报告公司投资评级 - 维持"买入"评级,重点推荐[4] 报告的核心观点 公司投资亮点 - 股价在市场情绪影响下错杀,考虑到股权激励行权价格仍有较大上行空间[1][2] - 报表端节奏不受影响,看好淡季开系产品顺利完成换代过渡工作[2] - 省内竞争压力聚焦宴席,常规消费影响不大[3] - 省内仍有较大放量空间,开系V系稳定公司基本盘,看好25年150亿目标顺利达成[3] 盈利预测及投资建议 - 预计公司2024-2026年营业总收入为124、151、175亿元,同比增长23%、21%、16%[4] - 预计公司2024-2026年净利润为39、49、58亿元,同比增长24%、25%、20%[4] - 对应EPS为3.11、3.88、4.65元,对应PE分别为16、13、11X[4] 风险提示 - 渠道调研样本偏差风险;研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险;消费升级不及预期;食品安全问题[5]