公司产品布局和销售 - 公司产品布局全面，七年内完成全面产品布局[4] - 公司销量结构中半缸销量占比较大，占总销量的77%[5] - 公司半钢产品收入稳定增长，毛利率与竞争对手相当[6] 公司市场表现和竞争优势 - 公司市占率在19年到22年期间呈直线上升趋势[7] - 公司在全高景气度较好时期利用产品布局和性价比优势提升市占率[7] - 公司非公务业务收入快速增长，毛利占比提升至23%[8] - 公司非公务业务营利能力维持在30%以上[8] - 非公路产品需求端具有一定的粘性，供应产品的粘性相对较强[9] - 国内巨胎市场格局相对集中，海外市占率提升空间仍然很大[10] - 不同尺寸的巨胎价格存在明显差异，尺寸越大价格越高[11] 公司海外市场布局和发展 - 公司在海外布局具备前瞻性和全面性，海外基地数量和布局领先同行[12] - 海外基地的收入增长和盈利提升较快，抗风险能力强[13] - 公司海外收入规模领先，海外市场占比高，销售毛利率快速领先[16] - 公司在海外基地投资方面表现稳健，预期收入和盈利丰厚[24] - 公司在海外基地布局方面具有优势，目前有6个反补贴税点，柬埔寨、墨西哥、印尼等基地没有双重税率，出口便利性强[26] 公司业绩和未来展望 - 公司二三年实现收入260亿，同比增长18.7%[17] - 净利润达到31亿，同比增幅达到133%[17] - 公司在费用管理方面有一些优化，销售费用率相对同业较高，管理费用有降低趋势[17] - 公司在外部风险把控方面表现强劲，非经营损益占比较小[18] - 公司在全球化布局和技术创新方面有良好的战略规划[19] - 公司产能负荷增速最快，后续规划主要集中在替换市场和配套业务发展[20] - 公司产能布局明晰，业绩增长具备确定性，海外基地表现强劲[25] 公司新产品和技术创新 - 公司的液体黄金产品属于轮胎行业第四大创新技术，受到国内外认可，性能突出，推广进展顺利[27] - 液体黄金产品价格接近一线品牌，具有较强的价格和营运能力，有望带来估值提升[28] 公司财务展望和投资建议 - 公司产品盈利和费用持续向好，预计未来三年收入分别为260亿、330亿和382亿，经济论预期为31亿、40亿和46亿[30] - 公司估值性价比较高，预计未来业绩稳定增长，建议继续关注和买入[30]