Williams(WMB) - 2023 Q3 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总调整后EBITDA同比增长1%,但核心基础业务EBITDA同比增长6% [23][24][28] - 前9个月总调整后EBITDA同比增长9%,主要得益于核心基础设施业务的强劲表现 [35][36] - 第三季度调整后每股收益同比下降,但前9个月同比增长11% [26] - 可用资金流基本持平去年同期的强劲水平,第三季度股息覆盖率达2.26倍 [26] - 资产负债表继续改善,债务/调整后EBITDA比率从去年3.68降至3.45 [26] - 公司上调2023年调整后EBITDA指引至66-68亿美元,较之前中值上调1亿美元 [27][40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 输气及墨西哥湾业务EBITDA同比增长12%,其中MountainWest管道和NorTex收购贡献4700万美元 [30][35] - 东北气处理业务EBITDA同比增长5%,总量增长4% [32][36] - 西部业务EBITDA同比下降7%,主要受天然气价格下跌拖累 [33] - 天然气和NGL营销业务EBITDA同比下降22%,去年同期价格波动较大 [33] - 上游合资企业EBITDA同比下降,主要受Haynesville和Wamsutter项目价格大幅下跌影响 [33][37] 各个市场数据和关键指标变化 - 东北地区干气系统产量受天然气价格下跌影响有所下降,但液体丰富系统产量增加22% [32] - 西部地区Haynesville产量增长强劲,但受天然气价格下跌拖累 [33] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行天然气为主的战略,专注于提高资本回报率 [45][46][47] - 公司在天然气基础设施领域处于领先地位,具有独特的整合优势 [45][46] - 天然气在减排和满足不断增长的电力需求中扮演关键角色,公司将继续发挥优势 [47][48][49] - 公司正在推进清洁氢能商业化,参与两个获能源部支持的清洁氢能中心项目 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司基础业务的强劲表现以及未来增长前景表示乐观 [19][20][21][43] - 管理层认为天然气在满足电力需求和减排目标中的重要性将持续增强,为公司带来更多增长机会 [47][48][49] - 管理层表示公司已做好准备把握未来几年的大幅增长机会 [46][49] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Spiro Dounis提问 对于Southeast Supply Enhancement项目,公司是否可以提供更多关于资本支出和收益率的信息? [52][53][54] Alan Armstrong回答 - 该项目的EBITDA贡献将是公司历史上最大的管道扩建项目,超过了整个Northwest Pipeline系统的EBITDA [53] - 该项目的回报率非常有吸引力,是公司最具吸引力的管道扩建项目之一 [54] - 该项目利用公司现有管道走廊,有利于加快许可审批 [54] 问题2 Neel Mitra提问 公司是否看到来自南部公用事业公司的天然气供应需求增加,尤其是随着Haynesville气体向南移动? [63][64][65] Alan Armstrong和Michael Dunn回答 - 公司看到南部和中大西洋地区的天然气需求快速增长,这些地区正在寻求从Haynesville等地区调入更多天然气 [64][65][66][67] - 公司的管道系统能够提供灵活性,允许Haynesville气体流向不同市场,包括LNG出口市场 [64][65] - 未来10年内,该地区天然气需求有望大幅增加,公司做好了满足这一需求的准备 [66][67] 问题3 Theresa Chen提问 公司是否有机会进一步提高DJ盆地资产收购的协同效应? [79][80][81] Chad Zamarin回答 - 公司通常寻求能提供1-2个倍的协同效应的收购机会 [80] - 此次收购可以增加公司在该地区的集输、处理能力,并将NGL产品输送至公司在Mont Belvieu的权益分馏设施 [80] - 公司还在不断寻找优化业务效率的机会,如最近完成的Blue Racer资产整合 [81]