业绩总结 - FY'24年总收入为6.55亿美元，同比增长19%[12] - FY'24年经调整毛利率为79.2%，较FY'23年增长1.5个百分点[29] - FY'25年第一季度经调整运营收入为1.33亿美元，运营收入率为14%[28] - FY'24年订阅收入占总收入的92%[12] - FY'25年第一季度员工增长率为5%[28] - FY'25年每员工每月收入（PEPM）增长11%[28] - FY'25的调整后营业收入预期在2600万至2700万美元之间[38] - FY'25预期总收入在7.26亿至7.33亿美元之间[36] - 年同比增长预期为10.3%至11.6%[37] - FY'25的同比增长预期为10.8%至11.9%[37] 现金流与费用 - Q1 FY'25年经调整自由现金流率为-13.3%，较FY'24年增长1500个基点[28] - 自FY'21以来，调整后的自由现金流（Adj. FCF）利润率扩展约800个基点，长期目标为20%以上[35] - 2024年9月30日的调整后自由现金流为-83百万美元，较2023年同期的-261百万美元改善68.3%[54] - 2024财年截至6月30日的自由现金流为900百万美元，较2023财年的481百万美元增长87.5%[54] - FY'24年销售和营销费用占总收入的31%[32] - 2024年9月30日的调整后运营费用为568百万美元，较2023年同期的528百万美元增长7.6%[53] - 2024年9月30日的调整后运营费用占总收入的30.8%，较2023年同期的33.0%下降2.2个百分点[53] 市场与展望 - 当前市场规模（TAM）为420亿美元，未来预计达到450亿美元[16] - Paycor在中型市场的市场份额不足2%[16] - 公司90%以上的收入为经常性收入，具有可持续的增长前景和加速的自由现金流生成能力[41] 负面信息 - 公司在FY'24的运营亏损为1430万美元，运营利润率为-8.5%[52] - FY'25的调整后营业收入无法与GAAP财务指标进行合理的对比，因缺乏必要的信息[40] 研发与费用结构 - 2024年9月30日的调整后运营费用中，研发费用为174百万美元，占总收入的12.6%[53] - 2024年9月30日的调整后运营费用中，折旧和摊销费用为211百万美元，较2023年同期的197百万美元增长7.1%[53]