会议主要讨论的核心内容 行业投资逻辑 - IDC作为算力链中确定性最高的环节,在整体追求确定性的趋势下具有优势 [1][2][3] - 政策端对IDC行业有较强推动,如质算建设支持、REITs融资政策等 [2][3] - 海外IDC供不应求的情况为国内未来应用爆发提供借鉴 [3] 行业供需格局 - 行业整体供大于求,但结构性供不应求,一线城市周边IDC供给较紧缺 [4][5] - 低功率机柜供给相对紧缺,高功率机柜具有先发优势 [6] 需求分析 - 头部互联网公司资本开支持续增长,对IDC需求有望提升 [7][8] - 能绑定字节、百度等客户的IDC公司受益更明显 [7][8] - 转型做计算业务的IDC公司也有机会受益 [8] 公司近期情况 - 润德科技股价下跌主要受解禁和推理算力价格下降担忧影响,但基本面较好 [9][10][11] - 公司有长期协议和业绩对赌,明年净利润有望达31亿,股价中枢在20倍左右 [11][12]