会议主要讨论的核心内容 - 公司主要从事压铸模具业务,并逐步向下游铝合金和镁合金业务拓展延伸 [1][2][3][6] - 公司产品包括汽车类压铸件和非汽车类压铸件,主要应用于特斯拉、奥迪、福特等知名品牌 [6] - 公司营收从2017年的1.18亿增长到2023年的3.52亿,同比增长30%,主要受益于节能减排政策和汽车轻量化趋势 [6][7] - 公司毛利率和净利率有小幅下降趋势,主要受上游原材料价格上涨和汇率波动影响 [7] - 公司积极拓展国内市场,境内收入占比从2017年的26%提升至2023年的72% [7] - 汽车轻量化是公司的重要发展机遇,镁合金是重要的轻量化材料之一,具有较大的应用前景 [8][9] - 国内镁合金单车用量较低,未来有望大幅提升,市场空间广阔 [9][10] 公司的投资亮点 - 公司持续优化客户结构,前五大客户集中度下降,并拓展了国内新客户 [11] - 公司积极布局自动驾驶和飞行汽车等新兴领域,为未来发展带来新的增长点 [12] - 公司产品向中大型零部件延伸,单车价值量持续提升,毛利率有望提高 [12][13] - 公司持续加大研发投入,技术水平领先,并不断优化产能布局 [13][14] 公司未来发展预测和估值 - 预计2024-2026年公司汽车类压铸件收入同比增速将保持在40%左右,毛利率有小幅提升 [14] - 电动自行车业务有望在2024-2026年实现收入和毛利率的稳定修复 [14] - 模具业务有望带动铝合金和镁合金压铸件业务的稳健增长 [14] - 综合考虑,给予公司首次覆盖"买入"评级,PEG估值约0.8 [15]