会议主要讨论的核心内容 公司概况 - 公司从2002年成立到2023年已发展20多年,营收和利润增速分别超过20%和近20% [7][8] - 公司已发展成为中国实力最强的汽车及装备制造产业集团之一,布局了动力系统、商用车、农业装备、智慧物流等多个板块 [8][9][10] 行业分析 - 过去20年中卡行业经历了几个周期波动,包括2006-2010年的上行周期、2011-2015年的下行周期、2016-2021年的上行周期 [14][15][16] - 未来3-4年中卡行业有望保持12%左右的复合增速,主要受益于内需改善、国五六替换、出口拉动以及天然气中卡渗透率提升 [16][17][18][19] 公司主要业务 1. 重卡发动机业务 - 公司母公司维柴东立是重卡发动机龙头,占公司利润贡献超70% [20][21] - 重卡发动机和天然气中卡发动机市占率持续提升 [21][22] 2. 变速箱业务 - 子公司法士特是中卡变速箱龙头,盈利能力有望随行业复苏而改善 [22][23] 3. 整车业务 - 子公司闪中器是国内重卡整车龙头之一,盈利能力有待进一步修复 [23][24] 4. 液压业务 - 公司通过收购德国林德液压布局液压动力总成,配套工程机械和农机市场 [24] 5. 大功率发动机业务 - 公司收购法国博多安后进入大功率发动机领域,产品应用于发电、矿卡等高端市场 [25] 6. 智能物流业务 - 公司通过收购德国凯奥集团布局全球智能物流,未来盈利能力有望修复 [26][27] 7. 农业装备业务 - 公司2021年收购雷沃重工,在国内农机市场占据领先地位 [27] 8. 新能源业务 - 公司积极布局氢能等新能源领域,未来发展前景广阔 [28] 财务预测和估值 - 预计2024-2026年公司营收和利润将保持8%和17%左右的复合增速 [28] - 目前公司估值水平较低,2023年PE约12倍,2024年PE约10倍 [28][29] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容