公司董事会决策 - 公司董事会宣布，公司已获选并纳入富时全球股票指数系列[1] 国际市场认可 - 国际资本市场对公司业务表现及发展前景表示认可[2] - 预期公司将进一步扩大股东基础及提高股份流通性[2] - 公司在全球资本市场的关注度和知名度有望提升[2]

报告公司投资评级 科笛-B（02487.HK）被给予"买入"评级。[1] 报告的核心观点 1. 科笛是泛皮肤病治疗及护理领域的研发公司,自成立以来实现快速成长。公司已建立全面覆盖+差异化的产品矩阵,涵盖毛发、皮肤、脂肪、局麻等领域。[6][7][8] 2. 泛皮肤病及护理市场空间广阔,公司采取"全面覆盖+差异化"的组合打法,有望实现高成长性。[15][16][17] 3. 公司深筑研发壁垒,以商业化为核心的模式相比其他医疗公司更具优势,学术资源有效赋能C端销售。[61][62][76] 4. 预计公司2023-2025年营收为1.38/2.50/5.00亿元,归母净利润为-19.82/-4.97/-3.41亿元,合理估值为79亿元。[89][90][92] 毛发疾病及护理 1. 脱发症治疗及护理产品市场空间广阔,公司在毛发领域全面布局,通过解决传统产品痛点建立差异化优势。[19][20][21][22][26][27] 2. CU-40102是全球唯一获批、中国唯一在研外用非那雄胺,改良优势明显。[31][32] 皮肤疾病及护理 1. 皮肤病患病人数持续上升,相应产品市场规模不断增加。公司布局了寻常痤疮、银屑病、特应性皮炎等核心细分领域的差异化单品。[34][35][36][39][40][41] 2. 公司独家合作高端高功效护肤品牌欧玛,产品深受消费者认可。[42][43][44][45] 减脂及局麻 1. 局部脂肪堆积管理药物市场空间广阔,公司精准切入差异化创新产品CU-20401,相比竞品更加安全、无痛。[46][47][52][53][54] 2. 表皮麻醉合规产品稀缺,公司布局的CU-30101具有起效快&长效的双重优势。[58][59][60]

财务表现 - 2023年上半年收入增长幅度达到5119.3%，达到34.3百万人民币[9] - 公司在"618活动"期间毛发疾病和护理产品GMV超过人民币9.4百万元，同比增长4348.0%[4] - 公司的现金及现金等价物总额、三个月以上的定期存款及按公平值计入损益的金融资产约为人民币1,399.0百万元[10] - 2023年上半年，科笛集团的净亏损为人民币16.4亿元，较去年同期增加13.9亿元[60] - 截至2023年6月30日，科笛集团的现金及现金等价物总额约为人民币693.6百万元，较去年同期增加48.9%[62] - 截至2023年6月30日，科笛集团的流动资产约为人民币1,480.0百万元，流动负债约为人民币131.3百万元[64] - 截至2023年6月30日，科笛集团的资产负债比率降至约9.6%，主要因可转换可赎回优先股自动转换为普通股[67] - 科笛集团自全球发售收取所得款项净额约为392.7百万港元，用途包括核心产品研发、技术开发和运营资金等[74] - 科笛集团计划将所得款项用于核心产品研发、持续研发活动、技术开发、运营资金和其他企业用途，预计将于2028年底前全部使用[75] 产品研发 - CU-10201在治疗痤疮方面表现出显著疗效和良好安全性，能减少口服米诺环素的常见副作用[7] - CU-20401是一种获得性重组突变胶原酶，用于治疗局部脂肪堆积相关的代谢疾病[16] - CU-40102是全球首个获批用于雄激素性脱发治疗的外用非那雄胺产品，目前正在进行PK研究的I期临床试验及III期注册性临床试验[19] - CU-40101含有一种强效小分子甲状腺激素受体激动剂，可促进毛发再生，目前正在进行I期剂量递增试验[22] - CU-40103是一种自主开发、用于治疗脱发的外用米诺地尔泡沫剂，预计将成为市场上现有的米诺地尔酊剂及搽剂的替代添加[24] - CU-40104是一种自主开发、用于治疗雄激素性脱发的外用度他雄胺，预期外用配方可减少全身性暴露及副作用，有望获批用于治疗雄激素性脱发[25] - 科笛集团将加快CU-40101、CU-20401、CU-30101等产品的临床开发[42] 股权激励计划 - 首次公开发售后股权激励计划的目的在于激励和奖励合格参与者对公司作出的贡献，并将其利益与公司的利益挂钩，鼓励其努力提升公司的价值[123] - 董事会可全权酌情向公司或其任何附属公司的员工或董事授予购股权或股份奖励，以认购董事会所确定数量的股份[124] - 根据首次公开发售后股权激励计划，将授予的所有购股权和股份奖励可能发行的股份总数不得超过相关类别已发行股份的10%[128] - 任何合格员工的资格由董事会根据其个人表现、时间投入、责任、在公司任职年限以及对公司发展和增长的实际或潜在贡献确定[126] - 董事会可根据其对服务提供商对公司发展和增长的贡献、市场慣例和行业标准、服务提供商参与公司或与公司合作的程度等因素确定其资格[127]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性 或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚 賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Cutia Therapeutics 科笛集團 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2487） 截至2023年6月30日止六個月中期業績公告 董事會欣然宣佈，本集團截至2023年6月30日止六個月的未經審核綜合中期業 績，連同2022年同期的比較數字。 業務摘要 於本公告日期，我們在推進產品管線及業務運營方面取得重大進展： － 商業化：於「618活動」期間，我們的毛髮疾病及護理產品錄得GMV超過人 民幣9.4百萬元，同比增長4,348.0%。CUP-MNDE（Bailleul®米諾地爾噴霧 劑）在天貓及京東平台的跨境米諾地爾單品SKU類別中銷量排名第一。我們 亦已於中國內地推出若干毛髮疾病及護理產品，以補充我們目前正在開發 的毛髮疾病及護理候選產品。 － CU-40102（外用非那雄胺噴霧劑）：我們目前正在中國內地進行CU-40102治 ...