电子砂价格 - 中国巨石电子砂价格提涨幅度达到300-500元[2] - 电子砂供给稳定，未来可能持续推涨价格[3] - 电子砂规模接近8亿吨，价格波动对盈利影响较大[3] 估值和盈利 - 中国巨石PBR估值处于历史低位，具有安全性[4] - 2023年电子部利润占比下降至14%，较上一周期30%以上的高点低很多[10] - 2021年至2023年电子部产销量翻倍，从4亿米增长至8.3-8.4亿米[10] - 假设电子部价格回到上一周期高点，盈利有望增加超过100%[12] - 电子部盈利水平比粗砂更差，2019年四季度基本零盈利[13] 产能和产品结构 - 粗砂供需不明朗，但出口和汽车需求较好[6] - 粗砂需求不确定性在于下半年新能产能投放后的情况[8] - 电子砂供给无新增产能，需求领域表现良好[9] - 电子砂盈利占比不高，但具有盈利弹性[9] - 电子部产能弹性小，投产计划时间长，竞争格局类似于粗砂几年前[14] - 电子部产品结构可能更偏向大尺寸应用，如家电领域[15] 市场展望 - 中国巨石估值历史极低，市场风格、电子部持续涨价可能性推动基本面拐点[16]