会议主要讨论的核心内容 - 公司作为重卡行业的龙头企业,受益于行业复苏,业绩确定性高,预计未来几年销售利率将达到8%-9%左右 [1] - 中卡板块近期出现较大回调,主要原因包括:1)今年内需相对疲软,低于市场预期 2)天然气重卡渗透率已达高位,价格战加剧 [3][4][6][7] - 但公司业绩确定性仍然很高,主要得益于:1)出口端持续增长 2)内需虽弱但仍有支撑 3)公司成本控制能力强 [9][12][13][14] - 公司未来几年的内需和出口都有望保持稳定增长,行业整体前景乐观 [15][16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问 对于公司二季度业绩的具体情况如何? [12] 回答 公司二季度业绩确定性很高,预计利润总额在50多亿左右,同比增长约60%左右。这主要得益于公司的发动机业务利润率提升以及凯奥业务的持续增长。[12][13] 问题2 提问 对于未来俄罗斯市场的判断如何? [16][17] 回答 对于俄罗斯市场,未来一两年不用太过悲观。因为1)该市场景气度仍然较高,今年同比仍将保持正增长 2)中国卡车企业在当地格局稳固,市占率接近60% 3)随着新车型不断导入,库存消化也在逐步推进。预计今明两年俄罗斯市场年销量在5-6万辆左右是没有问题的。[16][17] 问题3 提问 对于未来国内中卡市场的判断如何? [15][18] 回答 对于国内中卡市场,未来几年内需有望逐步恢复。因为1)从2017年开始的一波高峰期,到2026年左右置换需求将逐步释放,为市场提供支撑 2)行业处于底部复苏初期,随着市场规模增长,公司的盈利能力有望进一步提升。所以整体来看,中卡行业前景仍然乐观。[15][18]