会议主要讨论的核心内容 英伟达市值超过苹果成为美股第二大公司 [1] - 英伟达昨日收盘大涨5%,总市值超过苹果成为美股第二大公司,仅次于微软 - 这主要得益于AI行业持续高速发展,英伟达作为AI芯片龙头受益 国内AI服务器市场占比持续提升 [2][3] - 过去几年国内AI服务器占云厂商资本开支的比重从10%左右提升到30%左右 - 预计未来3年内AI服务器占国内云厂商资本开支的比重将达到30%左右 国产芯片在AI服务器市场崛起 [3] - 由于地缘政治等因素,国内大厂开始认可和采用国产AI芯片 - 预计今年国产AI芯片在AI服务器市场占比将达15%-20%,未来可能进一步提升至30% 英伟达芯片产能和价格情况 [3][4] - 英伟达H100、H20、B100、B200等主要AI芯片今年和明年的产能预计分别在300万、40万、30万、50万片左右 - 这些芯片的价格也有所上涨,如B100和B200明年预计在50万片左右 英伟达客户结构变化 [5] - 英伟达的客户结构正在发生变化,云厂商占比从60%左右下降到55%,其他客户占比有所提升 - 英伟达芯片的交货周期也有所缩短,目前在4-6个月左右 代工环节价值提升 [5][6] - 英伟达芯片的代工环节价值有望大幅提升,如NVL36和NVL72的代工费分别在20万和40万左右,毛利率和净利率较高 夜冷技术应用带来成本节省 [6][7] - 国内新建的高功耗AI服务器机柜普遍采用夜冷技术,可以为企业节省2-3亿元的年度电费 推理需求持续增长 [8][9] - 目前国内AI芯片训练和推理的比例为4:6,未来随着推理性能提升,推理需求有望进一步增长 - 国产AI芯片在推理性能方面正在缩小与英伟达的差距