会议主要讨论的核心内容 结构层面 - 今年3-5月连续3个月小型挖掘机销量有较大幅度增长,但中型和大型挖掘机销量仍未明显改善 [1][2] - 预计6月中型和大型挖掘机销量将回到小幅正增长态势,带动整体销量增长约20-25% [1][2] 政策层面 - 上海等地出台国二设备更新补贴政策,鼓励淘汰国二设备并购买新能源装备,补贴金额约占设备价值20% [4][5] - 多地出台政策限制国一国二设备进场,未来更新政策力度将进一步加强 [5] 需求层面 - 基建投资增速有所回升,铁路和水利投资增速较快,带动小型挖掘机需求回升 [2][3] - 地产行业开工率仍较弱,但专项债发行加速带动了整体开工率回升 [5][6] - 小松中国5月开机小时数同比略有增长,预示内需有所好转 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问 如何看待交通运输部等13部门发布的交通运输大规模设备更新行动方案对中卡行业的影响 [7][8] 回答 - 该政策将导致国三国四车辆淘汰,对中卡行业带来200万辆以上的累计影响 [8] - 需关注具体的淘汰时间节点,因为此前2020年底前淘汰国三柴油车的政策已经影响了2020-2021年销量 [8] - 建议耐心等待行业自然反弹,关注相关政策对需求的持续刺激 [8] 问题2 提问 如何看待逆变器行业出口情况 [13][14] 回答 - 5月逆变器出口金额环比有12%增长,欧洲和南非等市场出口环比均有较大增幅 [13][14] - 从3月开始,逆变器行业的去库存进程已经逐步完成,行业已经走出低谷 [14] - 目前是一个较好的布局和买点时机 [14] 问题3 提问 德业股份新产品和市场情况如何 [9][10][11][12] 回答 - 公司推出多款新产品,包括80kW高压储能、20kW低压三相储能变压器、新一代阳台光伏微型逆变器等,预计将在下半年贡献新增量 [9][10] - 东南亚市场需求爆发,弥补了南非市场下滑,公司在新兴市场的先发优势明显 [11][12] - 受益于规模效应和持续降本,公司Q2毛利率有望维持稳定 [11][12] - 下半年储能市场有望进一步改善,带动公司业绩持续改善 [12]