东方雨虹交流 Q: 当前对于地产链，尤其是建材行业，贵司持何种观点？ A: 近期，我们公司对地产链，尤其是建材行业持积极推荐的态度。自四月底起，我们就频 繁提示投资者关注地产链的投资机遇，认为当前是布局该领域的良好时机。这主要基于近期 政府对房地产行业的密集政策支持，特别是信贷融资的放宽，我们认为这将直接惠及整个产 业链上的企业，推动行业复苏。在建材细分领域中，防水行业因过去几年信用减值计提相对 较低，表现出较好的财务健康度，如东方雨虹的信用减值损失仅占去年末应收账款的13%， 科顺稍高，约30%，远低于瓷砖或涂料行业的平均水平，显示了较好的风险控制能力。因此， 我们优先推荐前期股价回调幅度较大的建材企业，如东方雨虹、坚朗五金、三棵树等。 Q: 防水行业在产业链中的地位如何，与房地产行业的关联度怎样？ A: 防水行业在产业链中扮演着关键角色，主要应用于建筑领域，与房地产行业的关联紧密， 同时也服务于基础设施建设。该行业原材料成本占比较高，超过85%，产品价格受原材料价 格波动影响显著。近年来，受房地产行业景气度下滑影响，防水企业的议价能力受限，市场 竞争激烈，部分企业采用低价策略或非标产品竞标，影响了市场秩序 ...