内配(.SZ)
中原内配(002448) 中原证券·2024-05-18 08:59
公司概况 - 公司创立时间较早,起家做气缸套业务,2010年在三峡口上市[1] - 公司在气缸套业务上已经做到全球最大,拥有7000万支产能,销量达到5660.1万支,增长9%[6] - 公司的净利润规模稳健增长,23年增加了85%,净利润率持续爬升,23年达到11.4%[4] 业务发展 - 公司通过内生和外延发展,进入汽车电子领域,持续贡献业务增长[3] - 公司的经营质量稳健,营收去年增长了24%,今年一季度维持20%以上的增长[4] - 公司通过子公司开展业务,如安徽子公司、走瓦公司、南京飞燕公司等,拓展多元化业务[3] 财务表现 - 公司的毛利率持续提升,23年综合毛利率达到26.9%,净利润率稳定在11.4%左右[5] - 公司在商用车行业表现突出,净现金流稳定在两个亿以上,资本开支明显下降,体现强大的造血能力[5] - 公司在气缸套业务中面临国内外竞争,但通过稳健经营和市场占有率优势保持领先地位[6] 新业务发展 - 公司在新业务领域布局积极,包括钢活塞、氢能等,预计将为业务增长贡献重要力量[6] - 公司的活塞业务通过引入德国技术,拓展了国内市场,2023年营收约为1.7亿,同比增长84%[15] - 公司在钢活塞业务中毛利率在2023年达到23%,较2022年的14.5%有明显改善[16] 新技术发展 - 公司在电控自行器业务表现优异,销量达258.9亿只,收入同比增长110%[24] - 公司的电控自行器业务具有技术优势和客户拓展能力,前景可期[24] - 公司在氢能领域布局积极,已完成轻燃料电池发动机产品交付[31]