财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长11%至1.335亿美元 [34][35] - 调整后的EBITDA利润率为38%，高于去年的34%，第三季度调整后的EBITDA为5060万美元，高于之前预期的4800 - 5000万美元 [40][41] - 第三季度净收入为1610万美元，即每股0.10美元，而2023年第三季度净亏损1370万美元 [41] - 第三季度毛利润率为80%，高于去年同期的79% [39] - 第三季度净营收保留率（NRR）为108% [43] - 第四季度预计总营收在1.48 - 1.5亿美元之间，按中点计算同比增长11%，调整后的EBITDA预计在5500 - 5700万美元之间，利润率中点为38% [44][45] - 2024年全年营收预期更新为5.25 - 5.27亿美元，按中点计算同比增长11%，全年调整后的EBITDA预期提升至1.85 - 1.87亿美元，利润率中点为35% [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 优化业务营收在第三季度增长7%至6110万美元，增长反映了上下文控制避免产品（包括质量同步和广告定制）的采用增加 [35] - 测量业务营收在第三季度增长11%至5290万美元，增长主要由全球社交平台上高级TMQ产品采用率的提高所驱动，社交媒体营收增长21%，占测量业务营收的55%，高于2024年第二季度的53%，社交媒体营收占第三季度总营收的22%，开放网络营收占测量业务营收的45%，与去年同期持平，视频业务在第三季度增长15%，占测量业务营收的56% [35][36] - 出版商业务营收增长26%至1950万美元，超出增长预期，Publica在新的公共CTV产品方面表现强劲，且受益于政治支出，非CTV的IAS出版商营收也有所增长，出版商营收占第三季度总营收的15% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际业务增长11%，受益于社交媒体产品（包括TMQ）的采用以及新客户的贡献，第三季度总营收的31%（4100万美元）来自美洲以外地区，测量业务营收的44%来自美洲以外地区 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强高管领导团队，新任命了首席运营官和首席产品官，以客户为中心的方法得到进一步强化，推进产品开发以满足客户和合作伙伴的未来需求 [10][11] - 赢得了许多新业务，包括来自Oracle的业务，自6月以来赢得了75个以上的Oracle客户，赢率达72%，并招聘了30多名Oracle前员工，有助于获取和接纳Oracle客户 [15] - 在产品创新方面处于领先地位，如在Meta推出预出价优化解决方案，在TikTok和Meta推出错误信息检测功能，在YouTube推出品牌安全和适用性报告等 [24][26] - 不断拓展与各大平台的合作关系，如与Meta在品牌安全和适用性测量方面支持更多语言，在TikTok扩展TMQ产品，与Google在IAS管理方面的合作等 [21][22][28] - 公司的差异化技术（包括AI支持的产品套件）是市场领导者的基础，能够为品牌及其广告支出提供更高的投资回报率和效率 [9] - 公司广泛的全球足迹是竞争优势之一 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度广告商营收增长受到CPG和零售行业短期内数量增长放缓的限制，归因于预算削减和数字媒体支出的延迟，同时新推出产品的货币化低于预期 [34] - 第四季度预计仍将面临CPG和零售行业的低数量增长，且新推出产品的货币化低于预期，同时受美国大选前品牌支出疲软的影响，但已将新的Oracle业务的预期贡献纳入考虑 [44][45] - 2025年计划实现两位数的营收增长，预计第一季度温和增长并在全年逐步上升，将受益于2024年推出产品的规模化、社交媒体预出价优化的采用以及Oracle业务的全年贡献，同时将继续投资差异化产品、管理成本并保持强劲的盈利能力，目标是2025年全年调整后的EBITDA利润率与2024年预期利润率相似，这将使公司自IPO以来连续第五年远高于40规则 [48][49][50] 其他重要信息 - 公司在CTV领域进行全方位投资，目标是到2027年解锁预计400亿美元的广告支出市场 [29] - 正在与知名数据提供商进行战略合作讨论，旨在丰富第一方媒体质量信号，以实现更深层次的活动成果衡量并扩大公司的货币化潜力 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 影响第三和第四季度前景的动态因素，零售和CPG的动态是广泛存在还是局限于少数客户，新产品增长慢于预期是内部还是客户特定因素 - 第三季度看到CPG和零售垂直领域的数量增长放缓，归因于预算削减、数字媒体支出延迟和新产品采用率增长慢于预期，出版商业务增长26%表现出色，一些新产品品牌正在采用但采用速度比预期慢，公司正在为广告商提供价值 [52][53][54] 问题: 早期整合Oracle客户的关键学习成果，这些客户在2024年的增长情况，以及对明年两位数营收增长的贡献应如何看待 - 销售团队在Oracle业务上表现出色，赢率达72%，自Oracle宣布退出广告业务以来已赢得75个新客户，通过倾听客户需求、组建专门团队确保客户的整合、上线和运营，Oracle业务的营收贡献已纳入第四季度指引，2025年将受益于Oracle业务的全年贡献等因素实现两位数增长 [55][56] 问题: Oracle于9月30日关闭后，是否仍有大量广告商在评估未来计划 - 目前专注于75个以上客户的上线、整合和激活，这些客户包括品牌、出版商和平台，仍有机会赢得更多业务，团队专注于激活Oracle业务、交叉销售和向上销售 [58][59] 问题: 是否在提高某些解决方案的价格，如果是，如何看待价格与提供给客户的价值之间的关系以及这对2025年的影响 - 公司以价值为导向，不以价格为先，对于像Total Media Quality这样的高溢价产品，会向客户量化提供的价值，展示产品如何提供更高的透明度和更高的投资回报率，如在TikTok上确保广告与更高质量的媒体相邻投放 [61][62][63] 问题: 美国大选前广告商支出放缓，大选后这些广告商的支出是否恢复正常 - 第四季度初看到广告支出放缓，目前还无法确定是否有反弹 [66] 问题: 2025年初步展望为两位数增长的依据 - 2025年计划两位数营收增长，预计第一季度温和增长并在全年逐步上升，受益于2024年推出产品的规模化、社交媒体预出价优化的采用、Oracle业务的全年贡献，目标是2025年全年调整后的EBITDA利润率与2024年预期利润率相似，这将使公司自IPO以来连续第五年远高于40规则 [69][70][71][72] 问题: 第三季度广告商支出下降是从何时开始的，是突然变化还是持续下降趋势 - 数量增长的转变始于第三季度中期，8月尤其疲软，9月通常是旺季但未出现增长，第四季度初在选举前仍有品牌支出疲软的情况 [74][75] 问题: 已经开始测试Meta优化的广告商的反馈，预出价优化与现有出价后工具相比的机会 - 预出价优化产品处于早期阶段，从测试的广告商那里收到了非常积极的反馈，预出价社交从营收角度看是出价后测量的2倍机会，公司将继续与品牌合作，提高预出价社交优化在Meta上的激活率 [77][78] 问题: 在GAM内推出IAS管理的机会，是否能扩展到其他卖方合作伙伴 - 很高兴宣布与Google Ad Manager的首次上市推出，通过利用IAS的上下文数据并嵌入到Google Ad Manager中，使品牌能够更精确地整合对高质量库存的出价并定位上下文相关内容，目前处于早期阶段，这是与Google长期合作关系的体现并将继续创新 [80] 问题: 在销售过程中关于透明度和效率的讨论和反馈情况，与视频游戏平台（特别是Roblox）集成的进展和反馈 - 广告商非常关注效率和投资回报率，IAS提供的透明度、解决方案有助于品牌接触更高质量的媒体并提高投资回报率，游戏是品牌的重要新兴渠道，Roblox合作反映了这一点，从渠道优先级来看，社交优化、零售、媒体、音频之后是游戏 [82][83][84] 问题: 出版商营收本季度加速增长的原因，是否有新的优势或采用情况 - Publica在出版商业务中在第三季度继续保持强劲增长，加速了第二季度披露的20%以上的增长，受益于合作伙伴关系的扩展和政治广告，非 - CTV出版商业务也有增长，预计第四季度出版商营收增长将适度放缓，全年将达到中等青少年增长 [87][88][89] 问题: 预出价社交工具是否能激活未使用社交测量的客户需求，Oracle预期营收在广告和出版业务之间的比例，第三季度是否有在生命周期结束前转移过来的客户的贡献 - 预出价社交优化处于早期阶段，理想情况是所有品牌都使用预出价和出价后工具，目前参与预出价的是大型财富500强品牌，中型市场（更注重绩效的营销商）可能会倾向于预出价但尚未激活出价后，短期内Oracle营收将影响出版商和广告业务（特别是测量业务），随着时间推移优化机会变大，比例将发生变化 [91][92][93] 问题: 预出价优化是否有绩效方面的影响或好处，能否向中型市场或绩效导向的广告商推销为基于绩效的解决方案 - 目前处于Meta预出价社交优化的早期阶段，2025年有更多数据后将提供更多信息 [95] 问题: 能否详细解释第四季度营收指引，特别是在优化和测量方面的趋势，Oracle业务的赢取是否对定价有压力 - 第四季度营收展望考虑了近期低数量增长（特别是在CPG和零售领域）的持续、今年早些时候推出产品的低预期货币化、选举前的疲软期、新Oracle业务的影响等因素，第四季度营收对全年的贡献约为28%，与去年同期一致，Oracle业务竞争过程中提供了有竞争力的价格并注重价值展示，有机会进行向上销售和交叉销售，预计第四季度广告业务（测量和优化）的增长率将略有上升，出版商增长率将放缓 [98][99][100][101][102][103][104] 问题: 整体定价环境如何，客户采用预出价优化产品与仅为测量客户相比是否能获得更好的定价杠杆 - 第三季度测量业务的平均CPM下降6%，优于今年前两个季度，优化业务的CPM与去年持平，优化产品相对于测量产品收取更高的溢价，随着预出价社交的推出，有机会进行交叉销售、向上销售并收取更高费用 [108] 问题: 2025年两位数营收增长预期中，对优化业务段的预期，是否也期望其实现两位数增长 - 2025年将继续扩大2024年产品的规模（如TMQ），这将有利于测量业务，优化业务有机会提高预出价社交的营收，Oracle的贡献将涵盖所有业务 [109]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度营收为3830万美元同比增长6%低于预期[31][8][10] - 调整后EBITDA为840万美元同比增长29%达到22%的利润率[42] - 本季度净收入增加至470万美元每股收益0.03美元[41] - 第三季度运营费用（不含折旧摊销和减值）为2790万美元较去年同期增长2%[39] - 本季度税前运营亏损120万美元较去年同期改善71%[39] - 本季度记录税收优惠580万美元现金税约50万美元[40] - 本季度经营活动提供的净现金为600万美元自由现金流为370万美元[46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广告投放和个性化业务营收增长7%其中CTV广告投放和个性化业务营收同比增长12%占总营收78%[31][32] - 测量业务营收增长1%增长减速[31][36] - 软件仅提供模式的广告服务营收占比约四分之一自年初增长约30%[35] 各个市场数据和关键指标变化 - CTV视频印象占总视频印象比例达到58%较2023年第三季度的55%有所增长[32] - 移动视频量下降2%占总视频印象32%桌面视频量增长5%占总视频印象11%[33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重点是推动营收增长扩大利润率[8] - 调整销售组织和整体市场进入策略以利用交叉销售机会[12] - 利用AI提高运营效率[20] - 扩大与领先品牌合作如丰田等并与Netflix展开合作[21] - 与尼尔森合作提供全面测量服务[23] - 推进Harmony计划扩大其采用率并推出新功能[24][25] - 行业竞争方面公司认为自身产品灵活性是战略差异化因素[15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 美国大选期间政治广告涌入导致品牌广告支出减少影响本季度增长[10] - 交叉销售增长慢于预期但对长期机会仍有信心[12] - 软件仅提供模式虽短期影响营收但长期有利可扩大客户群提高利润率[14][35] - 预计2025年营收增长将重新加速[17] - 尽管面临挑战但对CTV长期增长机会有信心[15][17][89] 其他重要信息 - 公司董事会授权实施至多2000万美元的股票回购计划[54] 问答环节所有的提问和回答 问题: 政治支出导致的挤出效应下是否有竞争环境变化或客户行为变化以及是否有特别薄弱的垂直领域 - 竞争环境无变化产品市场定价无变化订单无重大流失纯粹是政治广告导致的数量转移在CPG和金融服务领域有下降[59] 问题: 关于交叉销售慢于预期以及后续的销售队伍重组具体有哪些变化之前问题在哪以及为何对未来加速有信心 - 公司目标是从销售广告服务器转向销售包括多种产品的平台但之前组织架构和激励方式未达预期现在做出改变相信明年会有成果[63][64] 问题: 政治广告影响消退后季度环比和同比增长预期以及在提高EBITDA指导中点的情况下投资优先方向和节约方向 - 目前难以确定政治广告影响消退后的增长情况但公司长期增长目标仍为20%在盈利能力方面没有特定优先投资或节约领域只是确保投资能创造价值[69][70][71][72] 问题: 软件仅提供产品是否会成为2025年全年增长的逆风因为公司主要与大型广告商合作他们可能倾向低成本产品 - 公司认为这是积极趋势虽然短期内影响营收但长期可扩大营收和利润规模大型品牌行为不完全相同[75][76][77] 问题: 与尼尔森的合作中如何盈利 - 目前尚未分享财务安排预计不会在今年第四季度产生收入但未来产品推向市场时会有合同约定的盈利结构[78] 问题: 如果谷歌被迫出售其广告技术业务对公司是好是坏 - 公司认为无论谷歌是否拆分其广告业务公司都将受益因为这让更多品牌意识到无偏见平台的重要性[79][80] 问题: 对于国际CTV机会的看法以及公司为在海外市场定位所做的努力 - 国际CTV是巨大增长机会公司已在美国与Netflix深度整合可在全球除中国外的任何地方投放广告目前大部分营收来自美国的全球品牌[82][83][84] 问题: 关于达到30% EBITDA利润率的长期目标目前进展如何以及时间线 - 公司朝着目标进展良好过去九个季度利润率逐年扩张目前难以确定具体时间但未来几年有望实现[85][86]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为4830万美元，较2024年第二季度下降7.3%，较去年同期下降21.8%，主要由于2024年全年重复订单减少和广告支出降低，同时还有80万美元的实体零售收入减记影响 [22] - 总订单量在第三季度为70万，较上季度下降3.3%，较去年同期下降22.8%；活跃客户数量也为70万，较上季度下降4.8%，较去年同期下降30.4%，两者都受广告支出减少影响，但随着客户群稳定和广告支出增加，环比下降速度已放缓 [23] - DTC每订单净收入在第三季度为67.02美元，较第二季度下降1%，但较去年同期上升2.7%，环比下降是因为首次订单比例较高，而同比上升反映了每订单平均商品数量增加等因素 [24] - 毛利率为53%，较2024年第二季度下降80个基点，较去年同期也下降80个基点，主要由于零售减记和客户费用取消、产品利润率降低等因素 [25] - 成长品牌产品占净收入比例降至38.5%，较上季度下降260个基点，较去年同期下降630个基点，主要因为第三方产品供应增加 [26] - 广告费用在第三季度较第二季度增加15.6%，较2023年第三季度下降30.6%至280万美元，产品开发费用较上季度下降11.7%，较去年同期增加34.2%至480万美元，SG&A费用较上季度下降8.8%，较去年同期下降16.7%至2470万美元 [27][28][29] - 调整后的EBITDA本季度持平，较2024年第二季度的110万美元和2023年第三季度的20万美元有所变化；运营现金流为80万美元，是过去六个季度中第四个季度运营现金流为正 [30][31] - 本季度末现金、现金等价物和受限现金为5560万美元，较第二季度的8260万美元下降，库存余额为2450万美元，较上季度下降330万美元 [32] - 公司维持2024财年调整后的EBITDA利润率指导在0.5% - 1.5%，但将净收入指导修订为2024年净收入在2亿 - 2.05亿美元之间 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在电商平台上销售的第三方品牌数量较2023年第三季度增加18.3%，同时扩大了订阅与节省计划，67%的产品可供客户订阅以获取折扣 [12] - 成长品牌产品占净收入比例下降，主要因为第三方产品供应增加，且计划在2024年第四季度后不再分享该指标 [26] - DTC渠道广告费用增加，实体零售广告费用下降，产品开发费用受多种因素影响有季度和年度的不同变化，SG&A费用因多种成本降低而下降 [27][28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重点放在D2C渠道投资上，计划在2025年初退出全国实体零售地点的自有品牌产品销售，因为实体零售占业务不到4%且一直亏损，而D2C客户群体健康且在增长 [16][17] - 公司正在进行向Shopify技术的电商平台转型，预计在2025年第一季度初完全迁移到该平台，目前在努力确保过渡期间维持客户体验 [39] - 公司认为自身在满足关注环保和健康的5700万消费者需求方面具有差异化优势，未来并购仍有可能，目标是实现盈利性增长并抵消实体零售可能的损失 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临收入下降压力，但公司通过多种方式致力于盈利，如本季度调整后的EBITDA持平，连续四个季度实现正的调整后EBITDA，本季度再次实现正的运营现金流，且库存减少、运营费用优化等 [8][9] - 公司对第四季度的收入增长有信心，尽管降低了2024年剩余时间的收入预期，但仍预计会有环比收入增长，这将是自2022年第一季度以来的首次 [18][19][22] - 公司认为随着客户群稳定和广告支出增加，D2C业务将能够抵消实体零售带来的压力，尽管实体零售在2025年可能仍会带来挑战，但公司目标是实现盈利性增长 [40][42][43] 其他重要信息 - 公司本季度宣布获得Volition Capital 1500万美元投资，加上之前的投资，计划用这些资金偿还3000万美元的未偿定期债务，偿还后仅剩下750万美元的资产抵押贷款 [10] - 公司将可持续发展作为基础、使命和差异化点，本季度扩大了可持续发展的定义，推出了新的塑料影响追踪工具，披露了塑料强度指标等 [13][14][15] 问答环节所有的提问和回答 问题: 上季度宣布的数字转型是否仍在正轨，迁移到Shopify后是否看到数字工具带来的提升 - 公司仍朝着环比增长的方向发展，转型后客户群体稳定，广告经济模式开始正确，对于Shopify平台，预计在2025年第一季度初完全迁移，目前在努力维持客户体验 [38][39] 问题: 第四季度实现环比增长需要哪些因素，有哪些潜在的不利因素 - 实体零售是一个不利因素，在第三季度对环比增长造成了约300 - 330个基点的压力，第四季度可能仍存在这种压力，但D2C业务能够抵消这种压力，公司转型后有新的业务模式和产品供应，当看到这种模式有效时会继续加大广告投入 [40][41] 问题: 退出实体零售对整体损益表有何影响，是否可以基于330个基点的毛利率压力来考虑 - 330个基点更多是对季度同比增长的影响，而非毛利率方面，关于2025年的情况，将在下一次财报电话会议给出更明确的指导，公司的关键是实现盈利性增长，D2C业务需要足够强大以抵消实体零售的损失或者通过并购来实现 [42][43] 问题: 还会在亚马逊上销售多久，以及进入假期消费者的健康状况，是否看到消费者购买低价商品 - 公司的实体零售战略不会影响亚马逊战略，公司仍打算在亚马逊销售；从平均订单价值来看，公司能够抵消供应链费用的变化，公司的D2C客户家庭收入较高，有信心满足这类客户需求，没有看到消费者购买低价商品的情况 [46][47]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年营收为6.56亿美元，按报告基准同比下降1%，按有机基准同比下降2% [47] - 第四季度营收为1.7亿美元，按报告基准同比下降1%，按有机基准同比下降2%，非GAAP每股收益为0.18美元，全年为0.41美元 [52] - 第四季度非GAAP毛利率为45%，同比上升220个基点，调整后的EBITDA利润率为10.2%，同比上升560个基点 [54] - 2024财年调整后的EBITDA利润率为7.5%，代表着本季度利润率扩张超过550个基点，全年约300个基点，连续两个季度调整后的EBITDA利润率超过10% [53] - 本季度资本支出约为1300万美元，全年约为3800万美元 [63] - 本季度通过股票回购计划向股东返还2.49亿美元，完成了15亿美元的股票回购计划，过去两年回购了约3000万股 [54] - 2025年预计调整后的EBITDA利润率同比扩张约300个基点，预计将高于11% [93] - 2025年有机营收预计同比增长3% - 5% [65] [47][52][53][54][63][93][65] 各条业务线数据和关键指标变化 样本管理解决方案（SMS）业务 - 第四季度营收为8500万美元，按报告基准同比增长4%，按有机基准同比增长3%，尽管定制商店业务本季度下降27%，但低温存储业务增长67%，耗材和仪器业务增长14%，非GAAP毛利率为48%，同比略有上升 [55][56] [55][56] 多组学（Multiomics）业务 - 本季度营收为6600万美元，是2022财年第二季度以来营收最高的季度，按报告基准和有机基准均增长8%，下一代测序（NGS）业务同比增长25%，基因合成业务较去年有适度增长，桑格测序（Sanger Sequencing）业务营收同比下降12%，中国区业务有机营收增长6%，非GAAP毛利率为47.1%，同比上升130个基点 [57][58][59] [57][58][59] B医疗（B Medical）业务 - 本季度营收为1900万美元，按报告基准和有机基准同比均下降35%，非GAAP毛利率为24.1%，较去年上升180个基点，2024财年营收为8300万美元，按有机基准同比下降27% [52][60] [52][60] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在进行业务组合优化，出售B Medical业务，专注于核心业务，如样本管理解决方案和多组学业务 [17][46] - 公司将实施运营卓越战略，包括建立关键绩效指标（KPI），以营收增长和盈利能力为重点，通过销售队伍优化、地域扩张和持续创新实现营收增长，通过毛利率扩张和公司成本结构优化实现盈利改善，简化激励补偿计划，从八个计划整合为一个，每个业务将根据核心营收增长、调整后的EBITDA或营业利润、自由现金流或营运资本进行补偿 [28][29][30] - 在资本分配方面，公司将通过一致、稳健和基于回报的流程进行决策，评估潜在投资，包括提高生产力、扩大毛利率、支持盈利性增长、推动无机增长等，并与股票回购进行比较，内部竞争资源 [34][35] - 公司将继续推进Ascend 2026计划，在场地合理化、组织简化、投资组合优化等方面取得进展，如本季度影响了另外三个场地，使今年总数达到16个，成功将核心系统数量从13个减少到8个，退出两个非核心产品线 [44][45][46] - 在多组学业务中，尽管面临资金限制，但公司通过采用新技术（如下一代测序业务采用NovaSeq X Plus平台）、扩大在英国牛津的新地点的能力、投资扩大美国的合成能力、推出新产品（如Sanger业务的Plasmid - EZ）等方式应对市场变化，提高市场份额 [22][23][24] [17][46][28][29][30][34][35][44][45][22][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管生命科学市场低迷且不确定，但公司在2024年第四季度和全年仍取得了强劲的业绩，全年业绩符合预期 [15] - 2025年的指导基于过去几个季度的积极指标的延续，随着市场复苏和公司执行既定计划，有上升的机会，对全年业绩有信心，因为有吸引力的经常性收入、C&I和NGS在2024年下半年的复苏以及迄今为止的库存积压 [37] - 公司在2025年将继续优化成本结构，扩大利润率，重新分配资源到高影响力的销售、营销和研发增长投资，简化公司和运营公司职能，提高采购流程效率，优化库存，精简供应链，增强信息系统，以支持关键领域的持续改进和优先排序 [32][33] [15][37][32][33] 其他重要信息 - 公司任命了新的独立董事，成立了新的价值创造委员会，以协助和建议董事会推动长期价值创造 [11] - 公司任命了新的首席财务官劳伦斯·林（Lawrence Lin），原首席财务官赫尔曼·奎托（Herman Cueto）将继续担任顾问一段时间以确保平稳过渡，赫尔曼·奎托在公司任职期间做出了许多贡献，包括制定Ascend 2026计划 [12][13][14] - 公司将在2025年年中举办分析师日，分享更多关于公司潜力和如何实现的研究结果 [36] [11][12][13][14][36] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于2026年的目标，是否可实现，2025年较低的指导是否受宏观和市场影响还是执行问题 - 公司在2024年投资者日宣布的长期计划（LRP）方面取得了相当大的进展，包括实现高于市场的增长和利润率扩张，对2025年高于市场的营收目标仍有信心，2026年15% - 17%的EBITDA利润率目标是可实现的，2025年3% - 5%的增长指导考虑了当前市场环境，目前市场存在不确定性，公司在营收方面面临挑战，展示能力很重要 [70][71] [70][71] 问题: 2025年EBITDA利润率指导相对平稳的原因，以及季度节奏 - 公司在投资者日表示每年期望EBITDA利润率扩张300个基点，目前想给出一个有高度信心达到的指导范围，2025年有一些需要克服的项目和投资，季度节奏可参考2024年营收和EBITDA的节奏 [73] [73] 问题: NGS业务是否会继续保持强劲的两位数增长，基因合成业务本季度的情况 - NGS业务本季度增长25%，业务量持续上升，价格有所下降，但目前不想依赖这种趋势继续，几乎所有业务都已在NovaSeq X Plus平台运行，基因合成业务本季度为低个位数增长，全年为中高个位数增长 [76][77] [76][77] 问题: 中国区在2024财年的情况，2025年的指导假设，中国关税的潜在影响 - 2024年第四季度中国区业务增长约10%，全年增长约12%，在制定全年指导时已考虑所有宏观因素，目前基于公司的区域制造策略，不认为会受到中国关税影响 [79] [79] 问题: 对公司战略愿景的高层次见解 - 公司专注于业务组合优化、运营卓越和资本分配三个方面，在业务组合方面，聚焦高利润率业务、外包产品和服务，看好样本管理解决方案和多组学业务，在资本分配方面，有四个杠杆，包括毛利率、生产力改进、研发增长举措、并购和股票回购，在运营卓越方面，从达纳赫（Danaher）和KKR有很多学习经验，通过简化激励补偿计划等方式实现价值驱动 [80] [80] 问题: 商店业务本季度下降的原因，是时机问题还是面临资本设备环境的逆风，以及公司冷冻库业务的差异化和长期前景 - 本季度商店业务下降是因为2023财年第四季度有非常高的增长率，公司对该业务的积压订单有很高的可见性，对2025年的指导有信心，公司的冷冻库业务是市场渗透和转换业务，看好公司在该业务的能力，认为长期会向自动化程度更高的存储业务自然转移，公司在该领域有竞争优势 [85][86] [85][86] 问题: NGS业务的价格与业务量趋势 - 从第三季度到第四季度价格稳定，业务量增加，受益于一些大型交易，如FinnGen，推动了本季度的增长率 [87] [87] 问题: 2025年3% - 5%增长指导中需要注意的事项，考虑到第四季度核心业务已接近该水平 - 公司存在一些开放区域、人员流动和转型可能带来的分心，在指导组织方面较为谨慎 [91] [91] 问题: 2025年300个基点的利润率提升是基于2024年已报告的基础还是考虑B Medical业务后的持续运营基础 - 公司将在发布第一季度财报前重新发布财务数据，300个基点的提升是基于持续运营业务（RemainCo），是在相同基础上（apples - to - apples），预计2025年将高于11% [93] [93] 问题: 继承的并购漏斗现状，是否需要重建或改变，战略并购的关键标准是否有进化 - 目前处于早期阶段，将继续构建并购漏斗，在并购方面更加严谨，从短期和长期角度考虑，在生物存储库业务方面看到机会，对于未来并购的任何投资资本回报率（ROIC）指标期望达到两位数，会非常严格地制定标准 [95][96] [95][96] 问题: 2025年3% - 5%增长指导中价格方面的考虑因素，特别是NGS业务 - 公司不会给出非常详细的价格解释，预计NGS业务在2025年仍将面临价格逆风，虽然价格可能继续稳定，但不想将一个季度的情况视为趋势 [98] [98] 问题: B Medical交易的时间表，更可能是上半年还是下半年事件，以及交易完成后资本支出（CapEx）是否会下降 - 预计B Medical交易将在上半年完成，肯定在一年内，交易完成后CapEx会下降，但相对于销售额，可能在4% - 6%的范围内 [100][101] [100][101]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度（截至9月30日）运营费用总计530万美元，较2023年同期的600万美元减少60万美元降幅10.5% [8] - 2024年第三季度研发费用约250万美元，较2023年同期的340万美元减少80万美元降幅24.8% [8] - 2024年第三季度一般和管理费用约280万美元，较2023年同期的260万美元增加20万美元涨幅8.1% [9] - 2024年第三季度净亏损490万美元，2023年同期为530万美元 [9] - 截至2024年9月30日公司拥有现金、现金等价物和有价证券约3590万美元，按当前预期资本需求，预计资金可支持当前拟议业务运营至2026年初 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - ASCEND试验是一项158名患者参与的试验，目前A组数据已初步分析并提交摘要至2025年1月的ASCO GI会议，B组数据预计2025年中期成熟，最终分析将在之后进行 [15][17][18] - BOLSTER试验是美国的IIa期试验，一线胆管癌入组提前近6个月完成，二线胆管癌队列已增加并开始治疗患者，预计2025年上半年完成入组 [19] - CENDIFOX是美国的Ib/IIa期试验，胰腺队列已完成入组，其余两个队列预计本季度末完成入组 [20] - Qilu Pharmaceutical正在进行certepetide治疗转移性胰腺癌的II期安慰剂对照试验，计划18个月完成入组，再用13个月进行患者随访、数据分析和报告 [21] - iLSTA Trial预计2025年上半年完成入组，初步结果预计2025年1月在ASCO GI会议宣布 [22] - 胶质母细胞瘤（GBM）研究已启动，爱沙尼亚站点已有5名患者入组，拉脱维亚站点即将上线，预计2025年下半年完成入组 [32] - FORTIFIDE是美国的Ib/IIa期试验，预计2025年第一季度入组第一名患者 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于优化certepetide的监管策略，已获得多个特殊监管指定，包括孤儿药指定、快速通道指定和罕见儿科疾病指定，优先考虑快速注册 [14] - 公司积极探索certepetide与多种标准护理疗法结合在晚期实体瘤中的潜力，同时也在探索非肿瘤学机会，如子宫内膜异位症 [14][25] - 在合作方面，与多个机构合作开展试验，如与Valo Therapeutics合作在黑色素瘤的临床前模型中研究certepetide与PeptiCRAd和检查点抑制剂的联合效果，合作时会考虑资金、数据获取、合作伙伴能力等因素来确定优先级 [26][42] - 公司面临股价和市场估值的困扰，但对certepetide改变癌症患者生活的潜力保持乐观，致力于推进certepetide项目并探索战略合作伙伴关系以实现价值最大化 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为尽管在癌症治疗方面有进展，但实体瘤治疗仍面临诸多挑战，如肿瘤微环境和基质的阻碍，而certepetide有潜力克服这些障碍 [11][12][13] - 公司对即将到来的数据充满期待，希望市场能对数据做出反应，反映出公司和开发候选药物的真正价值 [29] 其他重要信息 - 公司提醒本次电话会议包含前瞻性陈述，涉及风险和不确定性，鼓励查看公司在美国证券交易委员会的备案文件 [5] - 会议内容包含时效性信息，公司无义务修订或更新陈述以反映会议之后的事件或情况 [6] 问答环节所有的提问和回答 问题: GBM研究的入组情况 - 回答: GBM试验启动比预期慢，拉脱维亚站点启动时间比预期长几个月，爱沙尼亚站点已有5名患者入组，拉脱维亚站点即将上线，希望入组能达到预期 [32] 问题: certepetide在子宫内膜异位症中的机制、与现有标准护理的比较以及主要试验的患者入组情况 - 回答: 子宫内膜异位症是一种肿瘤样疾病，certepetide与抗血管内皮生长因子共同给药可能阻止其血管生成，现有标准护理包括非甾体抗炎药、镇痛药、激素调节剂，最坏情况是手术，在患者入组方面，ASCEND试验在1.5年左右入组158名患者，BOLSTER试验一线胆管癌队列40名受试者在6个月内招募完成，二线队列正在按预期招募 [35][36][37][38][39] 问题: 如何对合作机会进行优先级排序以及目前有多少现实机会 - 回答: 通过矩阵考虑是否能在当前资金窗口内产生数据、未满足的医疗需求、竞争情况、临床试验时长、作用机制互补性以及合作伙伴是否付费等因素进行优先级排序，目前有很多机会，如在骨肉瘤、兽医应用、黑色素瘤等方面，但受资本限制 [42][45] 问题: 在肿瘤学中免疫疗法是否比化疗更有前景 - 回答: 早期数据显示免疫疗法可能更有前景，但还不能下最终结论 [47] 问题: 与ValoTx合作的原因是否主要是现金或其他原因 - 回答: 与ValoTx合作是因为他们有内部专业知识和资源，能够直接进行实验，成本更低 [48][49] 问题: ASCEND试验A组数据读出的详细程度以及继续开发的期望 - 回答: 可以查看clinicaltrials.gov上的协议了解预期数据，至少应包括6个月无进展生存期、中位无进展生存期、中位总生存期、完全缓解数量、部分缓解和总体缓解率等，公司将密切关注总生存期和治疗组与安慰剂组的完全缓解数量以确定下一步发展 [51][52]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总营收为1.531亿美元，较上年同期增长1.5%，营收增长由APUS、Hondros和Rasmussen的营收增加所驱动，部分被研究生院的营收下降所抵消，该季度营收在公司指引范围内[9] - 2024年第三季度总费用成本较2023年第三季度增加320万美元或3.2%，若不计信息技术过渡服务成本，总费用成本增加350万美元或2.4%，主要由较高的薪酬成本（包括可变薪酬和专业费用）驱动[9] - 2024年第三季度稀释后每股普通股收益为0.04美元，上年同期为调整后每股稀释收益0.02美元（不包括520万美元的股权投资损失），第三季度调整后EBITDA为1290万美元，高于指引范围上限，调整后EBITDA利润率为8.4%[9] - 截至2024年9月30日，公司现金、现金等价物和受限现金总额为1.622亿美元，较2023年底增加1790万美元，2024年前九个月的运营现金流为4730万美元，资本支出为1770万美元，自由现金流为2320万美元，而去年同期分别为4870万美元、2440万美元[10] - 2024年第四季度，公司预计综合营收在1.59亿美元至1.64亿美元之间，预计普通股股东的净收入在900万美元至1100万美元之间（即每股稀释收益在0.47美元至0.56美元之间），调整后EBITDA预计在2300万美元至2600万美元之间，预计全年2024年营收在6.2亿美元至6.25亿美元之间，调整后EBITDA在6400万美元至6700万美元之间，资本支出在1900万美元至2200万美元之间，全年自由现金流至少为4200万美元[11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 APUS（美国公立大学） - 2024年第三季度营收约为7700万美元，较上年增长0.8%，由于净课程注册量增长0.2%（由使用退伍军人福利的军事附属学生注册量增加以及2024年第二季度的学费和费用上涨所驱动），该季度EBITDA利润率为29%，较上年的30%有所下降，公司在2024年对其在线课程、IT基础设施进行投资并调整营销支出[9] - 2024年第四季度，APUS总净课程注册量预计较去年增长4% - 6%，注册量已开始增加，公司的大家庭战略在军事家属市场的注册增长方面已初见成效[7][11] Rasmussen University（拉斯穆森大学） - 2024年第三季度营收为6260万美元，较上年增长1%，由于部分项目在2023年和2024年第一季度的学费上涨以及入学人数稳定，该季度EBITDA亏损较上年的530万美元改善至450万美元，预计2024年下半年EBITDA将为正[10] - 2024年第四季度，总在线入学人数增长9%至约8300人，总在校入学人数下降3%至约6300人，总入学人数约为14600人，较2023年第四季度增长4%，这是连续第二个年度同比总入学人数正增长的季度[11] Hondros（洪德罗斯学院） - 2024年第三季度营收为1550万美元，较上年增长12.8%，由于入学人数持续增长，该季度总入学人数增长10.4%至约3100人，该季度EBITDA亏损为30万美元，与2023年第三季度相同，预计2025年财务业绩将随着入学人数的持续增长而改善[10] - 2024年第四季度，总学生入学人数较上年增长19%至约3700人，这是连续第19个季度实现入学人数同比增长[11] 研究生院 - 2024年第三季度营收为800万美元，较上年的860万美元有所下降，该季度EBITDA为130万美元，较上年的160万美元有所下降[10] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行各项举措以增加APUS的入学人数，并稳定和提高Rasmussen和Hondros的盈利能力，通过在护理和医疗保健教育项目上的持续投入，满足市场对护理人员的大量需求，缩小未满足的市场需求差距，预计将为公司整体未来增长做出有意义的贡献[6][8] - 公司在现役军人退伍军人高等教育市场占据第一名的市场地位，将继续利用这一优势，同时关注高需求领域（如护理），以实现增长[13] - 公司将继续执行关键的发展里程碑，加强业务基础，为学生、利益相关者和社区创造价值[13] - 文档未提及行业竞争相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场基本面继续支持公司的业务战略，高等教育和在线教育市场需求不断增长，军人退伍军人享有大量政府教育福利[13] - 公司对Rasmussen和Hondros的业绩感到鼓舞，随着入学人数、学生成绩和财务业绩的持续增长，公司处于有利地位，可以利用市场增长机会[13] 其他重要信息 - 截至2024年9月30日，APEI定期贷款本金为9600万美元，无限制现金为1.35亿美元，公司继续保持净现金为正，并且2000万美元的循环信贷额度下无借款，该额度仍可全额使用[11] 问答环节所有的提问和回答 问题：APUS的盈利能力明显高于其他部门，其他业务能否接近APUS的盈利能力，各业务之间是否存在根本性差异？ - 回答：APUS与其他业务有不同的运营模式（如校园运营、完全在线运营和混合模式），之前Rasmussen面临挑战，但现在已看到改善，2025年将看到利润率的提升，各业务部门并非如提问中描述的那样负面，存在共享服务费用等因素影响[15][16][17] 问题：公司的企业成本似乎较去年显著上升，原因是什么？ - 回答：成本上升原因包括信息技术过渡服务成本、薪酬成本（特别是可变薪酬）增加，并且在查看部门报告时需要注意包含了研究生院的数据，需要进行区分[18] 问题：能否估计Rasmussen在第四季度的EBITDA利润率？ - 回答：未给出具体百分比，但表示Rasmussen已从EBITDA亏损转为盈利，第四季度的利润数字必须大于第三季度的亏损数字才能使下半年的数字为正，公司通常不给出特定运营部门的具体指导[19] 问题：APUS硕士项目军事费率回到每学分250美元，这一价格变化对APUS的学生人均营收或利润率有何影响？ - 回答：研究生水平的学生在机构中占比较小，该价格调整对APUS的学生人均综合营收没有太大的上下波动影响[21] 问题：展望2025年，Rasmussen的入学人数增长在面授和在线入学之间是否大致平衡，能否提供面授和在线入学的EBITDA利润率的更多细节？ - 回答：预计2025年Rasmussen在线业务的入学人数将继续保持正增长，校园入学人数已出现反弹，公司对两者的增长都有信心，面授业务由于固定成本结构较重，预计将看到利润率的反弹，未来一到两年Rasmussen的整体利润率将达到5% - 10%，短期内面授业务可能会随着规模增长而更快改善，但两者之间不会有很大差异[24][25][26] 问题：能否进一步阐述APUS修订后的营销战略的进展？ - 回答：去年提升了营销团队和领导能力，关注全球市场战略以提高营销投入产出比，看到了效果，第四季度APUS净注册量预计增长4% - 6%，同时加强了招生和入学流程，增加了人才，优化了政策和流程，这些都有助于注册量的增长且预计不会减弱[28][29] 问题：从长期来看，如何使Hondros达到盈利边际或目标利润率，考虑到目前的入学情况，在现有校区布局下还有多少增长空间？ - 回答：Hondros今年进行了一些投资（如校区搬迁）以实现入学人数的增长，还将继续增加项目、关注新校区的开设，重点关注学生成功以提高盈利能力，预计2025年EBITDA将有所改善，在优化校区布局方面，公司将确保空间配置合理以实现盈利，随着校区搬迁效果的全面显现，预计2025年将看到盈利能力的提高，并将把这种模式应用到新校区[32][33]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 文档未提及相关内容 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及问答环节相关内容

财务数据和关键指标变化 - 本季度调整后的EBITDA为负2000万美元，较2023年第三季度的负8400万美元有所改善，主要归因于非现金递延收入释放以及过去两个季度实施的主要成本削减举措[22] - 研发费用（不包括股票薪酬、并购和重组成本）从2023年第三季度的1.08亿美元降至2024年第三季度的7400万美元，主要受重组工作推动[19] - 一般及行政费用（不包括股票薪酬、并购和重组成本）从2023年第三季度的4900万美元降至2024年第三季度的4200万美元，反映了公司今年采取的成本削减行动[19] - 本季度股票薪酬大幅下降，与过去一年情况类似[20] - 本季度净亏损包含多项非现金收支项目，调整后的EBITDA更能体现公司盈利能力[21] - 本季度现金运营支出较第一季度年化运行率改善1.25亿美元[9] - 本季度现金消耗受诉讼和解与员工遣散费等非经常性项目影响，约2300万美元，预计第四季度现金消耗将因重组而显著下降[23][24] - 公司更新了全年营收指引，考虑到第三季度4500万美元的非现金递延收入释放，现预计总营收为2.15亿 - 2.35亿美元，细胞工程服务营收为1.65亿 - 1.85亿美元，生物安全业务营收至少为5000万美元[25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 细胞工程业务 - 本季度因与Motif FoodWorks客户协议的相互终止而确认了4500万美元的非现金收入，排除该影响，本季度细胞工程营收为3000万美元，较2023年第三季度下降20%，主要由于客户结构从小型早期客户向大型企业客户的持续转变以及重组相关变化[10][11] - 本季度在细胞工程平台上共支持81个客户的136个活跃项目，活跃项目同比增长17%，增长主要来自食品、农业和政府客户[12] - 2024年第三季度新增25个新项目和合同，其中11个在规模和范围上与以往报告的新项目大致可比并计入当前活跃项目数，这11个项目中的9个为政府或生物制药项目；另外还启动了14个其他客户合同，包括两个数据点交易和七个其他生物制药交易[14][15] 生物安全业务 - 2024年第三季度生物安全业务营收为1400万美元，毛利率为28%，营收和毛利率较上季度均有所下降，且全年波动较大，部分原因是今年第二季度客户合同签订时间的影响[17] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司有三个关键目标，一是在保持现金安全边际的同时实现调整后的EBITDA盈亏平衡，本季度末有6.16亿美元现金且无银行债务，已提前完成2024年成本削减目标；二是在削减成本的同时服务好现有客户并增加新客户，如与默克达成900万美元的技术里程碑；三是在解决方案业务中增长营收并扩展到工具销售业务，新推出的数据点业务已与几家排名前25的生物制药公司达成合作[5][6][7] - 公司正在从多方面削减成本，包括执行35%的裁员计划、减少承包商和临时工数量近60%、削减专业费用约40%、减少软件许可证和应用数量、进行房地产整合（如出售法国子公司、关闭荷兰业务、提前整合波士顿地区业务等），未来还将继续优化实验室供应和支出、减少库存、合理化各项费用[33][34][35][39][40][41][43] - 在细胞工程业务方面，公司提供不同风险和定制化程度的产品与服务，既有像与默克合作这样的细胞工程解决方案业务（可获得商业里程碑付款和版税但产品上市时间长），也有工具业务（如数据点业务，不涉及版税、销售周期短、可通过传统采购渠道销售），公司将继续在这两方面发展并利用工具业务销售带动解决方案业务销售[45][46][48][63][64] - 在生物安全业务方面，随着H5N1的传播，公司更新了业务内容，包括提供生乳的DNA测序、生物信息学服务和综合分析数据集，目前正在与潜在商业伙伴讨论以扩大检测能力，但目前政府自愿项目参与度低，该业务尚未成型[67][73] - 公司认为自身在生物工程技术方面具有独特性，目前在市场上没有太多竞争对手追赶，在生物技术市场低迷时期，公司的重点是实现盈亏平衡，不需要再筹集更多资金、收紧支出、降低现金消耗，而扩展工具业务是利用现有资产以新方式增加收入的新策略[79][80][81][82] - 在市场聚焦方面，公司从上市后的大部分业务在工业生物技术领域，转变为如今政府、制药和农业领域占业务的70%以上，同时在解决方案业务中聚焦于擅长的业务线以提高效率并降低成本[84][86] - 在多产品或多服务转型方面，公司认为从客户角度来看这是一种净赢局面，不同产品针对不同层级的决策人员，内部团队也进行了拆分以确保专注于各自产品的交付，目前来看没有造成客户混淆或内部交付问题，但仍需持续关注[96][99][100] - 对于2025年细胞工程业务的增长，工具业务将从接近零的基线营收开始成为增长来源，在解决方案方面，公司将在确保符合现金流状况的前提下谨慎评估增长水平，同时资本市场和工业生物技术市场的变化也可能影响业务增长[112][113][115] - 在AI能力方面，公司已推出可通过API访问的AI模型，未来将根据技术发展情况，可能从数据点业务与AI模型的结合、AI团队提供咨询工作、提供云服务等方向发展，但目前会控制成本支出[120][121][122] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 生物技术行业目前处于低迷时期，公司需要在这个时期实现盈亏平衡，以在行业复苏时能够发展[80] - 在生物制药资金方面，有一些复苏的迹象，但整体生物技术行业仍然艰难，对于公司来说，目前主要是建立和发展与大型生物制药公司的关系，新的工具业务有助于向初创企业销售[89][90] - 在生物安全方面，随着政府换届，可能会在防御方面有所转变，如对生物武器技术的监控，公司希望能在相关工作中发挥作用[92][93] 其他重要信息 - 本季度Motif FoodWorks相关的非现金递延收入释放，是因为公司与Motif的合作关系终止，之前的会计处理使得现在工作完成时一次性获得价值，但鉴于替代肉类领域的衰退和Motif的现状，公司认为该股权目前没有价值，分析师和投资者不应将其视为现金收入[27][28][29] - 公司员工Megan LeDuc将离职，公司对其在投资者关系方面的工作表示感谢[125][126] 问答环节所有的提问和回答 问题: 公司新工具业务的战略是什么，感觉在追求很多回报未知的机会 - 公司在市场上仍然独特地提供先进生物工程技术，目前没有太多竞争对手，在生物技术市场低迷时重点是实现盈亏平衡，扩展工具业务是利用现有资产以新方式增加收入，不需要花费多年构建新产品线就可以开展新业务并已与新的大客户签约[79][80][81][82] 问题: 是否注意到在制药、工业和农业领域资源利用和效率的改善，以及大规模裁员对交付团队和铸造业务的人员流失影响 - 公司业务从工业生物技术领域向政府、制药和农业领域的转变是由于市场环境变化，聚焦于擅长的业务线有助于降低成本并实现营收目标，在效率提升方面已经在本季度数据中有所体现，对于裁员和人员流失公司会密切关注，团队在聚焦业务方面做得很好，希望未来继续降低成本并通过新方式销售资产以缩小现金支出差距[84][85][86] 问题: 生物制药资金是否有连续稳定的迹象，对政府资助生物安全计划的信心如何 - 在生物制药方面，有一些复苏迹象但整体行业仍然艰难，对于公司来说目前主要是建立和发展与大型生物制药公司的关系，新的工具业务有助于向初创企业销售；在生物安全方面，公司相关人员在华盛顿邮报发表了关于生物武器的文章，随着政府换届可能会在防御方面有所转变，如对生物武器技术的监控[89][90][92][93] 问题: 向多产品或多服务公司转型过程中，新老产品之间的关系以及如何确保商业团队与产品开发团队保持一致 - 从客户角度来看这是一种净赢局面，不同产品针对不同层级的决策人员，内部团队也进行了拆分以确保专注于各自产品的交付，目前来看没有造成客户混淆或内部交付问题，但仍需持续关注[96][99][100] 问题: 如何看待数据点业务的利润率情况，是否会加速盈亏平衡 - 目前这些产品在营收方面还处于早期阶段，需要达到一定规模才能确定其毛利率情况，目前还无法确定其对公司整体的影响[102] 问题: 随着成本削减，是否会有更多的遣散费和一次性成本，对未来几个季度有何影响 - 公司预计与重组相关的一次性总成本在1800万 - 2200万美元之间，目前已累计约1500 - 1600万美元，对于场地整合等情况难以准确预估成本[104] 问题: 2024年第三季度新签11个传统项目，未来是否会保持这个数量级，如何在传统项目和新产品之间进行优先级排序 - 公司希望发展新的工具业务，但对于传统的解决方案业务，其项目规模和价值差异较大且里程碑付款难以预测，从全年来看新签项目数量在低两位数左右波动，难以确定未来数量走向，也不确定是否是跟踪解决方案业务进展的最佳方式[107][108] 问题: 2025年细胞工程业务是否有增长机会，是否会更新未来现金收入潜力数据 - 在2025年，工具业务将从接近零的基线营收开始成为细胞工程业务的增长来源，在解决方案方面，公司将在确保符合现金流状况的前提下谨慎评估增长水平；公司将在第四季度财报电话会议上更新下游价值份额数据[112][113][115][111] 问题: 公司在AI能力方面的下一步计划，是发展大规模数据生成能力还是开发更多分析工具构建完整软件平台 - AI是目前生物制药和生物技术研发部门变革的重要驱动力，公司已推出可通过API访问的AI模型，未来将根据技术发展情况，可能从数据点业务与AI模型的结合、AI团队提供咨询工作、提供云服务等方向发展，但目前会控制成本支出[120][121][122] 问题: 鉴于已完成2024年目标，第四季度运营支出是否会继续以第三季度的速度下降 - 第四季度不会出现与第三季度相同幅度的季度环比下降，但公司仍在削减成本，并非所有的人员削减都反映在第三季度数据中，公司各项成本仍在严格审查之下[123]

财务数据和关键指标变化 - 净销售额从持续经营业务来看为4290万美元，相比上一年同期的4670万美元有所下降[28] - 持续经营业务的毛利润增长117%至650万美元，相比2023年第三季度的300万美元有所增长，毛利润率显著增长至15.1%，相比上一年同期的6.4%增长明显[29] - 持续经营业务的净亏损在第三季度改善至700万美元（摊薄后每股亏损0.69美元），相比2023年第三季度持续经营业务的净亏损1470万美元（摊薄后每股亏损1.45美元）有所改善，需注意本季度有620万美元的税收费用与递延税项资产的估值备抵有关，这是一次性非现金费用，公司持续经营业务的税前收入为50万美元[30] - 调整后的EBITDA在第三季度显著增长至250万美元，相比去年同期的 - 150万美元增长明显，调整后的EBITDA利润率提高至5.7%，相比去年同期的 - 3.2%增长明显[32] - 截至2024年9月30日，公司保持无债务状态，资产负债表上有850万美元现金，可从当前循环信贷额度中获得5750万美元的借款额度，该信贷额度已延长至2027年，2024年第三季度通过股票回购计划共回购42623股，约40万美元[33] 各条业务线数据和关键指标变化 管状产品业务 - 尽管需求减少，但该业务表现优于前七个季度，公司正专注于维持收益并推动持续改进，以在市场需求恢复到新冠疫情前水平时产生强劲回报[20] - 净销售额的下降部分归因于该业务的低产量和低定价，因为公司正在努力通过积压的低价陈旧库存释放增长资本[28] 特种化学品业务 - 在市场疲软的情况下仍取得有意义的进展，以比第二季度少25%的产量达到了与第二季度相同的收益[22] - 通过新业务开发活动以及持续努力推动成本、产品组合和定价的可持续改进，毛利润率同比提高67%[23] - 第三季度平均销售价格较第二季度提高30%，较2023年第三季度提高27%[24] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 管状产品业务方面，公司将继续优化运营、提高效率并增加利润率[11] - 特种化学品业务方面，公司在计划和投资增长，稳定该业务的计划已提前，且人员配置到位，这将使公司在短期内开始考虑有机增长之外的发展[25] - 公司资本分配优先事项保持不变，有强大的流动性状况，随着稳定工作的推进，计划将资本部署到高确信度和增值领域，同时保持运营纪律，在符合限制条件下继续在公开市场回购股票[12][13] - 公司在特种化学品领域开始关注并购机会，活动水平正在上升，但目前判断定价还为时过早，公司也会考虑困境资产，并且有机会参与国内制造能力相关项目[41][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度整个季度需求疲软，导致两个业务部门的业务量下降，所有财务改善都来自内部自助举措，预计今年剩余时间仍将如此[10] - 尽管宏观环境不利，但公司团队已确定改进领域并实施行动计划，取得了有意义的成本降低和运营效率提升，不过仍需努力重振收入增长[8][9][11] - 公司对未来持乐观态度，认为正在朝着正确的方向前进，有信心在未来几个季度和几年为股东创造显著价值，公司已恢复持续产生正的调整后EBITDA，保持无债务状态并继续增加现金余额[15][26] 其他重要信息 - 公司参加了9月的Gateway会议并进行了一系列会面，在恢复市场信誉方面继续取得积极进展，将继续积极开展投资者关系工作[14] - 公司在南卡罗来纳州、北卡罗来纳州和田纳西州的资产受到飓风海伦娜的影响，但运营团队实施了适当的风险缓解措施，未影响满足客户期望[18][19] 问答环节所有的提问和回答 问题: 管状业务是否接近低谷 - 回答: 持谨慎乐观态度，开始看到不同市场的入站报价机会增加，下一季度再关注，目前所有迹象都在改善[36] 问题: 本季度账面上增加的500万美元现金是来自于Munhall的资产变现还是运营现金流 - 回答: 两者都有，主要是运营效率提升，变现滞销库存是今年现金增加的重要部分，还有一部分与Munhall资产出售有关[37] 问题: 预计未来是否会有更多类似情况发生，Munhall或其他地方是否还有可变现资产 - 回答: 从纯粹的资产角度来看，这不是主要关注点，将继续调整库存规模并从库存中变现现金，但这是除正常销售之外的主要现金来源[38] 问题: 预计首先会出售管状业务中的一个或两个，还是会收购化学业务 - 回答: 敬请期待[39] 问题: 本季度特种化学品业务的改善是仅仅由于自助措施，还是与第一季度的合同开始生效有关 - 回答: 是两者的结合，公司积极寻求整个企业的成本降低并取得成功，同时也在改善业务质量[40] 问题: 从公司角度看，特种化学品领域的并购环境是否活跃，定价如何 - 回答: 正如上季度所说，刚刚开始关注，开始有更多机会，但目前判断定价还为时过早，不过活动水平正在上升[41] 问题: 是否会考虑困境资产 - 回答: 会[42] 问题: 是否会参与国防部相关项目以满足客户国内制造的需求 - 回答: 会，国内有回流机会开始出现，预计在选举周期后会有更多机会[43] 问题: 是否能提供2025年的利润率目标或现金流指引 - 回答: 正在制定2025年预算，将继续增加现金，计划实现季度环比增长，公司在稳定企业方面取得了很好的进展，但仍需继续改进[44][45] 问题: 新的信贷协议是否会导致更大规模的回购 - 回答: 有可能，过去一到两个月公司股票流动性有所增加，公司认为股票被低估，虽然受到市场限制，但限制正在缓解，这使公司有更多选择[47][48]

财务数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各条业务线数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 文档未提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 文档未提及相关内容 其他重要信息 - 文档未提及相关内容 问答环节所有的提问和回答 - 文档未提及相关内容