------|--------| | [Table_ 评级： Invest 买入（ ] 维持） \n市场价格： 11.97 元 | [Table_Finance 公司盈利预测及估值 1] \n指标 | \n2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | [Table_ Authors ] | 营业收入（百万元） | 12,634 | 10,978 | 11,309 | 11,752 ...

A 股代码:600508 A 股简称:上海能源 编号:临 2024-020 上海大屯能源股份有限公司 2024 年半年度业绩预减公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏,并对其内容的真实性、准确性和完整性承 担法律责任。 重要内容提示: 业绩预告的具体适用情形:实现盈利,且净利润与上年同 期相比下降 50%以上。 业绩预告相关的主要财务数据情况: 1.预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润为 4.60 亿元到 5.30 亿元,与上年同期相比,将减少 6.50 亿元到 7.20 亿元,同比减少 55.08%到 61.02%。 2.预计 2024 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经 常性损益的净利润为 4.57 亿元到 5.27 亿元,与上年同期相比, 将减少 6.48 亿元到 7.18 亿元,同比减少 55.15%到 61.11%。 一、本期业绩预告情况 (一)业绩预告期间 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)业绩预告情况 经财务部门初步测算,预计 2024 年半年度实现归属于母公 司所有者的净利润为 4.6 ...

财务数据 - 上海能源2023年营业收入同比减少13.11%[1] - 2023Q4公司实现营业收入24.80亿元，同比减少7.70%[2] - 2023年商品煤（外销）平均售价1167.15元/吨，同比减少23.15%[8] - 2023年电力业务销售收入增长20.82%，净利润增长148.73%[9] - 预计2024-2026年营业收入分别为132.59、146.34、160.35亿元[10] 公司信息 - 公司发布的报告中包含了资产、负债、现金流等方面的数据和指标[12] - 公司声明具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[25] - 本报告基于公开资料或实地调研，力求独立客观公正[26] - 公司及其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[28] - 本报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经授权不得进行任何形式的翻版、发布、复制、转载、刊登、篡改[29]

2024年第一季度报告 证券代码：600508 证券简称：上海能源 上海大屯能源股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...

2023年年度报告 公司代码：600508 公司简称：上海能源 上海大屯能源股份有限公司 2023 年年度报告 ...

2023年第三季度报告 证券代码：600508 证券简称：上海能源 上海大屯能源股份有限公司 2023 年第三季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 第三季度财务报表是否经审计 □是 √否 ...