会议主要讨论的核心内容 1) 上半年有色金属行情整体较好 受益于宏观降息预期、美元超发等因素 [1][2][3] 2) 但近期出现分化,部分品种出现较大回调,主要受全球经济衰退预期影响 [3][4][5] 3) 公司业绩普遍较好,50%以上甚至100%以上的预增公司较多 [2] 4) 行业整体呈现供给受限、需求增长的格局 [6][7][8] - 供给受限主要受双碳政策、疫情等影响 - 需求增长则源于第四次产业革命带来的新材料需求浪潮 问答环节重要的提问和回答 1) 提问: 金属板块近期出现分化,是否意味着行情结束? 回答: 短期可能受到全球经济衰退预期影响出现调整,但长期来看,供给受限和需求增长的基本面没有改变,仍有较大机会 [5][6][11][12] 2) 提问: 对于铜、黄金等大宗商品,是否已经提前反映了降息预期? 回答: 是的,这些品种具有较强的金融属性,在上半年已经较大幅度上涨,反映了降息预期,未来涨幅空间或有限 [10][11] 3) 提问: 小金属板块未来发展前景如何? 回答: 小金属受益于新材料需求增长,供给又较为紧张,未来发展前景较好,是本次行情的主角 [19][20][21][22][26]