报告公司投资评级 心动公司维持"买入"评级 [35] 报告的核心观点 《出发吧麦芬》表现亮眼，有望驱动业绩快速增长 - 《出发吧麦芬》在港澳台和国服取得亮眼表现，在iOS畅销榜排名靠前 [8][9][10][11] - 《出发吧麦芬》国服用户付费数据较高，买量投放较少，有望带来较高利润 [12] - 《出发吧麦芬》后续计划上线日韩等海外市场，有望继续为公司贡献业绩增量 [13][14] 研发积累与发行能力提升或带来产品成功率提升 - 公司研发团队积累了丰富的放置挂机游戏经验，为《出发吧麦芬》打下坚实基础 [15][16][17] - 《出发吧麦芬》融合了放置挂机和MMO元素，提升了游戏可玩性和用户粘性 [16] - TapTap原联合创始人黄希威回归公司后，有望进一步提升公司的发行能力 [19][20] - 公司采取饱和式营销策略，提升了《出发吧麦芬》国服的市场影响力 [21][22][23] TapTap流量与用户持续增长，利润或加速释放 - 多款TapTap独家游戏及重磅游戏带动平台流量和用户进一步增长 [28][29][30][31] - 更多重磅游戏选择TapTap独家发行或作为重要渠道，TapTap在发行端地位持续提升 [30][31] 储备游戏值得期待，或继续驱动增长 - 公司储备了《心动小镇》《伊瑟·重启日》等新游戏，有望继续推动公司业绩增长 [25][26] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入和净利润将持续增长 [32][33] - 公司当前估值具备吸引力，PE和PS均低于可比公司平均水平 [33]