报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 - 2023年公司营收和归母净利润分别同比增长32.55%和35.22% [1] - 公司奶牛养殖产奶量、销售量增加,白砂糖生产量和销售量增长,低温酸奶和白砂糖毛利增长,收到政府上市奖励 [1] - 公司奶粉二期车间正式投产,日处理鲜奶能力新增500吨,新增大包粉产能20,000吨/年,优质产能释放将给乳业板块后续业绩带来有力支撑 [2] - 公司全资子公司包头骑士拟自筹资金建设乳业三期项目,预计12个月建设期,促进公司生产布局整合升级,扩大产能,提高生产效率 [3] - 公司拟以自有资金投资1000万元设立全资子公司乌兰察布市汇甜农牧业,从事农业种植活动,进一步保障公司原料供应 [3] 财务数据总结 - 2023年营业收入12.56亿元,同比增长32.55% [1] - 2023年归母净利润9,684.65万元,同比增长35.22% [1] - 2023-2025年预计归母净利润分别为0.97/1.19/1.40亿元,对应EPS为0.46/0.57/0.67元/股 [1] - 2023-2025年预计毛利率分别为21.7%/21.0%/21.6% [4] - 2023-2025年预计净利率分别为7.7%/8.1%/8.0% [4] - 2023-2025年预计ROE分别为10.5%/11.5%/11.8% [4]

增资概述 - 公司全资子公司鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司拟增资扩股并引入新股东[3] - 新投资者内蒙古现代犇牛投资管理有限公司拟向库布齐牧业增资3,000万元[3] - 本次交易不构成重大资产重组和关联交易[4][5] - 公司董事会已审议通过本次增资事项[5] 新投资者情况 - 新投资者内蒙古现代犇牛投资管理有限公司基本情况[6] - 注册资本100,000万元,主营以自有资金从事投资活动[6] 被增资公司情况 - 被增资公司鄂尔多斯市骑士库布齐牧业有限责任公司基本情况[9] - 2022年12月31日资产总额2.83亿元,负债总额1.43亿元,净资产1.39亿元,资产负债率50.65%[10] - 2022年12月31日营业收入0元,利润总额-995.72万元,净利润-995.72万元[10] 增资协议主要内容 - 增资后公司持股70%,新投资者持股30%[13][14] - 增资目的是提升公司及子公司综合实力,对公司未来发展有积极影响[14][15] - 可能存在一定风险,公司将加强管理防范风险[15] - 有利于公司主业布局,提高整体业绩及盈利能力[15]

业绩增长情况 - 公司各板块均呈现增长态势[1][2] - 牧业板块有机生鲜乳价格下降影响较小，下半年毛利有望恢复增长[1] - 乳业板块生鲜乳价格下降是利好,同时奶粉二期新增产能将支撑后续业绩[2] - 糖业板块白砂糖价格持续上涨,甜菜种植面积大幅增加,预计收入和毛利将增长[2] 稳定股价措施 - 公司通过持续发展、业绩提升来维持公司价值[2] - 公司及相关人员承诺采取回购股票、实际控制人及高管增持等措施来稳定股价[2] - 公司主要股东股份处于锁定期,短期内不会抛售[2] 抗周期能力 - 公司实现了从种植、养殖、乳制品生产到白砂糖生产的全产业链协同发展[3][4] - 农牧协同、牧乳协同、农牧乳糖协同等模式增强了公司的抗风险能力[3] - 人员协同利用也提高了公司的运营效率[4] 智能化水平 - 牧业板块应用智能化管理系统,实现了奶牛全生命周期管理[4] - 乳业板块奶粉二期车间采用先进的自动化控制系统[5] - 糖业板块引进了多项先进的生产设备和工艺,提高了生产效率和环保水平[5] - 农业板块应用智慧农业技术,实现了机械化作业和精准管理[5][6]