报告公司投资评级 - 维持公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 天能动力铅蓄电池业务优势持续 - 天能动力稳居国内铅蓄电池龙头,在全国有40多万家终端门店网络布局 [1] - 公司生产工艺智能化、自动化、效率高,不同规格产品的个性化定制能力满足多元需求 [1] - 公司产品质量、产能布局占优,相较于龙头友商具有优势 [1] - 公司将铅、硫酸、塑壳等纳入铅蓄电池定价机制,顺畅传导原材料价格波动的影响 [1] - 公司推动生产自动化、数字化和智能化,并加强成本管控,在铅价上涨背景下逐步落地产品提价 [1] - 政策层面肯定了铅蓄电池技术路线,铅酸电池得益于卓越的安全性能将持续占据二轮车市场的主要份额 [1] 资本开支有望收敛,现金流充足,股息率有吸引力 - 公司暂缓锂电产能扩建、回收业务布局趋于完善,后续资本开支有望回落 [1] - 在基石业务强劲现金流带动下,公司整体现金流有望进一步改善,为公司回馈投资者腾挪空间 [1] - 2023年公司每股股息为43港仙,分红率约22%,对应2024年9月12日收盘价的股息率为6.5% [1] 财务数据总结 - 2024-2026年归母净利润分别为19.81、22.30、23.85亿元,分别同比+8.7%、+12.5%、+7.0% [1] - 截至2024年9月12日收盘,公司股价对应2024-2026年PE各为3.5x、3.1x、2.9x,对应PB各为0.4x、0.4x、0.3x [1] - 2024H1公司营收同比+20.4%至499.1亿元,其中制造业务、贸易业务收入各为212.1、287.0亿元,分别同比-2.0%、+44.8% [1] - 2024H1公司毛利同比-16.1%至25.5亿元,毛利率同比-2.2pcts至5.1% [1] - 2024H1公司归母净利润同比+1.1%至9.3亿元,系因政府补贴同比增加4.1亿元、商品衍生合约收益同比增加1.5亿元,部分被锂电资产减值抵消 [1]

@ TIANNENG POWER INTERNATIONAL LIMITED 天能動力國際有限公司 ( 於開曼群島註冊成立之有限公司) 股份代號：00819 目錄 頁次 公司資料 2 管理層討論及分析 4 企業管治 26 簡明綜合財務報表審閱報告 27 簡明綜合損益及其他全面收益表 29 簡明綜合財務狀況表 32 簡明綜合權益變動表 35 簡明綜合現金流量表 36 簡明綜合財務報表附註 38 其他資料 69 01 公司資料 執行董事 張天任博士（主席） 張敖根先生 史伯榮先生 張開紅先生 周建中先生 提名委員會成員 張天任博士（主席） 黃董良先生 肖鋼先生 許惠敏女士 德勤 • 關黃陳方會計師行 註冊公眾利益實體核數師 香港金鐘道88號 太古廣場1座35樓 博達浩華國際財經傳訊（集團）控股 有限公司 香港金鐘 夏愨道18號 海富中心一座 8樓802B室 公司資料 法定地址 Cricket Square Hutchins Drive P.O. Box 2681 Grand Cayman KY1-1111 Cayman Islands 上市資料 香港聯合交易所有限公司 股份代號：00819 香港主要營業地點 香港 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部 分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 TIANNENG POWER INTERNATIONAL LIMITED 天 能 動 力 國 際 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：00819） 截至二零二四年六月三十日止六個月 之中期業績公佈 財務摘要 • 收益增加約20.36%至約人民幣499.15億元。 • 本公司擁有人應佔溢利增加約1.09%至約人民幣9.28億元。 • 每股基本盈利增加約1.09%至人民幣82.43分。 中期業績 天能動力國際有限公司（「本公司」）之董事（「董事」）會（「董事會」）公佈，本公司及 其附屬公司（統稱「本集團」或「天能」）截至二零二四年六月三十日止六個月之未經 審核中期業績，連同二零二三年同期之比較數字。該等簡明綜合中期財務報表為未 經審核，惟已由本公司之獨立外聘核數師及本公司之審核委員會（「審核委員會」）審 閱。 簡明綜合損益及其他全面收益表 截至二零二四年六月三十日止六個月 | --- ...

公司业绩 - 公司營業額在2023年达到83.89亿人民币，同比增长12.46%[5] - 2023年每股基本盈利为1.62元人民币，同比增长8.75%[5] - 公司总资产达到46.75亿人民币，净资产为18.44亿人民币[5] - 本集团在报告期内綜合營業額约为人民幣838.91億元，较上年增长约12.46%[15] - 本公司擁有人應佔溢利约为人民幣18.22億元，较上年增长约1.42%[15] - 基本每股溢利约为人民幣1.62元[15] - 公司高端环保电池业务取得营业收入约424.23亿元，同比增长约18.68%[28] - 公司鉛蓄动力电池业务取得营业收入约391.52亿元，同比增长约19.32%[29] - 天能在报告期内其他高端环保电池业务取得约29.33亿元的营业收入[40] - 天能新能源电池业务在报告期内取得约8.82亿元的营业收入[42] - 天能鉛炭储能电池业务取得营业收入约3.38亿元，同比增长逾1倍[36] - 天能在报告期内其他高端环保电池业务取得约29.33亿元的营业收入[40] - 本集团在可循环产业领域取得了36.00亿元的营业收入，建立了电池全生命周期生态产业链[55] - 天能在鋰離子电池循環產業取得了5.31亿元的营业收入，具备年处理1万吨廢舊鋰離子电池的能力[62] - 天能已具备年处理11万吨高值鋰資源的能力，为迎接退役电池爆发期做好准备[63] - 公司将储能产业作为第二增长曲线，实施差异化竞争路线，力争细分市场的领跑者[69] - 毛利由2022年约人民币63.89亿元下降约6.65%至2023年约人民币59.65亿元，主要原因是锂电电池与锂电回收业务的毛利额下降[71] - 其他收入由2022年度约人民币11.06亿元增加约71.47%至2023年度约人民币18.97亿元，上升主要由于政府补贴与利息收入增加所致[72] - 分销及销售成本由2022年度约人民币12.29亿元上升约15.86%至2023年度约人民币14.24亿元，主要由于运输费、差旅费等上升所致[73] - 行政开支由2022年度约人民币13.63亿元下降约0.43%至2023年度约人民币13.57亿元，下降主要由于招待费、修理费等下降所致[74] - 融资成本由2022年度约人民币3.41亿元增加约41.69%至2023年度约人民币4.83亿元，主要由于报告期内借贷规模增加所致[75] - 2023年度所得税费用约人民币7.28亿元，增加约10.41%[76] - 报告期内经营活动之现金净额约为人民币23.30亿元，增加主要由于加强存货与应收款项管理[77] - 公司总资产约为人民币467.51亿元，较2022年增加16.48%[81] - 公司总负债约为人民币283.06亿元，较2022年增加约23.23%[82] - 二零二三年资本开支约为37.22亿人民币，主要用于鋰离子电池板块、铅炭储能建设等[88] - 二零二三年资本承担约为27.53亿人民币，略低于二零二二年[89] - 资产负债比率约为19.42%，较二零二二年有所增加[90] - 公司已制定政策以平衡外汇波动风险，不存在重大外汇汇率风险[91] - 二零二三年员工成本约为32.80亿人民币，公司提供具竞争力的薪酬待遇[94] - 公司持有的重大投资中，最大的为上市公司股权，占总资产的0.11%[96] - 公司于二零二三年五月完成了与外部投资者的增资协议，增资金额为1亿人民币[97] 公司发展战略 - 公司销售额主要来源于贸易和铅蓄电池产品，占比分别为51%和43%[7] - 公司积极推进新能源产业建设，投产南太湖高能锂电项目和江西信丰新能源智造基地[10] - 公司全面布局电动车市场和储能市场，不断拓展绿色低碳应用场景[10] - 公司建设全球最大铅炭储能电站并网运行，海外智造基地有序推进[10] - 公司构建资源循环利用生态圈，提升废旧电池回收利用水平，降低能源消耗[10] - 本集团将持续踐行绿色发展理念，进一步聚力新变革，凝聚共识，形成更有自驱力的新能源科创平台[18] - 本集团将秉承开放、合作、共赢的理念，以科技创新、智慧管理为擎，通过前瞻技术产品和前瞻管理体系，打造「鉛鋰氫鈉」多元化技术路线解决方案[18] - 公司积极推动绿色低碳发展，实现绿色循环产业布局[26] - 公司在2023年在荷兰、越南、泰国等地设立办事处，与20余家海外经销商签订合作协议[27] - 公司全球首发“天能全擎技术平台”，强化市场竞争力[31] - 公司加快产业数字化变革，建立高性能蓄电池装配数字化车间[32] - 天能加快拓展海内外市场，推出新品汽车电池，与长安福特汽车有限公司合作项目取得进展[41] - 天能在储能领域提供多种技术路线的系统解决方案，

财务表现 - 收益增加约12.46%至约人民幣838.91億元[1] - 股東應佔溢利增加约1.42%至约人民幣18.22億元[1] - 每股基本盈利增长至约人民幣1.62元[1] - 建议派发每股43港仙末期股息[1] - 收入增长至83,890,973千元，较上一年度增长12.46%[2] - 每股盈利基本为162分，较上一年度增长2分[3] - 本公司擁有人应佔本年度溢利为1,821,836千元[3] - 非控股權益应佔本年度溢利为13,869千元[3] - 二零二三年度非流动资产总额为174.11亿人民币，较二零二二年增长27.8%[4] - 二零二三年度流动资产总额为293.4亿人民币，较二零二二年增长10.6%[4] - 二零二三年度流动负债总额为232.86亿人民币，较二零二二年增长14.1%[5] - 二零二三年度资产净值为184.45亿人民币，较二零二二年增长7.4%[5] 会计准则变更 - 本集团首次应用新订香港财务报告准则及其修订本，对綜合财务报表无重大影响[7][8] - 香港财务报告准则第17号确定保险合同确认、计量、呈列及披露的原则，取代了香港财务报告准则第4号《保险合同》[9] - 香港财务报告准则第17号将保险合同定义为，向保单持有人作出赔偿时接受另一方重大保险风险的合同[10] - 香港会计师公会推迟了香港财务报告准则第17号的首次应用日期至2023年1月1日或之后，解决了实施挑战[11] - 香港会计准则第1号修订对公司财务报表披露产生影响，重大会计政策资料需合理预期影响通用财务报表用户的决策[14][15] 业务表现 - 二零二三年製造業務外部銷售收入为47,397,428千元，较二零二二年增长12.9%[21] - 二零二三年贸易外部銷售收入为36,493,545千元，较二零二二年增长11.9%[21] - 二零二三年製造業務分部業績为1,900,516千元，较二零二二年略有下降[21] - 二零二三年利息收入为551,105千元，较二零二二年增长86.6%[22] - 二零二三年所得稅开支为724,939千元，较二零二二年增长11.1%[22] - 二零二三年製造業務鉛酸電池產品收入为42,423,301千元，较二零二二年增长18.8%[23] - 二零二三年製造業務可再生資源產品收入为3,600,226千元，较二零二二年略有下降[23] - 二零二三年製造業務鋰電池產品收入为876,813千元，较二零二二年下降45.3%[23] - 二零二三年贸易收入中，中国内地市场收入为83,651,021千元，较其他市场收入占比更高[23] 技术创新 - 天能蓄力鉛蓄电池在报告期内推进自有生产基地的智能工厂建设，实现了鉛蓄电池产业配置最优化、效益最大化，进一步巩固行业龙头地位[39] - 天能通过技术创新将技术优势转化为产品优势，完成多款冠军级鉛蓄电池产品的全面升级，满足不同场景下多元化的用户需求[40] - 天能在报告期内奋力开拓新型储能建设，持续引领鉛炭电池技术，加速推进鈉离子电池、氢燃料电池等技术在储能产品与系统解决方案中的应用[41] 市场表现 - 公司高端环保电池业务營收约424.23亿元，同比增长约18.68%[44] - 公司鉛蓄动力电池业务營收约391.52亿元，同比增长约19.32%[45] - 中国电动两轮车产量达到5904万辆，同比增速约8.5%[46] 环保产业 - 公司鉛炭储能电池业务报告期内实现营业收入约为3.38亿元，同比增长逾1倍[53] - 公司在储能领域加快市场布局，成功投产南太湖锂电池基地一期项目，储备产能蓄势待发[62] - 公司在鉛回收领域拥有多项先进技术专利，回收率超过99%，降低电池全生命周期的碳足迹[75] 财务状况 - 公司毛利由2022年约人民币63.89亿元下降约6.65%至2023年约人民币59.65亿元，毛利率由8.56%下降至7.11%[87] - 公司其他收入由2022年度约人民币11.06亿元增加约71.47%至2023年度约人民币18.97亿元，主要原因是政府补贴和利息收入增加[88] - 公司分销及销售成本由2022年度约人民币12.29亿元上升约15.86%至2023年度约人民币14.24亿元，主要由运输费用、差旅费用上升所致[89] - 公司行政开支由2022年度约人民币13.63亿元下降约0.43%至2023年度约人民币13.57亿元，主要由招待费、修理费等下降所致[90] - 公司融资成本由2022年度约人民币3.41亿元增加约41.69%至2023年度约人民币4.83亿元，主要由借贷规模增加所致[91]

新能源电池业务 - 本公司是中华人民共和国新能源电池行业的领军企业，也是中国轻型电动车电池的龙头企业[5] - 高端环保电池业务取得营业收入约193.06亿元人民币，较上年同期增长约35.83%[11] - 本集团新能源电池业务在报告期内取得营业收入约人民币3.73亿元[31] 技术创新与市场拓展 - 集团在二零二三年上半年推动技术创新，应用鉛蓄電池連鑄連軋的生产工艺，拥有超过3,000家经销商和覆盖40万家门店的销售网络[16] - 集团启动天能电池制造执行管理系统项目，加速新能源电池数字化转型，提高服务效率和市场份额[17] - 集团积极开拓国际市场，投资建设越南工厂，与柬埔寨和越南企业签订战略合作协议，推动绿色能源合作[18] 储能领域发展 - 集团在鉛炭儲能领域取得显著进展，營業收入约人民幣2.26億元，增长208.50%[22] - 集团与国电投合作建设世界最大鉛炭智慧电厂，装机规模100MW/1.06GWh，是全球首个GWh等级的共享储能系统电站[24] - 针对储能领域的规划布局，本集团已成功推出多款储能电芯和储能插箱，并实现商业化应用[33] 电池产品创新 - 本集团在锂离子电池制造方面注重产品质量，完成ISO9001认证和IATF16949体系认证，同时推出新品锰铁锂电池[38] - 本集团推出新一代鈉離子电池「天鈉T1」，能量密度高于常规锰酸锂电池，循环次数达到3,000次以上[49] - 集团鋰離子電池循環產業取得營業收入約人民幣3.09億元，具备1萬噸廢舊鋰離子電池的年處置能力[61] 循环经济与环保 - 集团鉛蓄電池循環產業取得營業收入約人民幣17.23億元，回收利用率高[53] - 集团在全国建设四大鉛蓄電池循環經濟產業園，年处置廢舊鉛蓄電池產能約為100萬噸[56] - 集团的廢舊動力鋰電池清潔回收綠色循環工藝項目获得科技進步獎，与18家战略投资者签署擬增资10亿元人民币的投资协议[65] 财务数据 - 本集团2023年中期报告显示，營業額約为414.71億元，较去年同期增长33.66%[73] - 其他收入约为7.92億元，较去年同期增加16.87%，主要是利息收入增加所致[76] - 本集团的經營活動产生的现金流从去年同期约4.68億元净流出转变至约15.31億元净流入，主要由于營业收入增加和銷售回款增加[81]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部 分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 TIANNENG POWER INTERNATIONAL LIMITED 天 能 動 力 國 際 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：00819） 截至二零二三年六月三十日止六個月 之中期業績公佈 財務摘要 • 收益增加約33.66%至約人民幣414.71億元。 • 毛利增加約27.49%至約人民幣30.34億元。 • 本公司擁有人應佔溢利增加約20.86%至約人民幣9.18億元。 ...

公司基本信息 - 公司董事及高级管理层名单[2] - 公司主席为张天任博士，提名委员会成员包括黄董良先生、史伯荣先生等[3] - 公司法定地址位于Cayman Islands，香港主要營業地點位于灣仔港灣道18號[4] 公司财务数据 - 二零二二年度營業額为74,598,641人民幣，较上一年度下降12.87%[7] - 本年度每股溢利为1.60元，较上一年度增长38.19%[7] - 二零二二年度总资产为40,135,923千元，较上一年度增长22.57%[7] - 二零二二年度总负债为22,969,749千元，较上一年度增长32.20%[7] - 二零二二年度净资产为17,166,174千元，较上一年度增长11.63%[7] 业务情况 - 鉛酸电池产品占營業額的48%，贸易占營業額的44%[7] - 集团二零二二年经营业绩逆势增长，实现发展态势持续向好[9] - 集团持续深耕鉛蓄电池，推动行业向中高端发展，盈利能力不断提升[10] - 集团构建鉛蓄电池全产业生态体系，市场份额稳健提升，技术创新和完善的质量管理体系明显提升产品核心性能[11] 未来展望 - 二零二三年，公司将精准把握国家「雙碳」機遇和經濟運行整體向好趨勢，聚焦新能源行业，推动產业升級和結構轉型，增強科技創新引領作用[17] - 公司将加大研發投入，優化研發體系機制建設，加快技术研发，提升关键核心技术水平[18] - 二零二三年，公司将扎实推动与車企大廠的深度合作，全力搶佔新市场，加大海外市场拓展力度[19] 技术创新 - 公司在2022年实现制造业营业额约为419.71亿元，同比增长10.68%[32] - 公司在2022年推出石墨烯领跑者、超跑石墨烯、T3真黑金石墨烯、长跑王三代等科技型产品[35] - 公司在新能源领域布局燃料电池、钠离子电池、固态电池等新型电池技术[29][30][31] 环保和循环产业 - 集团鉛蓄电池回收业务对外取得营业收入约人民币30.84亿元，同比增长约34.20%[70] - 集团鋰离子电池回收循环产业取得营业收入约人民币6.78亿元，同比增长约99.86%[75] - 公司决定委任中匯安達为新聘核数师，填补德勤辞任后的临时空缺，任期直至公司下届股东周年大会结束[186]

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公佈的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公佈全部或任何部 分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 TIANNENG POWER INTERNATIONAL LIMITED 天 能 動 力 國 際 有 限 公 司 （於開曼群島註冊成立之有限公司） （股份代號：00819） 截至二零二二年十二月三十一日止年度 之業績公佈 以及 建議修訂現有組織章程大綱及細則及 採納經修訂及經重述之組織章程大綱及細則 財務摘要 • 毛利增加約38.27%至約人民幣63.89億元。 ...