行业趋势 - 船舶行业经历了长达16年的下行周期，目前已经开始进入一个可能长达三到五年以上的上行周期[2] - 船舶行业的订单量和完工量数据显示，预计未来三年内将有较大订单完成，可能导致行业上行周期接近尾声[3] - 中国船舶行业具有明显的成长性，市场份额有望翻番，品类扩张带来的增长潜力较大[5] - 行业竞争格局和市场集中度发生显著变化，中国船舶有望在市场份额上进一步提升[6] 业绩展望 - 中国船舶行业订单需求在2022年下半年开始上涨，船价已上涨40%，目前船价达到历史最高点的96%[10] - 未来三四年可能出现船舶订单和船架的高峰期，船价有望继续上涨，中国船舶企业业绩可能超预期[13] - 中国船舶24年一季度实现盈利，净利润超过4亿美元，同比增长超过800%[19] 公司发展 - 公司认为从民船角度来看，主要推荐中国船舶，其他两家公司也有一定投资潜力[8] - 中国船舶计划在2026年6月底前完成同业竞争问题解决，可能进行资产整合[22] - 中国船舶通过重大资产重组，江南造船、外高桥等公司形成核心集团[24] 技术和市场 - 中国船舶主营业务为造修船，占收入超过90%，技术领先全球[24] - 中国船舶2023年新接订单同比增长104%，保持竞争力[24] - 中国船舶制造市场占比全球13.6%[31]