人型机器人产业化分析 行业概述 - 人型机器人行业正在经历产业化进程 [1] - 特斯拉预计2025年人型机器人出货量仅为"小几千台",但2026年将大幅增产 [1] - 行业发展受到市场情绪和资金流向的影响,之前关注度有所降低 [1] 产业链进展 1. 产业链反馈已接到部分民营订单,人型机器人接近可量产状态 [1] 2. 主要零部件供应商图纸已基本统一,各环节正在逐步定型 [1] 3. 细节优化包括手臂、手腕、抓取等方面,整体硬件进展稳定 [1] 4. 软件方面,机器人感知、导航、交互等功能有明显提升 [1] 国内厂商进展 1. 国产人型机器人如优必选、小鹏等也取得了较大进展 [2] 2. 未来特斯拉可能更注重算法和大脑的优化,硬件变动可能较小 [2] 投资建议 1. 重点关注关节总成、电机、减速器等核心零部件供应商 [1] 2. 包括三花、托普、中大路德、风力智能、招威电、雷塞智能等 [1] 3. 其他优质标的如国民兵电机、武汉卫星电机、广州思量等 [1] 4. 人型机器人板块整体估值较低,未来可重点关注 [1] [1] 来自第1份电话会议纪要 [2] 来自第2份电话会议纪要