生益电子20241130

公司概况 1. 公司历史与发展阶段:速通PCB成立于1985年,发展历程分为三个阶段:1985-1989年建设阶段,1990-2007年发展扩张阶段,2008年至今高质量发展阶段。[1] 2. 产品定位:公司产品定位为中高端应用,主要下游应用包括通信、网络、计算机、服务器、商店、公共医疗、机车、航空航天等。[2] 3. 财务表现:前三个季度营收增长33%,利润同比增长十几倍,毛利率和净利率分别为11.7%和5.9%,利润率较去年有明显提升。[3] 行业分析 4. PCB功能:PCB主要功能是电路连接和中继传输。[3] 5. 下游应用结构:通讯领域占比30%,计算机领域占比24%,消费电子领域占比15%,服务器和汽车领域各占比10%左右。[5] 6. 发展趋势:AI和大数据将成为未来发展趋势,服务器和数据中心、汽车电子等领域增速较快。[6] 7. 市场规模:AI服务器市场规模预计在2026年突破110亿美元,PCB市场规模约为99亿美元。[8] 公司优势 8. 技术积累:公司拥有30年研发和技术积累,拥有200多项发明专利,制定了19项行业标准,研发费用率逐年提升。[13] 9. 生产能力:具备HDI板4-30层、单板40层、背板56层、服务器板40层、软硬结构板20层的生产能力。[14] 10. 客户优势:主要客户包括华为、中兴、诺基亚、烽火等,在通讯板、网络板、消费电子、服务器等领域拥有技术优势。[14] 未来展望 11. AI服务器需求增长:预计AI服务器需求将持续增长,公司有望受益于这一趋势。[15] 12. 交换机市场:预计交换机市场将在2025年达到915亿美元,公司具备技术优势,有望在交换机市场取得进展。[10] 13. 汽车电子:汽车电子领域将迎来增长,公司有望受益于这一趋势。[11]