财务数据和关键指标变化 - 管理费收入同比增长17%，达7.26亿美元 [40] - 费用相关业绩收入达2160万美元，主要来自非上市私募股权二级市场产品APMF以及部分信用产品 [41][42] - 费用相关收益率(FRE)同比增长22%，达3.25亿美元，利润率提升130个基点至42.1% [46] - 实现收益同比增长16%，达3.63亿美元 [46] - 每股A类普通股税后实现收益增长10%至0.99美元 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 私人信贷业务部署资金同比增长58%，达200亿美元 [15] - 房地产策略部署资金同比翻倍 [20] - 数字基础设施投资近50亿美元 [21][22] - 可再生能源投资达32亿美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国直接贷款组合公司二季度有机EBITDA同比增长11% [16] - 组合贷款价值率维持在40%左右的较低水平 [17] - 组合公司杠杆倍数较上年下降0.5倍 [17] - 房地产投资组合中工业和多户型房地产占比近三四 [19] - 房地产投资组合租金和入住率保持积极 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在多个投资策略中保持领先地位，包括广泛信贷、机会主义和增值房地产、关联保险、基础设施和二级市场等 [12] - 公司在私人信贷、房地产债务和基础设施债务等领域持续投资 [23] - 公司在数字基础设施和可再生能源领域的投资持续增加 [21][22][23] - 公司在二级市场上看到持续的投资机会 [24] - 公司在财富管理渠道的募资增长超过3倍 [25][33][34][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境有所改善，交易活动增加、信贷趋势稳定、房地产市场复苏 [11] - 通胀和利率前景改善、就业市场强劲以及对经济软着陆的信心增强 [11][14] - 公司在多个投资策略中保持强劲的投资和募资势头 [12][13][14] - 公司在美国和欧洲的企业信贷业务基本面良好,预计经济增长和信贷表现将保持良好 [16][17] - 房地产市场估值和交易活动趋于稳定,核心领域如工业和多户型房地产基本面保持积极 [19][20] - 公司在数字基础设施和可再生能源领域看到大量投资机会 [21][22][23] - 二级市场机会依然广阔,公司将继续提供各种流动性解决方案 [24] - 公司在财富管理渠道的募资增长强劲,预计下半年将持续增长势头 [25][33][34][35] 其他重要信息 - 公司宣布第三季度派发每股0.93美元的普通股股息,同比增长21% [9] - 公司在第二季度创下历史单季最高260亿美元的募资纪录,年初至今已募资430亿美元 [13] - 公司在第二季度完成了美国高收益直接贷款基金三期(SDL III)的最终募集,规模达336亿美元,为目前市场上最大的机构私人信贷基金 [26][27] - 公司在第二季度还完成了欧洲直接贷款基金六期(Ares VI)的部分募集,目前总承诺资本达122亿欧元 [28] - 公司在第二季度还推出了专注于生命科学公司贷款的Specialty Healthcare Fund [29] - 公司在第二季度又完成了5个新CLO的定价,年初至今已完成7个CLO的发行,超过去年全年的纪录 [30] - 公司的第四只美国机会房地产基金和第四只欧洲增值房地产基金也在积极募集中 [31][32] - 公司在第二季度通过管理账户募集了54亿美元的新承诺资本 [33] - 公司的保险附属公司Aspida获得了近6亿美元的额外机构股权投资,为进一步扩张做好准备 [36][37] 问答环节重要的提问和回答 问题1 Craig Siegenthaler 提问 公司在财富管理渠道的净流入增长超过3倍,公司是否计划推出更多产品,如基础设施二级市场和零售版Pathfinder ABF基金?Aspida何时会进入第二或第三个美国销售渠道? [63] Michael Arougheti 回答 公司在财富管理渠道的势头持续强劲,第二季度共募集45亿美元。公司正在推出新产品,如基础设施相关产品可能是下一个重点。Aspida已经进入了另一个新的销售渠道,未来还会继续拓展。公司的国际分销也在快速增长,30%-35%的流入来自美国以外市场 [64][65][66] 问题2 Steven Chubak 提问 在信贷质量方面,公司的表现一直优于行业,未来行业的不良贷款和减值是否已经见顶? [68] Michael Arougheti 回答 随着经济周期的推移,行业的违约率会有所上升,但不会达到令人担忧的水平。公司的表现将继续优于行业,主要得益于资本结构的显著改善,贷款抵押率大幅低于历史平均水平。利率下降也将缓解未来的违约压力 [69][70][71] 问题3 Ken Worthington 提问 在区域银行危机后的18个月里,公司看到了不同阶段的机会,目前处于哪个阶段?未来的机会是否会因利率环境的改善而发生变化? [128] Michael Arougheti 回答 公司正在从早期的资产出售和风险转移交易过渡到更持续的机会,即银行由于监管资本压力而将更多资产转移到私人市场。即使利