财务数据和关键指标变化 - 第二季度收入达到创纪录的4.395亿美元,同比增长16.3%,主要由于2023年和2024年的收购带来的收入增长 [8][24] - 剔除收购影响,有机销售额同比下降5.7%,但环比增长3.8%,主要由于测试和测量、技术、可再生能源等领域的持续复苏 [24][31] - 第二季度调整后EBITDA为4520万美元,占销售额10.3%,环比第一季度的8.7%有所改善 [25] - 第二季度营业利润为1420万美元,包括1220万美元的收购相关无形资产摊销费用和1250万美元的股票激励、收购、裁员、保留和其他非经常性费用 [25] - 第二季度调整后每股收益为0.40美元,高于第一季度的0.25美元,但低于去年同期的0.42美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 Lawson - 销售额为1.211亿美元,同比增长1.7%,主要由于今年5月收购S&S Automotive的贡献 [27] - 剔除收购影响,有机销售额环比下降4.2%,受到一些终端市场疲软和销售人员数量减少的影响 [27] - 第二季度调整后EBITDA为1650万美元,占销售额13.6%,环比第一季度提升220个基点 [28] Gexpro Services - 销售额为1.071亿美元,环比增长8.6%,主要受益于技术和可再生能源领域的复苏 [29] - 第二季度调整后EBITDA为1270万美元,占销售额11.9%,环比第一季度提升90个基点 [30] TestEquity Group - 销售额为1.975亿美元,同比增长45.1%,主要由于2023年收购Hisco的贡献 [31] - 剔除Hisco影响,销售额同比下降9.2%,但环比第一季度增长5.5% [31] - 第二季度调整后EBITDA为1540万美元,占销售额7.8% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国工业分销业务中,大多数终端市场都受到了持续的宏观经济压力的负面影响 [9] - 但公司也看到了某些领域,如技术和可再生能源,开始出现复苏迹象 [9][45][46] - 公司在加拿大市场的收购目标Source Atlantic,2023年销售额约为2.5亿加元,在东部加拿大市场有很强的地位 [13][18][19] - 收购Source Atlantic后,公司在加拿大的MRO市场规模将扩大至约410亿加元,预计未来5年内年增长4%-5% [18][19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过战略性的并购整合,不断提升各业务部门的规模、服务能力和地域覆盖,提升整体的竞争力 [16][17][20] - 公司正在推进各业务部门的内部整合和协同,如Gexpro Services内部制造Chambers设备,缩短交货周期,提升利润率 [43] - 公司未来5年目标是实现超33亿美元收入和45亿美元EBITDA,EBITDA利润率达13%-14% [40] - 公司将继续通过并购和内部优化来提升长期的有机增长能力、利润率和资本回报率 [37][38][39][53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前宏观经济环境仍存在不确定性,特别是利率持续高企对工业分销业务的负面影响 [9][35][36] - 但管理层也看到了一些领域,如技术、可再生能源等,正在出现复苏迹象,对此持谨慎乐观态度 [9][41][42][45][46] - 管理层表示将继续推进内部优化和成本控制措施,以提升各业务部门的利润率和资本回报率 [10][11][12][53][54] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Kevin Steinke 提问 询问测试和测量业务的恢复情况,以及市场库存和客户资本支出计划 [57] J. Bryan King 和 Ron Knutson 回答 - 测试和测量业务在第一季度开始出现环比改善,第二季度继续保持这一趋势 [59][60][61] - 公司通过加强与主要供应商的合作,以及重新获得一些之前流失的客户,帮助推动了这一业务的恢复 [59][60] - 但管理层仍对利率环境的影响持谨慎态度,预计该业务在2024年下半年仍可能受到一定压力 [60][61] 问题2 Kevin Steinke 提问 询问Lawson业务短周期MRO市场的疲软情况 [64] Ron Knutson 和 J. Bryan King 回答 - Lawson业务的军品、核心街道和Kent Automotive等细分市场在第二季度和第一季度均出现一定程度的疲软 [65][66] - 公司正在积极招聘新的销售人员,但新员工的贡献主要体现在2025年及以后 [66][67] - 尽管销售有所下滑,但Lawson的利润率和利润总额仍有所提升,体现了公司内部优化措施的成效 [70] 问题3 Kevin Steinke 提问 询问收购Source Atlantic对公司整体利润率的影响 [71] Ron Knutson 回答 - Source Atlantic目前的利润率低于公司整体水平,但公司计划在未来3年内将其利润率提升至双位数 [73] - 这与公司此前收购Bolt Supply时的情况类似,Bolt Supply的利润率从收购时的中高单位数提升至13%-14% [73] - Source Atlantic收购对2024年的整体影响有限,但到2025年将带来更大的利润贡献 [73]