分组1 - 公司是早期批次的创新药企业,在英国、美国、中国、香港实现上市,为国家早期创新药事业培养了大量人才 [1][2] - 公司目前有三款产品上市,包括福威提尼、索邦提尼和塞沃提尼 [1][2] - 公司凭借优秀的内核力和场景力与跨国企业进行了良好合作,如与里莱、阿斯利康等的合作 [2][3] - 公司的核心品种福克基尼和索方帝尼在2023年医保目录实现续约,未进一步降价,反映出国家对这些产品的认可 [2][3] - 公司的10亿元大品种富格金尼在中国和美国上市后销售表现强劲,预计未来将在欧洲和日本获批 [3][4] - 公司在三线治疗领域保持领导地位,市场份额预计达47%以上 [3] - 公司还与多家公司进行创新产品合作,如PT1零和疗法、服务定仪等 [3][4] 分组2 - 公司未来10年销售收入预测为2024年8.9亿、2025年12.6亿、2026年15.8亿,预计2024年实现盈利1.3亿、2025年2.4亿、2026年3.5亿 [4][5] - 公司给予24年7倍PS的估值,对应市值486亿港元,6个月目标价55.78港元,评级为买入 [5] - 公司面临的风险包括行业政策变化、国际竞争加剧、研发不确定性等 [5] - 公司关键假设包括主要品种在欧洲、日本、中国等地的上市时间表,以及新品种的获批时间 [6] 问答环节重要的提问和回答 问题1 提问 询问公司在欧洲和日本的销售价格情况 [33] 回答 公司在欧洲和日本的销售价格一般会低于美国,但具体价格差多少还需要等到上市时公司公布 [33][34] 问题2 提问 询问公司未来几年的合作收入预测 [35] 回答 公司合作收入取决于合作伙伴的销售情况,公司只能根据合作协议中的分成比例和里程碑收入来预测,具体数字难以预测 [35][36][37] 问题3 提问 询问公司在创新药行业的优势和发展前景 [37][38] 回答 公司在研发策略、品种布局等方面与同行有所不同,更注重在擅长领域持续深耕,这可能是公司的一大优势 [38][39][40][41][42][43] 政府对创新药行业支持力度大,但行业发展还面临一些挑战,如定价压力、资金投入大等,公司需要依靠海外市场来支撑可持续发展 [38][39][40]