会议主要讨论的核心内容 公司成长性分析 - 公司营收规模和成长性较同行更强 [2][3] - 公司销量和ASP整体呈现稳步增长态势,ASP提升空间充足 [2][3] - 公司客户结构集中度高但单一客户依赖度低,持续拓展优质客户 [3][4][7] - 公司在Nike主品牌的份额提升空间较大 [7] 公司盈利能力分析 - 公司毛利率和净利率处于行业领先水平,持续提升 [8] - 公司生产效率高,人均产量和固定资产周转率领先同行 [8][9] - 公司产能布局集中于越南北部,充分享受成本优势 [9][10][11] - 公司管理效率高,非生产员工占比低 [11] 分析总结 - 公司具有持续强劲的成长性,得益于运动鞋行业渗透率提升、客户拓展能力和ASP提升空间 [12] - 公司盈利能力领先同行,源于生产效率高、管理能力强和低成本产能布局 [12] - 预计公司未来3年利润将持续增长,首次给予"买入"评级 [12][13]