会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司主要从事工程、装备和运维三大业务,其中工程业务占比最高,但毛利率较低,装备和运维业务毛利率较高 [1][2][5] - 公司是中建材集团旗下的上市公司,主要从事水泥行业相关的工程、装备和运维业务 [6] - 公司在海外市场占比较高,约50%的收入来自海外,主要集中在非洲和中东地区 [10][18] 公司核心优势 - 作为央企,公司经营实力不断增强,ROE和现金流指标较好 [9] - 公司在水泥工程领域具有较高的市场份额,国内约90%,海外约60% [11][12] - 公司毛利率较高,在同行业中处于领先地位,主要得益于公司在水泥产业链上游的优势 [9][10] - 公司装备和运维业务占比不断提升,有利于提高整体毛利率 [15] - 公司在海外市场布局较早,拥有36个海外机构和近2000名海外员工,具备较强的国际化运营能力 [14] 未来发展方向 - 公司将进一步提升装备和运维业务占比,目标是达到60%左右,提高整体盈利能力 [15][30] - 公司将持续拓展海外市场,特别是一带一路沿线国家,未来海外业务占比有望进一步提升至60%-70% [23][26][27][28] - 公司将受益于全球水泥行业的发展,特别是非洲、中东等新兴市场的需求增长 [18][19][27][28] - 公司将受益于国内水泥行业的环保升级和碳减排需求 [17][19] 财务表现和估值 - 公司未来3年收入有望保持11%左右的复合增长,2024年有望实现33.5亿元的利润目标 [29][30][31] - 公司当前估值仅10倍PE,被低估,未来有望达到12倍左右的估值水平 [31] - 公司分红率不低于40%,股息率约4%,具有较强的投资价值 [31]