财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度调整后净销售额为8.54亿美元，同比下降略超1%[9][22] - 调整后EBITDA为1.03亿美元，同比增长14%，EBITDA利润率为12%，较去年上升160个基点[22] - 公司将全年调整后净销售额更新为同比负2%至负1%，即33.7亿美元至34亿美元，调整后EBITDA指引范围更新为3.35亿美元至3.45亿美元，自由现金流预期修订为至少1.2亿美元，第四季度调整后净销售额预计在9亿美元至9.3亿美元，同比增长约负1%至2%，第四季度调整后EBITDA预计在1.16亿美元至1.26亿美元[27][28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私人品牌单位销售额在本季度初为正，但随着季度推进显著减速，价格差距健康且私人品牌继续占据份额，但在消费环境较低的情况下，份额增长来自较小的份额总量[12][13] - 促销水平随着日历年的推进呈现传统的逐渐上升模式，虽预计第四季度会有典型的季节性上升，但仍低于疫情前的历史水平[14] - 公司在饼干、面团、椒盐脆饼和咖啡等业务表现良好，肉汤业务正在恢复但预计到2025年第一季度才会完全恢复，椒盐脆饼业务在第三季度表现突出且势头将延续到第四季度和第一季度，店内烘焙饼干业务也表现不错，热谷物等部分品类面临困境[42][43][57][72][73] 各个市场数据和关键指标变化 - 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于供应链相关举措，目标是到2027年实现2.5亿美元的总供应链节约，包括通过TMOS提高制造效率、采购节约机会和提高网络效率等[19] - 公司将利用机会投资相关品类以提高竞争地位、深度、能力和执行力，注重盈利能力和现金流，建立强大的利润管理功能，开发更有效的定价架构[20] - 资本分配策略上，优先投资业务（包括有机资本支出和无机战略增加深度和能力），维持资产负债表实力，在股价错位时执行股票回购计划，并通过评估风险调整回报来做出所有资本部署决策[26] - 公司处于北美私人品牌杂货增长和消费者向零食转变这两个强大的长期消费趋势的交汇处，许多零售商看到私人品牌的增长机会并进行战略投资，这为公司提供了合作机会[15][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业消费趋势持续疲软，影响了公司第三季度的业绩，预计这一趋势将持续到第四季度并影响全年业绩，如飓风海伦和自愿召回煎饼产品也对业绩产生了影响[9][10][23][24][27][28] - 尽管面临宏观逆风，但公司通过专注于供应链、利润管理等可控因素，仍有望提高盈利能力和现金流，对2025年的规划将重点关注供应链和利润管理举措以提高效率和优化成本，推动EBITDA增长[31][32][33][34] 其他重要信息 - 2023年9月29日完成了小吃棒业务的剥离，财报将基于调整后的持续经营业务进行讨论[5] - 公司位于安大略省布兰特福德的工厂因产品质量检测问题自愿召回冷冻煎饼产品，工厂已暂时关闭进行深度清洁等，预计2025年第一季度恢复生产[7][8] 问答环节所有的提问和回答 问题: 尽管私人品牌表现优于品牌且公司有新业务和肉汤业务恢复等优势，但2025年展望仍较弱，与上季度相比有何重大变化，以及行业内销量去向 - 大众渠道在2024年上半年引领销量增长，但第三季度转为负增长，10月更为显著，全国最大的零售商私人品牌数据在8 - 10月呈急剧下降趋势，目前私人品牌在公司相关品类中全年可能仅略高于持平状态，公司将计划持平，若消费者情况好转则会更好，目前也不清楚销量去向[36][37][38][40] 问题: 排除召回事件，公司是否在部分品类中开始在私人品牌内获得份额，还是仍有份额损失 - 公司在部分品类看到了增长希望，饼干、面团、椒盐脆饼和咖啡等四个主要品类在本季度表现良好，店内烘焙饼干业务和面团业务将推动第四季度增长，肉汤业务也将推动增长，但要实现1% - 2%的增长仍需多方努力，目前是在负增长的份额总量中增长份额[42][43] 问题: 促销活动回升到历史水平对公司有何影响 - 历史上品牌促销力度更大时价格差距更小，如今价格差距较大，适度促销吸引消费者到货架前对品类和私人品牌有利，目前交通流量下降，需要更多促销和广告来吸引消费者重回杂货店[46][47][48] 问题: 大型零售商增加或扩展私人品牌产品，对货架构成的影响以及公司是否有机会获得更大份额 - 零售商了解消费者需求推出新私人品牌，公司参与其中，认为这将带来新的增长机会，尽管目前无法提供更稳定的营收结果，但看到了机会[49][50] 问题: 如何看待私人品牌单位份额持续增长与公司销量组合下降之间的关系，公司相关私人品牌品类的单位表现是否比店内其他私人品牌更疲软 - 不同品类存在差异，部分品类如热谷物面临困境，但总体而言是整体情况，传统大型杂货零售商的私人品牌品类可能面临最艰难的时期，10月数据显示其下降近两位数[57] 问题: 供应链举措成本节约目标进展如何，2025年的增量节约情况，节约是否与销量相关 - 本季度供应链方面有2000万美元的积极影响，这是相关举措的成果，采购成本节约举措已初见成效并将持续到明年，TMOS将每年持续推动效率提升，配送网络方面的工作正在进行尚未实现成果，公司在朝着节约目标前进[60][61][62][63][64] 问题: 假设第四季度销售额持平且销量增长，冷冻产品召回和肉汤业务恢复的影响是否相互抵消 - 两者大致相互抵消，同时还存在消费疲软和新业务获胜等其他影响因素[68] 问题: 在零食业务组合中是否有特定领域会重点推动，因为其表现良好 - 椒盐脆饼和饼干业务表现良好，椒盐脆饼业务在第三季度表现突出且势头将延续，店内烘焙饼干业务也不错，热饮业务等也有增长机会，公司将重点关注这两个业务[72][73] 问题: 对冷冻煎饼召回工厂重启的信心和可见性如何 - 公司在食品安全方面进行了投资，发现了工厂的问题并拥有解决资源，虽然存在风险，但有信心在第一季度重启，此次事件也让公司在整个系统中有了学习和改进[77][78][79] 问题: 肉汤和华夫饼业务的问题是否影响与合作伙伴的长期关系 - 公司与客户共同应对这些问题，客户看到了公司对食品安全的承诺，这些事件实际上加强了关系，肉汤和华夫饼业务恢复后将比以前更好[80][81] 问题: 在资本分配方面提到会择机进行股票回购，是否正在评估并购，以及并购前景如何 - 资本分配策略和优先事项不变，在并购方面会考虑自建与购买的决策，如果购买能力比自建便宜则会购买，近期并购将是这种决策，会维持资产负债表实力，股价错位时会回购股票[83][84] 问题: 按渠道（杂货店、外卖等）划分的销售情况，外卖业务增长是否是利润率提高的驱动因素 - 利润率的提高主要来自供应链生产力举措，特别是采购方面，外卖业务相对较小，不是利润率提高的驱动因素[87] 问题: 是否给出了第四季度供应链节约的预期美元影响 - 未具体量化，本季度净节约2000万美元，预计按总额计算有望达到目标[88]