业绩总结 - 公司2023年全年营收为66.3亿元，同比增长27.4%[1] - 公司2023年每股派发现金股利0.601元，分红率约为60.05%[1] - 公司2023年收费公路业务毛利率为63.2%，同比提升3.85个百分点[1] - 公司2024年预计营业收入分别为86.58/52.70/51.11亿元，同比增速分别为30.56%/-39.13%/-3.03%，归母净利润分别为18.81/19.88/21.50亿元[1] - 公司给予2024年14倍PE估值，目标价为15.82元，维持“买入”评级[2] - 公司2026年预计营业收入将下降3.03%[3] 未来展望 - 营业利润预计在2024年达到最高点，为2565百万元[3] - 净利率预计在2026年达到最高点，为42.70%[3] - ROE在2023年达到最高点，为13.11%[3] - 资产负债率预计在2026年达到最低点，为28.91%[3] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突[11] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[12]

财务业绩 - 公司2023年度按中国会计准则编制的会计报表净利润为人民币1,624,943千元，按香港会计准则编制的会计报表年度利润为人民币1,614,144千元[5] - 公司建议以公司总股本1,658,610,000股为基数，每10股派现金股息人民币6.01元（含税），共计派发股利人民币996,824.61千元[5] - 公司2023年度可供股东分配的利润为人民币1,614,144千元[5] - 公司2023年营业收入达到663.13亿元，同比增长27.37%[14] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为17.36亿元，同比增长21.82%[14] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为26.53亿元，同比增长36.94%[14] - 公司2023年基本每股收益为1.0008元，同比增长14.87%[15] - 公司2023年加权平均净资产收益率为13.51%，较上年同期增加1.03个百分点[15] - 皖通高速2023年度营业收入同比增长13.51%至138.17亿元，净利润同比增长20.81%至11.13亿元[33] - 东莞控股2023年度净资产收益率为10.99%[33] - 招商公路2023年度净利润同比增长18.56%至7.09亿元[33] - 重庆路桥2023年度净利润同比增长18.57%至3.58亿元[33] - 五洲交通2023年度净利润同比增长19.58%至9.25亿元[33] - 宁沪高速2023年度市盈率为11.74[33] 业务发展 - 公司在2023年年度报告中提到，主动对接主流导航平台和大型物流运输企业，开展路网车辆引流，全面推广ETC门架车轴型识别设备[26] - 公司在报告期内完成了隧道综合管控平台、营运一体化管理平台等项目，网络安全持续加固[26] - 公司强化拥堵综合治理，实施“一点一策”整治，全面排查不合理限速路段，取得显著成效[26] - 公司推动智慧高速建设，编制全省首个智慧高速地方标准，推进智慧收费站建设，取得新进展[29] - 公司在2024年将继续以全面、辩证、长远的眼光看待当前发展形势，抓住有利机遇，应对新挑战[29] - 公司将继续推动科技创新，发布4项全省养护地方标准，获得省公路学会交通科技进步奖[29] - 公司在报告期内持续规范招采流程，产业协同合规高效，修订完善204项制度，获评“2023年度公路行业法治工作创新单位”[28] - 公司构建实施跟踪审计、法律审核、合同审查、风险监测等多维防控体系，推进审计整改“大起底”专项行动[29] - 公司在应对困难与挑战上，要坚持迎难而上、攻坚克难，增强经营意识，深化拥堵综合治理，高效应对恶劣天气和突发事件[30] - 公司将继续坚持主动作为、精准施策，扎实开展国企改革深化提升行动，优化考核机制，激励干部职工担当作为、干事创业[30] 资金流向 - 公司经营活动现金流量净额为26.53亿人民币，较上年同期增长36.94%[60] - 公司投资活动现金流量净额为-31.18亿人民币，主要由于发生宣广改扩建资本性支出增加所致[60] - 公司筹资活动现金流量净额为-14.77亿人民币，主要由于取得借款较上年同期减少所致[60] 公司治理 - 公司已经建立了由股东大会、董事会、监事会和经营层组成的公司治理架构，并以公司章程为基础制定了多层次的治理规则[96] - 公司根据最新的法规制度，持续完善公司相关制度和运作流程[96] - 公司结合实际情况，对《公司章程》及其附件进行了修订，并制定了《独立董事工作制度》[97] - 公司严格按照法律法规和公司章程的规定召开股东大会，保证股东在会议上充分表达意见并有效行使表决权[98] - 公司董事会代表全体股东利益，主要职责是在公司发展战略、管理架构、投资及融资等方面行使管理决策权[99] - 公司董事会下设战略发展及投资委员会、审计委员会、人力资源及薪酬委员会三个专业委员会[99] - 公司董事会由7名董事组成，其中独立董事占多数，并具有多方面的行业背景或专业技能[100] - 公司监事会能够认真行使公司监督权，在具体工作中以财务监督为核心，维护公司和股东的合法权益[101] - 公司严格执行信息披露管理制度，保证信息披露真实、准确、及时、完整，公平对待所有股东[102]

财务表现 - 2023年第三季度营业收入为202.02亿元，同比增长72.84%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为51.13亿元，同比增长0.78%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为22.48亿元[5] - 基本每股收益为0.3083元，同比增长0.78%[5] - 总资产为2195.81亿元，同比增长3.07%[5] - 2023年第三季度公司营业利润为1838.45亿人民币，同比增长16.4%[29] - 经营活动产生的现金流量净额为2247.93亿人民币，同比增长27.1%[30] - 投资活动产生的现金流量净额为-1501.60亿人民币，同比下降44.6%[30] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1396.70亿人民币，同比下降497.9%[31] 股东信息 - 股东信息中，安徽省交通控股集团有限公司持股数量为5.25亿股，占比31.63%[14] - 招商局公路网络科技控股股份有限公司持股数量为4.04亿股，占比24.37%[14] - 公司在2023年第三季度报告中披露了股东持股情况，安徽省交通控股集团有限公司持有524,644,220股人民币普通股[15] 公司业务 - 公司在2023年第三季度报告中披露了收费公路经营业绩，合宁高速公路通行费收入为386,749千元，同比增长22.18%[18] - 公司在2023年第三季度报告中提到了重大节假日小客车免费政策的影响，国庆假期期间免费通行小型客车流量约248.30万辆，免收金额约10,676.9万元[20] 公司发展计划 - 公司计划通过发行A股股份和支付现金购买资产的方式向交控集团购买安徽省六武高速公路有限公司100%股权，交易价格为366,600.39万元[21] - 公司拟向不超过35名特定投资者发行股份募集配套资金，以支持上述资产购买交易[21] - 公司拟与金石投资有限公司等共同出资设立创新基金，目标总规模为人民币50亿元，公司认缴出资额为5亿元，占标的基金总认缴出资额的10%[23] - 公司拟将所持皖通小贷10%的股权、新安金融6.6225%的股份、新安资本6.6225%的股权转让给控股股东交控集团旗下子公司，转让价格分别为人民币1,220.72万元、6,676万元、1,090万元[24] 高管任命 - 公司聘任汪小文先生为总经理，任期自董事会通过之日起至本届董事会换届之日止[26]

公司基本信息 - 公司名称为安徽皖通高速公路股份有限公司[9] - 公司的法定代表人为项小龙[11] - 公司成立于1996年，是中国境内第一家在香港上市的公路公司，具有交通基础设施特许经营的核心竞争力[23] 财务表现 - 本报告期营业收入为23.24亿人民币，同比下降17.48%[14] - 归属于上市公司股东的净利润为8.40亿人民币，同比增长26.06%[14] - 经营活动产生的现金流量净额为14.28亿人民币，同比增长31.74%[14] - 公司2023年上半年营业收入为2,323,839千元，同比下降17.48%[27] - 公司2023年上半年利润总额为1,171,790千元，同比上升27.33%[27] - 公司2023年上半年未经审计的净利润为839,500千元，同比上升26.06%[27] - 公司2023年上半年基本每股收益为0.5061元，同比上升26.06%[27] - 公司2023年上半年通行费收入为2,036,390千元，同比增加14.29%[29] - 公司2023年上半年合宁高速公路通行费收入增长42.53%，达到701,137千元[29] - 公司2023年上半年205国道天长段新线通行费收入增长52.56%，达到42,146千元[29] - 公司2023年上半年高界高速公路通行费收入增长16.78%，达到476,412千元[29] - 公司2023年上半年宣广高速公路通行费收入下降3.34%，达到269,019千元[29] - 安庆长江公路大桥本报告期通行费同比增长约6.61%[30] - 收费公路业务营业收入增长14.30%，主要来自通行费收入和服务区收入[34] - 公司2023年上半年营业利润为1146.11亿人民币，同比增长8.5%[107] - 公司2023年上半年净利润为911.05亿人民币，同比增长6.4%[107] - 本集团经营活动现金流量净额为人民币1,302,860千元，同比上升34.09%[60] - 本集团2023年上半年经营活动产生的现金流量净额为1428.12亿人民币，同比增长31.8%[108] 资产负债情况 - 公司归属于上市公司股东的净资产为11,836,117,405.25千元，同比下降0.74%[15] - 公司净资产总额为11,868,356千元，同比下降0.75%[21] - 公司2023年上半年现金及现金等价物净增加额为-304.69亿人民币[108] - 公司2023年6月30日的流动资产合计为476.93亿人民币，较2022年12月31日增长20.86%[104] - 公司2023年6月30日的非流动资产合计为127.71亿人民币，较2022年12月31日略有下降[104] 公司发展战略 - 公司应对宏观经济形势变化和行业政策变化，以高质量发展为目标，加快建设交通强国[52] - 公司面临主营业务收入增长空间收窄的挑战，需应对多元化货运对收费公路项目的影响[53] - 公司将加强沟通，了解路网规划，提前进行路网专题分析，以信息化优势开展路段营销[54] - 公司需应对特许经营权到期风险，及时补充新建或收购的经营性高速公路项目以实现可持续发展[55] - 公司将紧抓长三角一体化国家战略机遇，加快推进高速路段改扩建工作，实现可持续发展[56] - 公司将顺应经济发展新形势，全力推进各项工作，包括排查整治高速公路突出隐患问题、智慧引流和堵漏打逃等[57] 环保和社会责任 - 公司严格遵守国家环保相关规定，未受到行政处罚[66] - 公司积极履行环保社会责任，开展路域环境整治工作，探索降噪技术等措施[68] - 公司采取措施减少碳排放，推广预防养护技术和智能无纸化办公[69] - 公司推进智慧高速建设，创新收费模式，推广ETC车辆通行[70] - 公司在2023年半年度报告中全面落实过渡期内各项帮扶政策，包括帮扶栗树村发展特色种养产业、实施道路和文化设施提升工程[72] - 公司健全防止返贫动态监测和帮扶机制，建立8个监测网格，促进脱贫群众增收、强化义务教育保障、改善住房安全和饮水安全[72] - 公司持续改善基础设施和基本公共服务条件，实施农村道路提质工程，提高农村教育质量，改善乡村小规模学校办学条件[72] - 公司助力产业振兴，重点发展生态畜禽养殖、经济作物种植、农产品加工等项目，带动脱贫户稳定增收[73] 公司治理和股权结构 - 公司拟通过发行A股股份及支付现金的方式向安徽交控集团购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的停牌[81] - 公司购买所持有的六武公司100%股权，交易价格为人民币366,600.39万元[82] - 公司A股股票于2023年4月3日开市起停牌，4月18日开市起复牌；H股股票于2023年4月3日上午九时起短暂停牌，4月4日上午九时起复牌[82] - 公司召开第九届董事会

财务表现 - 2023年第一季度，公司营业收入达到114.51亿元，同比增长18.51%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为45.95亿元，同比增长13.15%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为102.95亿元，同比增长93.23%[4] - 加权平均净资产收益率为3.78%，较上年同期增加0.28个百分点[5] - 非经常性损益项目中，与资产相关的政府补助为3.56亿元[5] - 公司确认中金交控REIT基金公允价值变动损失为1.68亿元[6] - 公司其他营业外收入和支出合计为-1.00亿元[7] - 应交税费增加90.75%，销售商品、提供劳务收到的现金增加58.98%[8] - 公司取得利息收入较上年同期增加，投资收益减少[8] 高速公路运营情况 - 合宁高速公路2023年1-3月折算全程日均车流量增至50,444架次，通行费收入达361,079千元，同比增长30.53%[13] - 宁宣杭高速公路2023年1-3月折算全程日均车流量增长至10,202架次，通行费收入达60,589千元，同比增长128.69%[14] - 本集团2023年第一季度共减免绿色通道车辆约3.72万辆，减免金额约为人民币0.31亿元[15] - 春节七天，本集团所辖路段的出口小型客车流量达169.62万辆，免收金额约为人民币0.73亿元[16] - 安徽省交通运输厅等部门发布通知，调整车辆通行费收费标准试运行一年，新标准于2021年1月1日起正式执行[18] 公司业绩 - 2023年第一季度公司营业总收入为114.51亿人民币，同比增长18.4%[22] - 2023年第一季度公司净利润为47.87亿人民币，同比增长18.2%[23] - 2023年第一季度公司经营活动产生的现金流量净额为102.95亿人民币，同比增长93.3%[24]

公司财务状况 - 公司2022年度按中国会计准则编制的会计报表净利润为人民币1,525,975千元，按香港会计准则编制的会计报表年度利润为人民币1,514,040千元[5] - 公司建议以公司总股本1,658,610,000股为基数，每10股派现金股息人民币5.5元，共计派发股利人民币912,235.50千元[5] - 公司2022年度可供股东分配的利润为人民币1,514,040千元[5] - 公司不实施资本公积金转增股本方案[5] - 公司2022年末总资产达2130.34亿元，较去年同期增长6.94%[14] - 公司2022年每股收益为0.8712元，同比减少4.57%[35] - 公司2022年财务费用为14.43亿元，较去年同期下降15.44%[55] - 公司2022年所得税费用为5.63亿元，同比下降1.90%[57] - 公司货币资金本期期末达到47.31亿，同比增长9.57%[61] - 公司其他应收款金额为4.72亿，同比增长228.04%[62] - 公司长期借款达到62.02亿，同比增长31.22%[62] 公司业务运营 - 公司2022年营业收入达到520.64亿元，同比增长32.78%[14] - 公司2022年全年实现营业收入人民币5,206,366千元，同比增长32.78%；利润总额为1,976,932千元，同比减少6.71%[34] - 公司主要业务收入来源主要集中在收费公路业务，营业收入为371.99亿元，占比约72.1%[52] - 公司主营业务中，高界高速公路毛利率最高，达到79.15%，较去年同期增加1.56个百分点[52] - 公司2022年通行费收入为3,676,379千元，同比减少4.04%[36] - 公司2022年计划通行费收入目标约为人民币39.78亿元（税后），较2022年实际增长约8.2%[87] 公司风险与挑战 - 公司投资回报逐步降低，面临多方面挑战，包括收入增长受限、建设成本上升等[67] - 公司认为高速公路未来发展趋势包括投资增速放缓、投融资体制改革深化、路网优化连接和结构协同调整[82] 公司治理与社会责任 - 公司已在本报告中详细描述了存在的风险事项，敬请查阅第三节“管理层讨论与分析”[6] - 公司在2022年度报告中强调了营运管理的新提升，包括宁宣杭高速皖苏、皖浙省界顺利连通，宣广改扩建工程PPP项目顺利实施等[25] - 公司在2022年度报告中表示，公司治理取得新成果，包括修订79项制度、获得多项荣誉称号[27] - 公司积极践行国企社会责任，推进安全生产管理、物流保畅工作，获得全国文明单位称号[184] - 公司在2022年度报告中详细说明了扶贫及乡村振兴项目的具体情况，总投入达到698.36万元，惠及人数为3,717人[185] 公司股东及高管团队 - 公司董事、监事和高级管理人员的报酬总额为456.07万元[105] - 公司董事长项小龙拥有丰富的政府和企业管理经验，于2020年2月4日起任公司董事长[106] - 公司副董事长杨晓光具有工学学士学位和高级工程师资格，于2020年8月17日起任公司副董事长[107] - 公司总经理陈季平拥有工商管理硕士学位和高级工程师资格，曾在公司人事部和营运管理部任职，于2021年7月起任公司总经理[110]