会议主要讨论的核心内容 - 中国建筑国际是中国建筑集团旗下的港澳建筑业务和内地基建投资业务的旗舰平台 [1][2][3] - 公司的业务主要分为三大块:港澳城建业务、内地基建投资业务、玻璃幕墙业务 [3] - 港澳城建业务是公司的根基主业,市占率长期保持20%以上,现金流回款情况优秀 [4] - 内地基建投资业务利润率高,OP margin能达到中双位数以上,但资金占用较大 [4][5] - 公司从2018年开始主动优化内地业务模式,从PPP项目转向高周转的GTR项目,现金流质量持续改善 [5][11][12] - 公司确定了以科技引领发展的战略,拥有6大核心科技,未来发展前景广阔 [7][13][14][15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Ellie Jiang 提问 公司内地业务的现金流质量和回款情况如何?[11][12] Jiazhen Zhao 回答 公司内地业务从2018年开始优化,从PPP项目转向高周转的GTR项目,现金流质量和回款情况持续改善。公司内地新签合约的回款周期缩短到5年以内,回报率和回款情况明显优于之前的PPP项目。[11][12] 问题2 Yang Bai 提问 公司未来在科技领域的发展前景如何?[13][14][15][16] Jiazhen Zhao 回答 公司确定了以科技引领发展的战略,拥有6大核心科技,包括装配式建筑MIC、玻璃幕墙、医院建设等。这些科技领域未来发展前景广阔,特别是MIC在旧改项目中的应用前景可观,有望带来1.3万亿元的市场空间增量。[13][14][15][16] 问题3 Joyce Ju 提问 公司的估值情况如何?[19][20] Lei Chen 回答 根据分析,公司的企业价值在1536-1656亿港元之间,扣除负债和加上现金后的股权价值在511-631亿港元之间。目前股价较此估值仍有20%以上的增长空间。[19][20]