财务数据和关键指标变化 - 公司资产管理规模(AUM)截至2023年7月15日达到1430亿美元,较年初增长12% [18] - 公司上半年为客户创造了超过30亿美元的超额收益,约占加权平均基准收益的250个基点 [18] - 公司上半年为客户创造了140亿美元的财富增值,并向投资者返还了23亿美元的资本 [18] - 第二季度收入较上季度增长4%,但较去年同期下降3% [20] - 第二季度调整后营业收入和每股调整后净收益较上季度均增长11%,但较去年同期下降10% [20] - 上半年收入较去年同期下降10%,调整后营业收入和每股调整后净收益较去年同期下降23% [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司信用策略业务(包括信用团队和EMsights团队)自年初以来净增加10亿美元资产 [11] - 信用策略业务的管线强劲,预计2023年及以后将持续保持强劲的业务发展 [11] - 公司信用策略业务的表现优异,高收益策略9年来平均年化超额收益186个基点,在330只同类基金中排名第5 [9] - EMsights团队的3只策略均已过去一周年,早期业绩和市场声誉正在转化为良好的客户兴趣 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司主要策略相对基准的表现在过去12个季度中有9次优于基准,3年期平均超额收益308个基点 [12][13] - 公司10只10年以上历史的策略从1年到10年以上的时间段内,其投资业绩表现越来越优秀 [14][15] - 公司15只未满10年历史的新策略也有望复制老牌策略的投资成功 [15][16] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注于为投资人才提供理想的长期发展环境,通过提供广泛的资产类别、市场和工具来增加投资回报和风险管理的杠杆 [14] - 公司正在积极投资于现有投资团队,而不是寻找新的投资团队,以确保现有策略的成功 [41] - 公司将利用现有资产负债表的能力为新产品提供种子资金,以支持未来的业务增长 [42] - 公司正在探索如何在业务运营、分销以及一些投资团队中应用人工智能技术,以提高效率 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为人口变迁和信用机会的扩大将有利于信用团队和EMsights团队的发展 [11] - 公司认为在市场大幅下跌时,其投资团队能够利用高相关性创造差异化收益的机会 [12][13] - 公司认为短期内机构客户的一些非投资因素(如监管、定制化、ESG等)可能会影响资金流向,但长期来看,优秀的投资表现仍是最关键的 [34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Alex Blostein 提问 询问公司新策略的机构客户管线情况,以及新获得的4.25亿美元委托的费率情况 [25][30] Eric Colson 回答 公司新策略的机构客户管线良好,尤其是信用策略业务,受益于当前信用市场环境 [28][29] 新获得的4.25亿美元委托的费率低于公司的平均预期水平,因为这是一个大型单独账户 [31] 问题2 Kenneth Lee 提问 询问公司未来对新产品开发和种子资金需求的展望 [40] Eric Colson 和 C.J. Daley 回答 公司目前主要集中于现有策略的发展,未来一年内可能会为一些新的投资机会提供种子资金,但不会大规模开发新的投资团队 [41][42] 公司可利用年末特殊股息的一部分资金来支持新产品的种子资金需求 [42] 问题3 Michael Brown 提问 询问公司利润率的展望,以及人工智能技术在公司的应用情况 [47][49] C.J. Daley 和 Eric Colson 回答 公司有能力提高利润率至高30%水平,主要取决于是否能够充分利用现有的业务容量 [48] 公司正在探索在业务运营、分销以及一些投资团队中应用人工智能技术,以提高效率 [49][50]