业绩展望 - 公司预计2024年发电量将有明显提升，整体利润增长约26%[2] - 公司市场化电量占比提升，市场化电价有望提升，特别是外输到高电价地区[2] - 公司预计24年规模经济润增速约26%，未来25年和26年利润增速将保持在中个位数水平[3] 业绩总结 - 一季度公司发电量低于预期，但整体利润符合预期，主要因低息债务置换和火电投资收益增加[4] - 公司23年全年六座流域水电站发电量达到2762.63亿天瓦时，同比增加5.34%[10] - 公司23年全年电价上网定价为281.28元每兆瓦时，同比增加11.56元每兆瓦时[10] 新技术研发 - 三峡电站机组陆续出折旧后，公司整体毛利率有望提升22.2%[7] - 三峡机组预计2031年陆续出折旧，公司折旧减少将带来10%的利润空间增长[8] - 未来公司新并表的500电站将在2041年折旧完毕，预计利润空间将增长41.8%[8] 市场扩张和并购 - 公司23年市场化交易电量占比提升至37.76%，同比增加30.16个百分点[13] - 公司23年蓄水量同比增加160亿立方米，蓄能增加90亿千瓦时，有望保证公司春季枯水期发电能力[14] - 公司23年六谷联调给公司带来121.3亿卡瓦时增量，占整体发电比例3到4个百分点[15]