公司业务 - 公司主要关注雇收家属性的龙头标的，具有稳定的现金流和一定的分红率[1] - 公司在被动元件领域拥有竞争优势，受益于下游结构性需求增长，有稳健的增长驱动[2] - 公司产品矩阵包括磁性细节、微波细节、敏感传热细节和精密结构陶瓷，符合下游产业需求[7] - 公司在汽车电子和服务器领域有布局，具备前瞻性的产品和产能规划[8] - 公司产品结构均衡，收入占比逐步提升，不断拓展新产品线和应用领域[9] - 公司在消费电子和机车电子领域持续与龙头客户合作，提升市场份额和盈利水平[10] 业绩展望 - 二二年因消费电子需求疲软导致业绩下滑，但公司在二三年四季度开始看到订单回升，业绩有望改善[11] - 公司预计二三季度业绩持续改善，特别是在消费和通信类领域有望拉动业绩增长[12] 市场竞争 - 公司在被动元器件市场保持稳定高水平，持续推出新产品对冲价格下降趋势[14] - 公司在国内电感市场占有率约为10%，产品性能和研发实力已能与国际龙头企业对标[15] - 公司在小型化产品和其他应用领域布局较早，产品性能和价格优势使其在市场上具有竞争力[16] 产品发展 - 公司的LTCC产品和一体成型电感收入增速接近三倍以上，新产品导入下游客户后能快速形成数十亿的产品系列[20] - 公司的精密陶瓷产品起量较快，但技术仍有提升空间，未来将继续降低成本并拓展更多应用场景[21] - 公司新布局的产品线已有一定体量，预计每个产品线的目标收入贡献将达到5亿以上，未来还将推出更多新产品线[22]