证券研究报告·宏观报告·宏观点评 宏观点评 20240514 拜登加征关税的“醉翁之意” 2024 年 05月 14日 [ [TT aa bb ll ee __ ST ua mg] m ary] ◼ 压力之下，拜登政府还是打出了“中国牌”，不过今天的“关税牌”充满了 证券分析师 陶川 平衡的艺术，其最终目的可能不在“钞票”、而在“选票”。我们在之前的 执业证书：S0600520050002 报告中也提及过，今年拜登连任之路充满坎坷，既要面临通胀的难题、健康 的质疑和市场的动荡，还得对线特朗普的舆论攻势，关税成为“祸水东引” taoch@dwzq.com.cn 的重要手段。 证券分析师 邵翔 执业证书：S0600523010001 这次加征关税的操作，规模是特朗普时期以来最小（180亿美元），而且经 过较充分的预期沟通、留有较充足的余地，征税的商品也是有的放矢、踩准 shaox@dwzq.com.cn 热点。而这略带“作秀”的成分背后，目的无疑是既想争取更多的选票，又 有效管控中美之间的分歧。对于中国而言，加征关税的直接影响是有限的， 相关研究 我们更应该关注的可能是美国“小院高墙”的承诺是否真的可靠。 《社融 ...